“智能玻璃”助力建筑节能 4股望爆发

据物理学家组织网近日报道，美国劳伦斯伯克利国家实验室借助纳米结晶技术，开发出一种能让门窗更聪明的智能玻璃。这种玻璃中嵌入了一层超薄纳米涂层，可按需调整进入玻璃的光线，能做到明暗可控、冷热可调，相关研究发表在《自然》杂志上。

与现有的技术不同，该涂层可实现对可见光与产生热量的近红外光的选择性控制，以便在不同的气候条件下最大限度地保证舒适性和节约能源。A股公司中，智能玻璃产业链主要涉及方兴科技、东方钽业、路翔股份、江特电机等。

新技术核心是一种经过重新设计的电致变色材料，由氧化铟锡纳米晶体和嵌入在玻璃基质中氧化铌组成。除了能分别控制可见光和近红外光，采用这一技术的窗户还能按需切换到遮光模式或全明模式。劳伦斯伯克利国家实验室化学家迪莉娅·米莉蓉表示，目前城市中的不少建筑都被大量的玻璃所覆盖，新材料的使用将大幅提高这类建筑的能源使用效率，一旦具有商业化价值，将大规模替代现有的建筑玻璃。

据中证报报道，上市公司与智能玻璃的产业链关联主要体现在材料技术和相关工艺控制技术上。A股上市公司中，东方钽业主要从事稀有金属钽、铌、铍、钛、镁等有色金属材料的生产、加工、开发、科研与销售。公司现有钽金属制品、铌金属制品、铍合金制品三大类型，35个系列188个品种。公司曾募集资金投资铌及铌基材料高技术产业化示范工程、60吨/年一氧化铌高技术产业化项目的建设。从了解的情况来看，氧化铌也属于超级电容材料，其能快速地存储和释放能量，有望广泛应用于城市电网、混合动力汽车的再生制动系统等能源传送系统，本次智能玻璃技术的应用也采用了氧化铌材料组成，未来随着应用范围的增加公司有望受益。

此外，江特电机和路翔股份也拥有氧化钽资源。江特电机旗下持股51%的新坊钽铌在江西拥有钽铌矿的采矿权，其评估可采储量355万吨，2013年中报显示，该子公司实现营业收入704.62万元，实现净利润407.72万元。路翔股份曾公告控股子公司融达锂业旗下甲基卡134号脉延深勘探结果，该矿区探矿权范围合计新增矿石量2373.4万吨，新增探矿权内氧化锂33.51万吨，此外还伴生有氧化铍、氧化铌、氧化钽等矿物资源。

方兴科技现有业务主要是IPO导电膜，拥有镀膜生产线12条，产销规模居国内领先地位，ITO导电膜主要是将In、Zn等多元氧化物材料涂覆到玻璃或者薄膜上，以达到控制光线放射、透过、电阻等性能的目的，在触摸屏领域有广泛的应用。公司已经掌握了氧化铟锡材料、真空镀膜等多项关键技术，未来在智能玻璃的研发上更具有技术基础。

【概念股解析】

江特电机：重回增长轨迹最大看点在涉锂业务

研究机构：东方证券撰写日期：2013年08月16日

投资要点

事件：报告期内，公司实现主营业务收入38,697万元，较上年同期增长33.86%；实现营业利润3,095万元，较上年同期增长88.46%；归属于上市公司股东的净利润为3,166万元，较上年同期增长15.94%；扣非后净利润为2,409万元，较上年同期增长76.19%。

电机业务恢复性增长明显，收入、毛利率双升。报告期内电动机收入增长30%，毛利率提高2.99%至24.98%，塔吊市场的复苏、收购主营电梯扶梯电机的华兴电机的并表因素，成为了电机业务增长的主要动力，但冶金电机、防爆电机受钢铁、煤炭行业低迷，需求受限，一定程度上拖累电机业务的恢复。

锂矿采选业务有望成为未来增长动力。受上半年天气晴好等因素的影响，新坊钽铌的采矿量有所增加，收入同比增长27.75%，毛利率与去年全年水平相当，高达58.23%；公司未来锂矿采选业务增长点也较为明确：巨源矿业控制的采矿权“新坊高岭土矿”目前正在做前期开采准备工作，预计下半年实现开采；宜丰县茜坑锌多金属矿探矿权一期已经完成勘探部分目前正在申请采矿权中，二期勘探仍在进行中；泰昌矿业扩产项目仍在建设中，下半年选矿产能扩张或可见成效。

政府补助不及去年同期，扣非后净利润增长76.19%，符合预期。公司正大力开拓的锂电业务属于战略性新兴产业，部分产品如富锂锰基正极材料、新能源汽车前期投入大，短期较难产生经济效益，政府补助在业绩占比中较高，但本期691万政府补助与去年同期1638万元相比，明显降低，剔除该因素，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长76.19%，核心业务利润水平增长较快，符合预期。

维持“买入”评级。预计公司2013-2015年每股收益分别为0.24、0.37、0.42元，由于公司未来双主业经营战略，采用分部估值法计算公司的合理价值，根据可比公司估值水平，给予公司涉锂业务、电机业务、其它业务分别58,20,10倍市盈率，对应目标价13.37元，维持公司买入评级。

方兴科技：锆业务与触摸屏齐飞

研究机构：方正证券撰写日期：2013年05月19日

投资要点

有别于市场的观点：

1)新材料的增长将基于电熔锆产能增加，2013年增长主要来自于年初5000电熔氧化锆投产，使总产能达到1.5万吨；另外，在募投项目上半年已经顺利完成募集的情况下，5000吨高纯氧化锆一期2000吨有望2014年二季度投产，2015年达产，预计这两年的增速在40-50%左右。另一方面，由于原料锆英砂价格筑底回升，有利于产品吨毛利的提高。

2)触摸屏项目直接切入OGS中大尺寸屏产品，符合行业发展趋势和需求激增点。预计一期项目今年底试生产，明年逐步贡献业绩，到二季度达产。届时这个项目将显著提高公司2014-2015年的利润。

3)TFT-LCD玻璃减薄生产线项目一期我们预计2014年将贡献利润。

关键假设点：

1)募投项目5000吨高纯氧化锆一期2000吨2014年二季度投产，2015年达产；2)募投项目电容式触摸屏项目一期2013年底试生产，二季度达产；3)非拟募投项目：TFT-LCD玻璃减薄一期预计2014年贡献利润；4)原料锆英砂价格相对稳定。

投资评级与估值：

预计2013-2015年归属于上市公司股东的净利润分别为1.91、2.91和3.91亿元，根据10转5股摊薄计算对应2013-2015年EPS0.80、1.22和1.64元。通过比较相关公司估值水平，给予公司新材料和ITO导电膜玻璃2013年对应PE35倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

【个股相关报道】

路翔股份：尽快启动锂盐项目建设

路翔股份7月25日举行的临时股东大会通过了《启动年产2.2万吨锂盐投资建设项目》、《与康定县人民政府签订技改投资项目协议》等议案。

公司董事长柯荣卿表示，2.2万吨锂盐项目有利于打通公司产业链，为公司争取更大的市场空间，公司会尽快启动该项目。该项目建设期为2年，将采取分期投入、分期投产的模式来进行，第一个产品计划将于明年年中联动试车。

柯荣卿同时还表示，近两年由于公司产业转型，对原来的沥青主业采取适度发展的调整战略，对公司经营和业绩带来了较大的影响，但这符合公司产业发展战略。

路翔股份14亿加码锂资源

路翔股份正在不断扩张锂业版图，公司7月9日宣布两项对外投资合计约15亿元，均关涉锂矿资源。

路翔股份9日公告，7月8日，公司与四川省眉山市甘眉管委会签订项目投资合同，拟在甘眉工业园区投资建设“年产2.2万吨锂盐及金属锂、锂合金生产项目”，项目总投资预计为10.32亿元。其中，年产2.2万吨锂盐项目为近期投资项目，投资金额预计为4.32亿元，建设周期为2013年-2015年。金属锂、锂合金项目为远期项目，计划投资6亿元以上，建设期计划为2016-2018年。

根据安排，路翔股份将在甘眉工业园区设立子公司，作为年产2.2万吨锂盐生产项目的运作实体。项目全部建成达产后，项目公司年产氢氧化锂9000吨、碳酸锂10000吨、氯化锂3000吨，预计年销售收入10亿元。另外，远期项目为年产2000吨金属锂系列产品、1500吨锂合金材料。

同日，路翔股份还与四川省甘孜州康定县政府签订甲基卡锂辉石矿技改扩能项目投资协议，拟对持股100%的甘孜州融达锂业有限公司105万吨/年的新建排矸场、扩建采选规模技改项目进行投资，项目总投资为3.69亿元。

年初，特斯拉纯电动汽车引爆新能源板块，锂行业需求迅速增加。路翔股份适时加码锂矿资源投资。今年1月29日，路翔股份就完成对融达锂业余下49%股权的收购，实现100%控股融达锂业。

据了解，路翔股份目前销售的锂精矿价格同比已上涨了近40%。与此同时，公司锂矿生产线于近期完成技改，全年锂精矿产能有望提升近五成。

路翔股份称，此次两项投资将扩大锂业采选生产规模、延伸锂业产业链，将进一步扩大公司规模，提升生产能力，形成公司新的利润增长点。

东方钽业：目前产品的订单需求同比下降

7月1日，东方钽业在全景网互动平台上表示，公司产品的订单与上年同期相比，需求有一定下降。有投资者在上述平台询问公司，目前各种产品接到的订单如何。

东方钽业从事稀有金属材料钽、铌及铍合金的冶炼、加工、科研、开发、生产和销售。

东方钽业表示， 东方钽业非洲公司2012年成立以来，积极利用各种渠道，基本完成了对非洲钽资源的基础调研工作。公司还表示，由于非洲各国资源大多数未经过详勘，加之交通不便、无水电、通信等基本生活条件的限制以及地区政局安全情况等较为复杂，给公司开发控制钽铌资源带来风险和难度。

这是公司在回应投资者不满公司开发境外钽铌资源速度时作上述表示的。