二八轮换明显市场仍以结构性行情为主

　　在调整数日后大盘终于迎来反弹，昨日两市早盘在短暂跌破10日均线后被快速拉起，二八轮换明显，迎来久违的大涨行情，沪指再次站上2300点。截止收盘，沪指涨幅1.23%，深成指涨幅达到1.96%，成交量双双出现放大。和主板走势截然不同的是，创业板昨日跌幅近3%。业内分析师认为，涨幅偏小的主板有望启动补涨行情，短期大盘仍可能延续反弹格局，但市场风格是否就此转换还难下定论。

　　从盘中热点来看，两市超过六成个股上涨，券商信托、房地产、保险、玻璃陶瓷以及旅游酒店等行业涨幅居前；文化传媒、电子信息、航天航空、电子元件以及仪器仪表等行业跌幅居前。券商信托、房地产、银行、有色金属以及保险等行业资金净流入居前；电子信息、电子元件、通讯、医药以及文化传媒等行业资金净流出居前。

　　经济端的疲弱与政策端的相对中性削弱了近期指数继续上攻的步伐。基于对于传统经济周期复苏前景的担忧与新周期新兴产业的憧憬共同催生了这一阶段的结构性行情的演绎，短期来看，存量资金主导、增量资金相对缺乏的态势预计仍将持续，市场整体特征仍将以结构性行情为主。从相对估值来看，目前创业板与主板估值相对比值再度逼近历史低位，后阶段如果主板重心进一步提升，资金的跷跷板效应与前期创业板个股获利回吐压力可能会使得创业板调整风险加大。

　　考虑到这一阶段市场可能出现的风格切换，板块配置上建议投资者适当增加对传统周期类与成长板块的关注度，围绕政策受益于业绩稳健两个维度入手，建议适当增加配置工程机械、铁路等有望受益于政策改善与低基数背景下的高增长板块。同时，还可轻仓适当参与主题类板块的投资机会，建议关注北斗导航、传媒以及新能源个股的投资机会。

　　机构观点

　　北京股商：尚未有效突破2300点

　　上周大盘宽幅震荡，在三连周阳之后收出周阳十字星，表明股指在进入上档套牢区域后，多头力量有所减弱。由于上证综指日K线在2161点至2240点之间形成了双底形态，目前的回调可视为双底突破后的回抽，目前均线系统多头排列形成下档支撑，大盘在回抽企稳之后仍将继续反弹。

　　近期走势虽然呈现无序波动的状态，但2300点的压力效果却比较明显，这一方面说明场内存量资金的内部盈利模式还未能有效形成，另一方面说明市场目前短线思维较为活跃，目前尚未完全有效突破2300点。

　　东吴证券：短线仍是结构性行情

　　经济端的疲弱与政策端的相对中性削弱了近期指数继续上攻的步伐。基于对于传统经济周期复苏前景的担忧与新周期新兴产业的憧憬共同催生了这一阶段的结构性行情的演绎，短期来看，存量资金主导、增量资金相对缺乏的态势预计仍将持续，市场整体特征仍将以结构性行情为主。从相对估值来看，目前创业板与主板估值相对比值再度逼近历史高位，后阶段如果主板重心进一步提升，资金的跷跷板效应与前期创业板个股获利回吐压力可能会使得创业板调整风险加大。

　　重庆东金：空头似乎开始主动

　　昨日两市延续震荡，市场主力仍然集中资金炒作创业板，不过与涨幅相比，创业板和中小板的成交都不足，显示似乎本轮科技股的牛市仍然没有受到社会性的关注。技术指标看，MACD指标显示下跌趋势开始展开；KDJ指标走平，买卖盘均无力；布林线指标方面，三条轨道缓慢向上，保持向上通道。盘中个股活跃度下降，新的热点没有出现。股指期货持仓变化不大，空头似乎开始主动。总体而言，日经指数盘中再度大跌，市场主力只能坚持炒作小盘股，这都不是积极信号，大涨后总会有一次暴跌。