明日具备涨停潜质股一览33

　　京运通：光伏电站和无毒脱硝催化剂助推新蓝天

　　投资要点：

　　柴静雾霾调查片大热，两会关注环保和光伏产业

　　柴静雾霾调查片大受欢迎，一天多点击即破亿，多名高官在片中发言支持环保，表明政府与公众对治理雾霾达成空前共识。我们认为环保、光伏产业受民心所向，受新一届政府的关注，将迎来快速发展，公司光伏电站建设运营、无毒脱硝催化剂将进一步迎来高速发展。

　　今年以来，环保政策密集出台、实施，随着政府与公众对蓝天白云的迫切渴望以及经济发展的需要，预计两会将重点关注环保、清洁能源，将大大推动公司环保、光伏业务发展。

　　光伏电站、环保业务带动公司利润大幅增长

　　近年以来，公司积极推进业务转型谋求突破，依托光伏行业多年经验，布局光伏下游进入光伏电站建设运营行业。公司还收购山东天璨环保，正式进入节能环保领域。公司发布公告，随着光伏行业的逐渐回暖、光伏电站装机规模的不断扩大以及环保脱硝催化剂市场开拓力度的加强，预计2014 年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增长100%到120%。

　　目前，公司正处于光伏电站装机迅速增加、环保催化剂业务迅速拓展阶段，随着政策持续扶持光伏行业和无毒脱硝催化剂行业，光伏电站业务、环保催化剂将一同成为公司推动利润快速增长的主要力量，预计公司业绩在2015年将迎来爆发。

　　光伏行业长期向好，光伏电站大幅贡献利润

　　随着政府和民众的环保意识提示，改善能源结构是长期的发展趋势。发展太阳能光伏产业是我国保障能源供应、建设低碳社会、推动经济结构调整、培育战略性新兴产业的重要方向。2011 年-2013 年我国新增光伏装机容量分别为2.5GW，5.0GW，12GW.2014 年，由于政府有意培育分布式光伏装机，压低地面电站审批，新增装机10.6GW.2015 年计划新增并网规模15GW，其中集中式电站8GW，分布式7GW，较2014 年实际完成装机增长40%以上。公司依托光伏行业多年经验，同步发展地面和分布式光伏电站。保守预计公司2014-2016 年新增的持有运营电站规模分别为80MW、500MW、600MW，2014-2016 年累计持有电站运营规模分别为210MW、710MW、1310MW，大幅提升利润。

　　无毒脱硝催化剂市场逐步启动

　　当前市场上脱硝催化剂以钒钛系为主，去年以来，环保部、地方政府不断发布规定，加强对钒钛系脱硝催化剂的管理，将钒钛系脱硝催化剂纳入危险废物范畴。2013 年7 月，公司收购山东天璨环保科技有限公司100%股权，进入无毒脱硝催化剂领域。公司已成为国内最大的新型无毒脱硝催化剂生产制造基地。公司无毒催化剂是公司首席科学家潜心研究十年的成果，已经申请相关专利，具有较强的先发优势和技术壁垒，保障了公司在行业内的市场地位

　　随着市场逐渐认识到其脱硝效率和质量等均优于传统的钒钛系催化剂，无毒催化剂市场将逐步拓宽。预计公司2015-2016 年销售的无毒脱硝催化剂分别为3 万方、5-6 万方，预计收入分别达到7 亿元、13-15 亿元左右，并保持较快增速。

　　盈利预测与评级我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.14 元、0.33 元、0.65 元，对应估值分别为99 倍、42 倍、22 倍。公司正步入光伏电站装机及收入快速增长、无毒催化剂的高速发展阶段，估值将有所提升，给予“增持”评级。

　　风险提示光伏行业发展低于预期，光伏电站进展低于预期，无毒催化剂销量低于预期

　　(国海证券谭倩)

　　海大集团：全产品线布局，高成长可期

　　投资要点：

　　投资建议：目标价18.9元，给予增持评级。公司坚持服务营销理念，服务站模式在市场高占比地区效率优势明显。内部管理上，公司ERP系统目前延伸至工厂层级，内部信息化管理水平领先。公司管理层激励更为理顺，报告期内，股权激励计划共行权634 万股。截至2 月22 日，员工持股计划累计购入2188 万股，持股均价13.87 元。未来3 年，公司将继续专注“上量”，保持水产料优势的同时，寻求畜禽料跨越发展机会。采购+管理+营销传统优势基础之上，公司将继续探索金融等增值服务，提升客户价值。我们预计2014-2016 年EPS为0.50/0.63/0.82 元，给予2015 年30 倍PE，目标价18.90 元。首次覆盖，给予“增持”评级。

　　模式可复制，公司高增长可持续。饲料行业已经进入综合实力竞争时代，采购、配方、营销缺一不可，全产品线竞争是未来趋势。海大集团在做强水产料板块的同时，将继续发力畜禽料板块，关注行业低谷期并购机会。公司规划2017 年销量达1000 万吨，其中300 万吨水产料、猪料200-300 万吨，禽料400-500 万吨。横向做大的同时，公司将继续产业链纵向延伸，15 年水产板块将全面升级调水产品线和营销模式。

　　核心风险提示：疫病风险、行情波动风险、质量风险

　　(国泰君安)

　　四维图新：看好四维图新的前装优势在车联网中的战略地位

　　评论

　　车载导航电子地图推广顺利，收入稳步提升：公司作为地图后台数据提供商，作为车联网业务电子地图中的重要一环，在车联网市场不断发展的大前提下，公司的车载地图推广顺利，收入也稳步提升，并且公司与腾讯合作的互联网产品也有望开拓车联网市场。

　　越来越多的汽车公司开始注重打造汽车娱乐平台：福特日前与腾讯进行谈判，希望将微信引入福特平台，上海通用汽车也与腾讯正式签署战略合作协议，与腾讯旗下的微信平台、腾讯视频、腾讯游戏等进行全方面合作，基于腾讯公司的在互联网娱乐领域的市场地位，我们预计有更多的公司将会与腾讯进行合作。作为四维图新与腾讯的唯一车载平台趣驾 wedrive，我们认为很有可能作为腾讯服务在汽车上的载体，公司受益在汽车前装领域的快速发展。

　　地图应用的商业模式开始逐渐清晰：从百度报告显示，百度地图已经成为百度仅次于搜索的第二大应用，市场担心的地图商业模式问题开始逐渐清晰。商业模式的形成也是逐渐从大基数的流量开始的，我们看到了地图开始进入点击量靠前的顶级应用。同时，在诸如特斯拉汽车等新汽车生态中，高精度地图将是标配。

　　看好四维图新的战略位置：在高德转向互联网的同时，四维却坚守自身后台提供商的角色。不断强化自身在地图整合和数据积累的实力。对于四维来说，困难的时期已经过去，与腾讯的合作全面展开，第一个产品已经落地。同时，作为唯一的独立地图数据提供商，左右逢源，在与互联网企业的合作中占据话语权地位。

　　投资建议

　　维持“增持”评级，上调目标价至40元，维持盈利预测：预测公司15-16年每股收益为0.23元和0.30元。

　　(国金证券郑宏达)

　　瑞普生物：区域、品类扩张进入收获期

　　投资要点：

　　首次覆盖，给予“增持”评级。伴随下游景气好转，公司品类、区域拓展有望进入收获期。预计2014-2016 年EPS 分别为0.11 元、0.44元、0.67 元，同比分别增长-71%、283%、53%。依据动物疫苗行业平均估值，考虑公司市场苗销售前景，给予公司2015 年35 倍PE，目标价15.4 元，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　禽用疫苗为主导，政府招采依赖程度低。公司主营业务包括兽用生物制品、兽用化药制剂、兽药原料药生产和销售，参股经营多肽合成器械、宠物制剂业务。生物制品、原料药及制剂是公司主要收入、利润来源，2013 年收入占比分别为55.6%和46.2%。13 年公司禽用疫苗、畜用疫苗收入分别占兽用生物制品业务的71%和29%。公司销售以市场苗为主，政府招采依赖程度较低，2013 年公司政府招标苗和市场苗的收入分别占比13%和87%。

　　极力丰富产品线，战略拓展南方市场。研发、营销是动保企业竞争核心。公司传统强项在禽用疫苗，品种以防治H9 亚型禽流感、新城疫、支气管炎等为主。公司积极向畜用疫苗领域拓展，猪圆环市场苗有望成为大品种。区域拓展方面，设立南方中心服务两湖、两广、海南等地区，全国布局逐步完善。公司储备品种丰富，包括H5N1 禽流感DNA 疫苗等。

　　行业进入并购时代，公司外延式扩张预期强烈。经过多轮兼并整合，全球市场CR5 接近60%。国内行业集中度仍偏低，12 年全国兽用生物制品企业CR10 低于50%，公司成功收购过湖南中岸、湖北龙翔，关注公司外延式发展机会。

　　风险提示：政策风险、研发不达预期风险、质量风险等

　　(国泰君安)

(责任编辑：DF146)