周四机构强推买入 6股极度低估

　　三元股份(600429)：关注改变稳步进行

　　1。事件

　　公告收到《关于核准北京三元食品股份有限公司非公开发行股票的批复》。

　　2。我们的分析与判断

　　(一)国企改革有望推动高管激励计划

　　北京市国企改革方案中竞争类企业是以资本效益最大化为主要目标，分为战略支撑企业和一般竞争性企业。竞争类企业将是国资部分或全部退出的重点。

　　国企改革将推动公司进一步改进管理体制和激励机制，完善现代企业法人治理结构，进一步提升经营效率，为公司做大做强带来制度基础和持续动力。

　　(二)注入自控奶源牧场可期，借力扩展销售渠道

　　鉴于国家相关乳业新规要求企业大力加强自控奶源建设，首农集团同意依国家法律法规的规定，将首农集团旗下原奶业务三元绿荷相关股份注入三元股份，届时按照国家相关规定进行办理。非公开发行顺利实施，公司有望借助复星集团药店销售网络，快速扩展婴幼儿配方乳粉销售渠道。

　　(三)完善产业布局产品结构，发展外延式增长

　　公司仍将专注于乳制品生产、加工、销售业务，其中计划优化产品结构，重点发展婴幼儿配方乳粉业务，已获得婴幼儿配方乳粉生产许可证。此外，公司计划依托现有产业政策和行业整合契机，加大国内外的资源整合，结合自身业务发展需求开展行业内并购，实现外延式增长。

　　公司未来将(1)加强品牌建设。将系统规划市场宣传体系，深度整合新媒体资源，配合多种形式的线上线下活动，形成品牌传播的三维覆盖，提升品牌形象；(2)深化渠道拓展。将持续完善各产品及区域的渠道建设及深度分销策略，提高产品铺市率和市场占有率。婴童渠道为乳粉业务目前主销渠道，在未来几年中，公司计划有针对性的在部分一线市场及其他重点市场拓展商超等现代销售渠道。此外，公司还计划进行电商渠道的拓展；(3)优化产品结构。计划以婴儿配方乳粉系列产品为核心，并以发展液态奶常低温高端产品为重点，不断优化产品结构，提升盈利空间。银河证券

　　江淮动力(000816)：携农业部，全国推广农业信息化产品

　　1月6日江淮动力(000816)发布公告，子公司上农易与农业部信息中心签订《战略合作协议》，将有助于公司产品面向全国市场的推广和公司农业信息化战略的推进。经过前期的调整后，目前江淮动力股价处于较低位置，安全边际较高，强烈建议投资者积极介入。

　　投资要点：

　　1。协议内容丰富，主要在四方面展开合作。(1)探索建立农业信息化研究院；(2)推进物联网技术在农业生产领域的应用；(3)推动农业电子商务的发展；(4)开展农业信息化领域专业人才及农村实用人才的培训工作。

　　2。建立国内首个政府背景的农业信息化研究院。信息中心是农业信息化主要推广和实施政府部门，建立的农业信息化研究院将是国内首个也将是唯一具有农业部政府背景的行业研发院所，公司将通过该研究所占领行业标准、新产品的行业高地。

　　3。借助农业部信息中心市场影响力，全国推广物联网产品。公司大田物联网、水产养殖物联网、畜牧养殖物联网、农机物联网等技术十分成熟，但市场一直局限于上海地区，此次与农业部信息中心的合作，将依托信息中心的市场影响力，将成熟技术在全国范围内进行推广。

　　4。产品追溯+农产品电商模式逐渐成形。农产品电商市场潜力巨大，大型电商企业都觊觎已久，公司借鉴总结行业经验，结合上农易传统优势技术--产品追溯，探索农产品电商B2B模式。

　　5。通过培训教育导入“新农人”流量。随着土地经营权的流转，“新农人”经营主体将产生，“新农人”群体也是农业信息化的主要使用者，具有强大的生产资料以及生活资料的购买力，通过与农业部合作开展人才培训，可以将该群体进行流量导入，具有巨大的变现潜力。

　　6。具有土地承包经营权流转信息平台建设能力，可在全国进行推广。今年将是土地确权订单爆发的年份，公司曾搭建上海市农村土地承包与流转信息化管理系统，具有成熟的技术经验，此次与信息中心的合作，该项业务也可以在全国进行推广。

　　盈利预测：

　　预计2014年-2016年公司营业收入分别为23/39.2/52.8亿元，每股收益为0.04/0.22/0.30元，长期看好公司转型，维持“强烈推荐”评级。方正证券

　　重庆百货(600729)：批准成立马上金融消费公司发展类金融业务

　　公司是马上金融消费公司的主要出资人，获批后公司将作为主要发起人，与北京秭润商贸有限公司、重庆银行股份有限公司、阳光财产保险股份有限公司、浙江中国小商品城集团股份有限公司、物美控股集团有限公司、西南证券股份有限公司共同发起设立重庆马上消费金融股份有限公司。消费金融公司注册资本为3亿元，公司作为主要出资人，出资9,000万元，占消费金融公司30%的股份。

　　本次投资使公司切入新的金融领域，通过向消费者提供信贷等金融服务，更好的服务公司主营业务，提升公司营业收入。未来该消费金融公司还将成为公司新的利润增长点。

　　评级面临的主要风险

　　展店步伐较快，多业态齐头并进，经营效果低于预期，摊薄短期内利润。

　　估值

　　我们重申公司买入评级，此次设立消费金融公司，加之2015年公司的跨境电商预计将有长足进步，是公司围绕零售产业链转型、创新的重要举措，加之其国资改革概念，未来题材较多，有理由享有溢价估值。我们维持2014-16年扣非后全面摊薄每股收益为1.62、1.70和1.84元/股，将目标价由27.50元上调至32.00元/股，对应19倍2015年市盈率，维持买入评级。中银国际

(责任编辑：DF146)