旅游业进入传统旺季 提前布局把握超跌反弹机会

三季度是旅游行业的传统旺季，旅游热潮也往往延续至中秋、国庆长假期间。数据显示，2012年中秋、国庆期间，北京接待总人数达到1312.1万人次，同比增长22.7%；旅游总收入87.96亿元，同比增长29.4%。

数据显示：今年一季度，国内旅游人数达9.98亿人次，同比增长14.1%，国内旅游收入7657亿元，增长18.4%；今年1-5月份，我国出境旅游3792.64万人次，同比增长17.3%；入境旅游市场出现波动，1-5月份入境过夜旅游人数为2293万人次，同比下降4.06%。

东北证券表示，进入下半年，在中国经济面临下行趋势、美国退出QE预期加强、流动性紧张短期难扭转、IPO重启开闸、市场资金风格切换等大环境下，旅游板块防御性特征凸显。三季度是旅游行业的传统旺季，板块取得超额收益的概率较大。预期随着对板块不利因素的逐渐消除，行业进入旺季后游客增速有望出现反弹。因此，继续维持行业“优于大势”的投资评级。建议投资者逢低积极布局，把握行业旺季超跌反弹的机会。

国泰君安认为，出境游延续高景气，旅游政策陆续出台：1、12 年旅行社出境游业务收入增40%，利润增24%，远好于国内游和入境游，13年高增长将延续；2、支持政策陆续出台：广西旅游大会明确发展目标、地方政府划拨资金奖励会展旅游、海南旅游委推出暑期优惠、国办支持旅游消费信贷需求。我们认为，旅游业已经从疫情地震中恢复，旅游支持政策助推行业景气回升，行业增持。维持一贯推荐逻辑，行业发展趋势决定子行业基本面差异，导致板块趋势分化。遵循年度策略提出的产业图谱理论，继续看好休闲游，推荐休闲游五朵金花：中国国旅、宋城股份、腾邦国际、中青旅、黄山旅游。

东方证券表示，由于流动性紧张导致的系统性风险使得市场连续下跌，餐饮旅游板块未能独善其身，考虑到目前13年行业整体估值仅20.5倍，处于历史较低位置，我们维持对行业谨慎乐观的态度，流动性最紧张的时刻或许已经过去，建议逢低关注：峨眉山A、中青旅、中国国旅、宋城股份等我们前期重点推荐的公司。