周二极具涨停潜力股一览316

　　合众思壮(002383)：北斗高精定位应用潜力大，精细农业大有可为

　　近期公司公布业绩快报，2014年上市公司股东净利润4009.8万，同比增长309%。

　　第一，公司处于转型关键期，帐面业绩平淡不体现公司实质变化。合众思壮上市之初，主要业务来源于车载导航与GIS数据采集产品。随着智能手机终端的普及，传统车载导航设备业务萎缩，公司面临转型。其在2013年并购加拿大上市公司Hemisphere高精度业务，从而获得了利用多频以及差分算法实现卫星高精度定位等核心技术，并完整保留了原有技术团队。其能力包括从算法，芯片到OEM高精度板卡等涵盖高精度定位导航领域的完整核心技术。Hemisphere是全球较早从事该项技术研究的公司，全球规模排名第三，仅次于Trimble和NovAtel。具备了上游核心技术结合原有公司的硬件终端与渠道拓展能力，经过近2年的吸收沉淀，合众思壮具备了转型升级的潜力。

　　第二，北斗高精度定位民用应用市场即将进入爆发期，精细农业大有可为。

　　国内民用卫星高精度定位应用方兴未艾，而GPS卫星已经运行20多年，新一代GPS卫星升级完成还需要3-5年，北斗卫星定位导航应用在高精度领域具备优势。而且根据中国新闻网报道，在2015年我国有望进一步发射新一代北斗卫星以完善网络全球覆盖。抓住这个性能窗口期，北斗高精度定位的民用潜在应用规模将远超单纯军用。仅农业信息化相关的精细农业就存在巨大潜在需求。利用GNSS(包括GPS或北斗等卫星导航系统)实现的农机自动化驾驶仪可以大幅提升农机使用效率，降低劳动强度，符合我国农业生产集约化的未来趋势。按照全国500-600万台中高级农机计算，潜在市场规模达到数千亿元。去年年底新疆生产建设兵团上报“北斗系统精准农业应用示范工程”正式获得发改委批准，即将正式开工建设。仅此工程就计划部署应用5万台(套)北斗农业应用终端。而合众思壮是为数不多具备实力可实现相关产品国产化的公司。

　　第三，国内星站差分技术逐步成熟，中远期发展值得期待：星站差分技术可以实现在远离CORS基准站的条件下，利用全球数量不多的基准站网络即可实现高精度定位的技术。不论在陆地还是海洋的工程，勘探，船舶动力定位等领域都获得大量应用。但目前相关运营平台均掌握在国外公司手上，如海外的Fugro，Veripos，Trimble等公司都有运营。但2014年美俄之间由于政治斗争，俄罗斯宣布关闭在俄境内的6个相关参考站，由此对高精度定位用户定位产生影响，影响的区域甚至包括南中国海，泰国湾，苏禄海。所以，掌握并运营相关平台应是北斗应用发展重点方向，也将是国家的战略需要。

　　第四，期待其他北斗定位应用领域拓展壮大。通过实践公司的1-2-1战略，即一个核心竞争力“北斗核心部件研发生产能力”，两个业务方向“高精度应用和移动互联应用”，一个服务平台“导航与位置服务平台”，合众思壮去年完成2项并购，涉及机场管理与警用电子政务等，并与上海北斗新能源达成战略合作。这些合作将在未来逐步在定位应用领域与公司主营业务产生协同效应。我们认为公司依然存在进一步通过内生或外延拓展其他定位领域应用的预期。

　　投资建议

　　2015年是公司转型发展的重要一年，前期在卫星导航应用以及高精度定位的产业布局有望在今年逐步获得落实，看好其在产业链往微笑曲线两端攀登的步伐中收获成果。给予“增持”评级。阶段目标价43-45元。

　　(国金证券)

　　健民集团(600976)：14年业绩符合预期，15年值得期待

　　公司2014年实现营业收入17.53亿元，同比增长-12%；实现净利润1.16亿元，同比增长20.9%；扣非后净利润1.01亿元，同比增长28.4%，每股收益0.76元，符合我们的预期。公司拟每10股派发现金红利3.8元(含税).

　　分业务来看，公司医药工业全年实现收入6.58亿元，同比增长4.7%；医药商业实现收入11.35亿元，同比增长-18%。公司医药工业的增长主要是子公司随州药业增长14.8%所带来的；医药商业收入的下降是由于广东诺尔康药业2013年7月退出合并范围，影响收入同比减少3.3亿元所致。

　　公司的医药工业产品主要集中在母公司，2014年母公司实现营业收入4.17亿元，同比增长-4%；实现净利润9954万元，同比增长18.7%，业绩增速略低于预期。母公司净利润的增长主要受益于投资收益的增加，2014年投资收益达2565万元，同比增长72%，其中参股子公司健民大鹏药业贡献利润1350万元。

　　我们预计，公司主打产品龙牡壮骨颗粒全年实现销售收入2.85亿元左右，同比增长2.7%；公司基药独家品种健脾生血颗粒实现销售收入8000万元左右，同比增长38%；公司小金胶囊、便通胶囊等胶囊制剂产品预计增速同比基本持平。14年制剂业务增速的整体放缓，预计主要受国家药品招标进展缓慢、医保控费等行业系统性因素的影响。

　　公司2014年新的管理层上任，新的股权激励计划推出，设立新的并购基金，2015年公司在内生增长和外延扩张方面都值得期待。我们预测公司2015-2017年实现归属于母公司净利润分别为1.46亿元、1.87亿元、2.31亿元，对应EPS分别为0.95元、1.22元、1.51元，以当前股价29.89元计算，PE分别为31.4倍、24.5倍、19.9倍。维持“买入”评级。

　　(浙商证券)

(责任编辑：DF146)