周一6股暗藏暴涨因子 值得满仓布局316

　　澳洋顺昌：短期业绩有支撑，长期转型有看点

　　类别：公司 研究机构：国信证券股份有限公司 研究员：刘翔，刘洵 日期：2015-03-13

　　短期业绩有支撑。

　　自08 年上市以来，公司成功由金属物流业务转型至LED 芯片领域。在LED 芯片及金属物流双主业驱动下，公司今明两年业绩成长确定性强。今年LED 一期30 台MOCVD 全部投产，全年预计贡献净利润1.5 亿元左右，加上二期项目从3 季度开始逐步达产，全年LED 业务预计将贡献净利润约2 个亿，传统业务保持稳定，仍将贡献1 个亿左右的净利润，公司今年净利润预计将达3 个亿。同时，二期项目若能顺利实施则16 年业绩的高增长也是可以预期的。此外，第一大客户木林森上市后，品牌效应增强，公司也将随之受益。

　　长期转型有看点。

　　2017 年起，公司将择机进入新兴行业以保证业绩持续增长并为股东提供优异的投资回报。公司在此前发布的《未来发展战略规划纲要》中已作出明确部署，2017-2019 将积极开拓高增长新兴行业，以新材料、新能源、TMT 为方向构建公司第三次创业蓝图。同时，公司还将继续在相关领域，如紫外线、功率元器件，进行探索并通过自建、并购等方式，形成新的盈利增长点。成功转型LED芯片业务足以证明公司管理层的战略眼光以及高效的执行力。我们认为，公司强悍的执行力+优秀的管理运营能力为今后战略部署的实施奠定了坚实的基础。

　　公司属于兼具“成长与概念”的优选标的。

　　公司现有业务经营稳健，盈利能力强，能够支撑今明两年业绩成长。同时，公司拥有明确的战略部署并拟定了具体的时间表，其可持续发展之路也已清晰可辨。公司持续转型，不断创新的进取意识以及高效的执行力再加上可复制性强的优秀管理能力，保证了公司每一次“再创业”都极具想象空间。转型LED 的成功可以作为公司进军新材料、新能源领域进行第三次创业能否成功最好的注解。我们认为，公司战略明确、规划得当，未来发展之路清晰可辨，属于兼具“成长与概念”的优选标的。

　　维持“买入”评级。

　　我们预计公司15-17 年净利润302/434/525 百万元，EPS 0.68/0.98/1.19 元，同比分别增长76.7%、44.0%、20.9%，对应于15-17 年的PE 分别为24X、17X和14X，维持公司“买入”评级。

　　汉钟精机：联手斯凯孚，发展磁悬浮式离心机

　　类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：罗立波，刘国清，真怡，刘芷君日期：2015-03-13

　　核心观点：

　　汉钟精机发布公告，与世界著名的轴承制造商斯凯孚的中国公司签署了协议，双方联合开发磁悬浮式制冷压缩机产品，实现系列化并推向市场。

　　产品背景：在中央空调和冷藏冷冻领域，离心机是与螺杆机规模相当的类别，例如，国内中央空调市场总规模超过600亿元，其中，风冷和水冷螺杆机组合计约占10%，而离心机约占8%。与螺杆机相比，离心机的单机规格更大、技术含量较高。

　　合作基础：汉钟精机以螺杆制冷和空压机闻名于行业，并延伸发展离心机产品。公司的全资子公司-上海柯茂主要从事离心压缩机业务，2013年营业收入为1,981万元，净利润为93万元。其2011-2014年来看，上海柯茂收入保持在2,000万元左右，具有一定基础，但增长并不明显。

　　合作目的：磁悬浮技术与离心式制冷压缩机的结合，是未来离心式压缩机的发展方向，通过高效率、低噪音、高可靠性在未来占据高端市场。磁悬浮式离心制冷压缩机采用的轴承无需润滑油、超低静音，减少损耗，而电机则采用永磁无刷直流调速感应电机，整体性能得到较大提高。汉钟精机与斯凯孚联合研发的新型磁悬浮式离心制冷压缩机将填补国内空白，实现替代进品，有着广泛的应用前景。我们认为，通过此次合作，公司有望实现弯道超车，在离心制冷压缩机市场占据先机。展望未来，公司的离心机业务存在发展为跟螺杆机相当体量、再造一个汉钟精机的潜力。

　　盈利预测和投资建议：我们预测公司2014-2016年分别实现营业收入990、1,114和1,297百万元，EPS分别为0.695、0.808和0.952元。公司拥有螺杆设计和制造的核心技术、经营风格稳健，结合业绩增长水平和可比公司估值，我们继续给予公司“买入”评级。

　　风险提示：中央空调市场等对压缩机的需求受宏观经济波动影响的风险。

(责任编辑：DF064)