周三6股受主力机构关注 值得满仓布局318

　　刚泰控股(600687) 打造饰品O2O新平台

　　非公开发行进军珠宝电商：公司发布非公开发行预案，拟按照 17.57 元/股的价格， 发行不超过 1.88 亿股，募集不超过 32.95 亿元，用于收购珂兰商贸有限公司(6.6 亿元)、收购北京瑞格嘉尚文化传播有限公司(4.4 亿元)、 O2O 营销渠道和信息管理中心项目(4.53 亿元)并补充流动性(17.42亿元)，腾讯计算机将参与本次增发。

　　收购饰品电商领军者： 本次非公开发行将要收购的柯兰商贸国内首批从事电子商务钻石销售的专业珠宝企业，拥有“珂兰钻石”、“天使之翼”、“天生一对”等品牌的钻石、钻戒及珠宝，在淘宝、天猫、京东等电商平台上拥有旗舰店，同时线下在北京、上海、广州、深圳等 30 多个城市建立了直营及加盟实体体验店。线上加线下的营销渠道已经较为完备，但 14 年营业收入只有 6.47 亿元，规模和影响力都较为有限。

　　打造黄金珠宝 O2O: 本次非公开发行的 O2O 营销渠道和信息管理中心项目可以对柯兰商贸原有的电子商务进行升级，不但可以显着提升珂兰商贸原有的饰品业务，公司原本的黄金饰品业务还可以通过这一渠道进行销售，形成协同效应。能有效弥补公司饰品业务销售渠道不足的问题。

　　收购瑞格传播，期待新的“魔咒”：本次非公开发行将收购的北京瑞格嘉尚文化传播有限公司，在娱乐营销方面能量巨大，曾成功操作森马、 TCL、周黑鸭、汇源等品牌植入《钢铁侠 3》等国际叫座影片中，我们从瑞格传播操作过的影片来看，公司与派拉蒙、二十世纪福克斯等一流公司有过合作。这种叫座电影加品牌推广的模式在珠宝行业有许多成功案例，其中周大福与迪斯尼影片《沉睡魔咒》合作开发的系列饰品在 2014 年大放异彩。珂兰钻石的渠道值得称赞，但其品牌影响力仍需继续提升，未来不排除公司会通过植入广告授权设计等方式扩大品牌影响力和认同感，从而提升销量。

　　盈利预测： 我们预测公司 2015-2016 年的 EPS (摊薄后) 分别为 0.61 元和0.73 元，对应 12 日收盘价 24.88 元，公司的动态 P/E 分别为 40.6 倍和 34.2倍。公司业务体系已具雏型，未来几年或将成为公司业务的快速增长期，给予公司“推荐”评级。

　　(方正证券)

　　国光股份(002749) 国内植物生长调节剂行业龙头

　　公司是国内植物生长调节剂行业龙头。公司主营植物生长调节剂、杀菌剂为主的农药制剂和水溶性肥料的研发、生产和销售，是我国植物生长调节剂细分行业内的龙头企业之一。目前农药产品占公司收入和利润的比例为 60%左右，肥料占比约 40%。公司收入及净利润增长较稳定，毛利率和净利率也总体稳定。

　　植物生长调节剂行业增长迅速，水溶性肥料市场空间广阔。与其他农药细分行业相比，植物生长调节剂行业的生产企业相对较少，行业集中度相对较高。我国植物生长调节剂市场规模将保持较快增长，产量年均增幅约 15%，销售收入年均增幅将达到 20%以上，至 2015 年，我国植物生长调节剂市场规模将达到68.57 亿元。水溶性肥料作为新型环保肥料使用方便，有利于节约农业用水、减少生态环境污染。我国水溶性肥料增长迅速，2010 年-2013 年间，我国水溶性肥料的产量从 60 万吨增加至 260 万吨，年均复合增长率为 63.0%。在我国目前水资源短缺情况下，水溶性肥料未来市场前景广阔。

　　公司具有产品、技术、营销网络及完整产业链等优势。公司是国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品最多的企业，在植物生长调节剂行业内处于领先竞争地位。公司自主研发和掌握了多项核心生产技术，拥有一支优秀的研发团队，并与国内多家大学及科研机构建立了长期的合作关系。目前公司已形成以县乡级经销商为主、营销工作下沉至广大乡镇乃至种植户的扁平化营销网络，拥有遍布全国主要地区的 2465 个经销商。公司是国内少数拥有完整植物生长调节剂产业链的企业之一，有利于降低原药及制剂价格的波动风险，并具有成本优势。

　　募投项目围绕主业，提升公司盈利能力。公司此次股票发行总量为 1875 万股，拟投资 3.55 亿元用于年产 2100 吨植物生长调节剂原药生产线项目、年产 500公斤 S- 诱抗素原药项目、年产 1.9 万吨环保型农药制剂生产线项目、年产 6000吨植物营养产品生产线项目、营销服务体系建设项目及补充营运资金。募投项目均围绕公司主业进行，公司植物生长调节剂、杀菌剂及水溶性肥料等主要产品产能将进一步扩大，公司营销网络将进一步完善，经营规模逐步扩大，同时也有利于公司产品结构的调整，公司营业收入和盈利能力将增强。

　　盈利预测与估值分析。我们预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 1.79 元、2.03元、2.23 元，参考可比公司估值情况及公司未来的增长性，我们认为给予公司2015 年 15-20 倍的估值是合理的，对应合理估值区间 26.9-35.8 元。

　　风险提示：下游需求波动的风险；市场竞争加剧的风险；项目进度低于预期的风险。

　　(西南证券)

(责任编辑：DF064)