连续三季度增持137股 机构“压仓股”受捧附股

进入5月份后随着A股市场逐渐企稳，两市个股的活跃度也较前期有所回升，特别是部分获得机构投资者持续几个季度加仓的个股频频扮演行情领涨者的角色，业内人士指出，能够连续数个季度成为机构投资者“压仓货”的个股通常都拥有相当的利好预期，在题材与机构的共振作用下，这类个股在大盘企稳回升时往往具备更好的交易机会。

机构连续三季度增持137股

尽管昨日大盘暂缓了上行的步伐，但齐星铁塔却丝毫未受影响，夺下了本周以来的第二个涨停板；无独有偶，上海新梅也在昨日以涨停的形式实现了5月股价“四连阳”的佳绩。虽然从行业属性看，齐星铁塔与上海新梅一个来自被视作夕阳产业的钢铁领域，一个属于行业景气度转好的房地产板块，但两股却存在一个共性，即连续三个季度获得机构投资者的增持。统计数据显示，券商、信托等机构投资者自2012年三季度开始连续买入上海新梅，其持股量从2012年6月底的423万股一路攀升至今年3月底的1480.9万股；而机构投资者在齐星铁塔中的持股比例也从2012年6月底的8.75%节节走高至今年3月底的38.78%。

实际上，类似上海新梅、齐星铁塔这样连续三个季度得到机构投资者买入的个股并非个案，据本报数据中心统计，自2012年三季度以来共有上海绿新、丹邦科技等137只个股获得机构投资者的持续增仓，其中，四川美丰的机构持股量从2012年6月底时的720.73万股激增至今年3月底的1.333亿股，增幅高达1751.53%。此外，宜通世纪、珠江钢琴等39只个股的机构持股量也在最近三个季度内实现了100%以上的增长。

值得注意的是，相关个股在获得机构投资者持续买入的同时，其股价表现也大多优于市场同期走势，统计数据显示，自4月1日以来，137只连续三个季度获得机构投资者买入的个股股价整体上涨了2.01%，新宙邦、特锐德等6股在此期间的涨幅超过20%，而同期沪深200指数的涨幅仅为1.4%。

三大诱因促机构持续加仓

作为A股市场中择股能力最强的力量，机构投资者在选择布局对象时向来挑剔，而四川美丰等137股能连续三个季度得到机构投资者的持续增仓，自然有其过人之处。本报对上述137只个股进行梳理后发现，业绩、估值以及题材成为相关个股吸引机构投资者持续入驻的三大“本钱”。

本报数据中心的统计显示，在137只获得机构投资者持续买入的个股中，有86只个股在2012年实现业绩正增长，占比约62.77%；有92只个股今年一季度的净利润较去年同期有不同程度的上升，占比约67.15%。相比之下，2012年和2013年一季度业绩同比上升的公司在A股市场中的比重分别只有49.45%、58.97%。

在关注业绩的同时，机构投资者对相关个股的估值水平也相当看重，据本报数据中心统计，截至今年3月底，投资者持续买入的137只个股中有83只的市盈率低于所属行业平均估值水平，比如上海绿新3月底时的市盈率仅为19.26倍，而当时造纸板块的整体估值高达39.39倍。

除了业绩和估值外，利好题材也是相关个股吸引机构投资者的重要手段之一，以四川美丰为例，虽然该股2012年的业绩增速仅为6.19%，今年一季度又遭遇净利润下滑21.73%，但由于公司主营业务转型所产生的节能环保题材，公司仍在最近三个季度大获机构投资者的青睐。而另外136只个股中有77只具备高转送、资产重组、“摘帽”等题材预期。

掘金具复合利好的增仓股

光大证券投资顾问周明认为，与普通股民相比，机构投资者在个股调研、风险控制方面具有相当的优势，其重点布局的个股往往具备较好的股价预期，特别是机构投资者连续数个季度增仓的个股很可能拥有市场尚未完全认知的潜在利好，因此在当前大盘运行趋势尚未完全明朗之前，普通投资者可以适度借鉴机构投资者的布局思路。但需要注意的是，由于财报披露存在一定滞后性，一季报显示的机构重仓股数据有可能已经出现变动，因此投资者在选择机构重仓股时应观察其在4月份后是否出现交易量异动，以防沦为机构投资者抛售行为的接盘者。

浙商证券投资顾问赖艺蕾也表示，机构投资行为特点包括较多持有大盘蓝筹和主板股票、长期持有、不通过频繁交易获利、买卖方向与市场走势呈负相关性，因此那些在最近两到三个季度持续获得机构买入的个股拥有较好的中期投资价值。但机构投资者的投资周期往往比较长，有时甚至从一个完整的经济周期角度出发来选择投资标的，散户无论是在资产配置能力还是资产抗风险能力方面都无法与机构相比，因此，普通投资者在跟随机构布局时要注意设定合理的止盈止损线，尽量选择那些同时具备业绩增长稳定、估值低于行业平均水平、潜在利好题材相对丰富、股价偏低的中小市值机构增持股。