神州泰岳溢价27倍收购手游公司

越来越多的上市公司进入到手机游戏领域。今日，停牌一个多月的神州泰岳公布了收购方案，公司拟以发行股份及支付现金方式收购移动游戏开发运营商天津壳木100%股权，成交价格达到了12.15亿元。计算发现，此收购价溢价高达27倍。

据每日经济新闻报道，公告显示，天津壳木100%股权预估值约12.17亿元，双方协商拟确定交易价格为12.15亿元。神州泰岳向天津壳木的全体股东发行约4570.52万股股份，发行价格为17.23元/股，同时支付现金共计约4.28亿元。交易完成后，天津壳木将成为神州泰岳的全资子公司。

根据资料提示，壳木软件作为公司的业务开发平台其主营业务为移动游戏的开发与运营，拥有包括基于LBS的策略类移动网络游戏《小小帝国》以及益智休闲类游戏 《SpacePhysics》、《BlowUp》等十二款游戏产品。壳木软件的主打产品 《小小帝国》及其计费插件曾在37个国家或地区的GooglePlay平台排名进入畅销总榜前十名。截至2013年6月，该游戏在2013年上半年月均充值金额达到900万元。

截至2013年6月30日，天津壳木总资产为4637.41万元，净资产为4342.86万元；2013年1~6月，天津壳木营业收入为4118.67万元，净利润为3363.03万元。

对比上述4342.86万元的净资产，收购价为12.15亿元，相比基准日增值约26.98倍。

天津壳木的核心人员对2013~2016年四年的经营业绩做出了业绩承诺，2013~2016年的承诺净利润分别为0.8亿元，1.1亿元，1.5亿元和2.0亿元，否则转让方将以股权及现金方式进行补偿。

有意思的是，虽然溢价高达数十倍，但是神州泰岳对于收购前景十分乐观。公司表示，移动游戏业务是公司互联网业务战略中的重要组成部分，通过本次交易，将实现双方在技术、产品、市场和运营经验方面的资源与信息共享，有利于增强包括游戏在内的互联网产品开发运营能力与经验，拓展游戏产品线以及市场覆盖范围。