定增变身低价增持 冀中能源大股东被指“趁火打劫”

受煤炭市场长期低迷、煤价大幅下跌的影响，国内众多煤企的盈利能力和偿债能力受到了不小的影响，资金链经受着严重的考验。作为国内煤企龙头企业之一的冀中能源本周发布定增预案，拟向大股东发行股份募集资金31亿元全部用来改善财务结构。对此，有投资者提出了质疑。

大股东现金全额认购

冀中能源定增预案显示，公司拟以7.75元/股的价格，向控股股东冀中能源集团有限责任公司非公开发行股份4亿股，募资31亿元，扣除发行费用后将用于偿还银行贷款和补充流动资金，其中不超过20亿元用于偿还银行贷款，剩余部分用于补充流动资金。

此次定增的发行对象只有冀中集团一个，作为控股股东，其目前持有上市公司36.45%的股权，加上其一致行动人共计持有公司71.14%的股权。如果定增实施完成之后，冀中集团及其一致行动人持有股份占发行后总股本的比例上升至75.4%。

冀中能源表示，此次冀中集团以现金方式进行认购，是出于“对公司未来的发展前景充满信心，推动上市公司把握战略发展机遇做大做强煤炭业务”的原因。不过对于此次定增，投资者提出了自己的质疑。

“自有资金充足”

“冀中能源增发方案有点诡异。”一投资者直言：“增发四亿股，面向大股东募集资金31亿元，仅是为了偿还债务，改善财务结构。而实际上冀中能源财务状况良好，自有资金充足，完全可以自行减轻财务压力。”

冀中能源一季报显示，截至一季度末，公司拥有货币资金50亿元，应收票据53亿元，账面上的资金可谓不少。不过冀中能源有着自己的解释：“近三年及一期末，公司资产负债率分别达到50.57%、57.25%、54.56%及57.19%。公司通过本次非公开发行募集资金将有效降低公司资产负债水平。”

对此，一位财务人士告诉记者：“公司目前资产负债率不足60%，说不上十分紧迫，截至今年6月末，山西省的焦煤、阳煤、同煤、潞安以及晋煤五大煤炭集团负债率均在73%以上。”

趁机增持股份？

另外，有不少投资者对于此次7.75元/股的发行价格提出了不满。“增发价不到市场平均成本的一半，不如直接抢劫算了！”、“发行价那么低，怎么不对散户发呢？”、“增发价太低了，应该在9块左右。停牌之前故意把股价打到七八块再定向增发和趁火打劫没分别。”

对于7.75元的发行价格，冀中能源如此表述：“不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价即8.6元/股的90%。”虽然合乎规定，但是定增价格仅比8.6元的90%多1分钱，这让投资者很是不满。目前冀中能源股价处于近几年来的低位，冀中集团此时输血给上市公司，在缓解后者资金压力的同时，也可以实现低位增持，可谓一箭双雕。

上述财务人士说道：“大股东参与认购，应该是他们认为现在股价比较低，进行一次集中的增持，这在一定程度上相当于给自己发福利，但流通股股东的权益却被摊薄了。”就相关问题，《大众证券报》昨日给冀中能源发去采访函，截至发稿公司并未回复，其两部对外联系电话也无人接听。