平高电气特高压交流爆发 助力业绩成长

　　公司发布2012 年业绩快报，报告期实现营收32.84 亿元(YOY+30.1%)，实现净利润1.35 亿元(YOY+678.0%)，EPS0.17 元，符合预期。展望未来，2013年交流建设有望爆发，预计将开工三条路线，带来120 个特高压GIS 间隔(每个间隔造价约1.0 亿元)及其他特高压产品需求。公司是国内特高压GIS 间隔领军企业，有望借助特高压交流的建设，扭转公司近年来盈利能力弱的颓势。

　　预计公司2013-2014 年分别实现营收42.44、56.03 亿元，YOY+29.2%、32.0%，实现净利润3.46、5.08 亿元， YOY+155.4%、46.9%，EPS0.42、0.62元，当前股价对应2013、2014 年动态PE20、14X，估值有提升空间，维持“买入”建议，目标价10.50 元(对应2013 年动态 PE25X).