周三极具涨停潜力的5只股票

　　美亚光电(002690)：产品软件属性不断强化，毛利率仍将持续提升

　　投资要点：

　　结论：公司核心竞争优势是软件算法和硬件整合能力，发展路径是以光学识别技术为基础横向拓展新产品，且有望成为工业4.0光学识别端口必备产品，可持续成长空间巨大。基于大米色选机增长放缓，下调2014~16年EPS至0.74(-0.11)、0.97(-0.16)、1.26(-0.18)元，考虑到产品软件属性持续强化，上调2015年PE至70倍，低于软件行业估值，上调目标价至67.9元，维持增持评级。

　　基于软件算法和硬件整合，打造平台型光学识别仪器综合服务商：公司核心竞争优势是软件算法与硬件整合，从最初的农作物色选机，到X射线异物色选机，再到牙科CBCT，均是以光学识别技术为基础，外购基础硬件，凭借优秀的硬件整合能力，新产品均取得了巨大的成功。基于公司优秀的软件算法和硬件整合能力，我们判断公司未来将走出一条同心多元化发展路径，立足光学识别技术，横向拓展相关应用领域，且有望成为未来工业4.0光学识别端口必备产品，长期可持续成长空间巨大。

　　现有产品软件属性继续强化，毛利率存在继续提升空间：公司现有产品主要是机械仪器设备，如传统色选机包含传感器、镜头、喷阀、控制面板等基础件，通过内嵌软件算法，两者有效整合后发挥相应色选识别功能，产品兼具硬件和软件属性，性能取决于核心基础件和算法，近年来，公司对软件算法投入较大，产品性能提升更多来自于软件算法，毛利率一直处于上升趋势，预计未来2年现有产品毛利率将持续提升。

　　风险提示：产业链拓展过慢、口腔CT销售低于预期。

　　(国泰君安)

(责任编辑：DF146)