局部调整更利于股指后市运行

　　周三股指涨势有所放缓，面对前期高点2335点挑战有所犹豫，这意味着后期将迎来调整走势还是主力有意示弱为蓄势拉升做准备？笔者从以下角度深入解析。

　　周三股指整体保持在高位作强势调整，量能持续保持在1100亿以上，纵观近期几个交易日的量能表现，其基本维系在1000亿上下震荡，说明市场目前并不缺乏助推股市的上涨的流动性资金。在历经周二1.23%的欣喜之后指数目前需要有所选择，周三上证指数(股吧)以2324.02点报收，上涨0.12%；深成指以9404.40点报收，下跌0.39%；沪深300(股吧)指数报2642.56点，下跌0.07%，大盘涨势有所放缓，笔者认为后市指数以调整的姿态消化近期的获利盘以及高点的套牢盘反而有利于指数后市运行，继续拉升需要警惕一冲见顶的格局出现。

　　另外，从期货市场上分析。主力合约IF1306报收2627.2点，较前一交易日结算价小涨2.6点，涨幅为0.1%，其余三个合约收盘涨幅亦不超过0.2%。昨日沪深300(股吧)现货指数走势略弱，报收于2642.56点，微跌1.8点，跌幅为0.07%。主力合约涨势放缓进一步说明多单获利了结的和空单有所止损的事实，这一点基本与沪深两市的走势逻辑相契合，这意味着在期指以及现货指数均面临获利了结性抛盘以及解套性抛盘的干扰之下，指数有了调整的需求。

　　再从沪深股市的融资融券余额来分析，5月27日，沪深股市融资融券余额突破2100亿元，达到2129.82亿元，再度创出历史新高。其中，融资余额逼近2100亿元，也创出历史新高；融券余额为37.24亿元，较前一交易日小幅提升，但距离历史高点仍存一定空间。融资融券余额的记忆不提升展现出市场投资者的投资热情，一定意义上可以起到活跃市场的目的，不过这同时也反映了在市场盈利主线不明朗的情况下，多空双方分歧加大的事实。

　　从外围市场环境中来看，美国5月消费者信心攀升逾5年来最高水平，周三亚市盘中，欧元/美元延续隔夜跌势，汇价触及1.2840低点；英镑/美元亦震荡下行，触及时段低点1.5018；澳元/美元短线急挫，汇价跌破0.9600关口，触及1年多新低0.9554。美元/日元在102.00关口上方持稳，探至时段高点102.43。另外，受美国房价？指数与消费者信心飙升影响，美联储退出QE计划预期再度升温，美债收益率升至1年多高点，美元再次成为投资者青睐对象，美元指数刷新3年多高点84.50。美国经济的强劲复苏背后是美元指数的逐级攀升，反过来有色金属，没按石油等板块将受到一定的价格上的冲击，市场成本将有所提升，相关板块的风险和机遇也许引起重视。

　　对于周四走势笔者认为还需关注以下几点。

　　第一，量能要素，近期沪市成交额基本保持在1100上方浮动，即使前期出现缩量盘整格局额度依然维持在900亿上方，说明这一波反弹属于典型的资金推动性质，因此周四一旦量能无法跟进例如小于1000亿，或者尽管超过1200亿但为下跌量则都不属于积极主动信号。另外由于受制2335高点压力，因此笔者认为目前指数进行局部调整的必要性较强，这或更有利于后市运行。

　　第二，若出现一种走势例如跳过调整走势延续拉升态势，则我们需要警惕指数出现一冲见顶的格局。一般而言对于目前的指数来说释放获利盘以及套牢盘反而是一种健康的走法。周四重点留意指数如何进行抉择。