外围市场拉响警报 多头需谨慎

周二股指冲高回落，收盘再次失守10日均线，未能延续强势。近期股指走势凌乱，市场情绪大幅波动，我们认为影响后市有以下三个关键事件。

7月30日国内召开的政治局会议是本次反弹的契机，由于该会议释放出诸多利好，市场对下半年政策放松充满期待。政治局会议后，市场利好频现，如，央行连续三周通过公开市场净投放资金，房地产上市公司再融资放行，温州限购令放宽，杭州经适房可上市交易，地方政府密集批复城轨项目，船舶、信息、证券等部分行业出台利好政策。在此背景下，A股板块亦有所表现，但是持续性普遍不强。房地产板块和证券板块是本波反弹的急先锋，但自8月7日开始这两个板块逐渐“熄火”。有色板块和煤炭板块在8月9日、8月12日活跃了两天后也偃旗息鼓。其他周期性板块如船舶、军工、建材、工程机械等往往也是一日或几日行情。和去年的几次反弹行情相比，本次反弹明显缺少主线，各个板块各自为战，没有形成板块合力。从这个角度看，主力资金比较犹豫，不敢贸然进场。最根本的原因是政治局会议后的政策拐点没有得到普遍认可，市场观望氛围比较浓厚。

上周五光大证券“乌龙”事件导致股指急涨急跌，市场原有的运行轨迹被打破。虽然市场这两日逐渐消化了该事件的影响，但未来是否会衍生出新的问题还是个未知数。光大事件后证券板块连续两日下跌，跌幅超过4%，目前还没有止跌迹象。光大证券周二被100多万手巨量卖单封死跌停板，周三继续跌停的可能性较大。如果该股迟迟不能打开跌停板，或会像去年底塑化剂事件中的酒鬼酒一样，不仅拖累白酒板块，还会成为改变市场情绪的“最后一根稻草”。

本轮外围股市和大宗商品的反弹行情主要由前期美联储议息会议维持QE的决议引发，但随后支持QE尽早退出的声音不绝于耳。近期全球股市包括商品市场有反弹乏力的迹象，部分市场甚至出现暴跌。如东南亚股市本周连续暴跌，日经指数、恒生指数周二大跌，美股经过1个月的横盘后上周开始破位下跌，黄金、原油也有反弹到位的迹象。

从形态上看，中短期均线有再次黏合的趋势，股指面临方向性选择。受光大事件影响，目前市场情绪更加谨慎，光大证券和外围市场走势或是左右市场情绪的重要指标，建议关注周三的美联储议息会议释放的信号，多头需谨慎。