电动汽车浪潮将至 券商看好相关受益股

新材料： 电动汽车浪潮将至荐16股

电动汽车投资的核心在锂电池和BMS系统。我们认为新能源汽车最核心的部分在于电池系统和BMS系统的模块集成两大领域。而对于材料行业来说，锂电池作为新材料科技的复合体，更具有研究价值，电动汽车的发展主要靠动力电池技术的改进。BMS系统可以提高车辆的效率与安全。

锂电进入动力电池时代，技术改良提高安全性和经济性。锂电环保+性能优异，其应用从智能手机、数码相机等消费电子，到电动自行车、电动汽车乃至储能，可以说锂电孕育着一场能源应用“革命”。锂电通过技术改良提高其安全性和经济性，借助特斯拉旋风从3C时代进入动力电池时代。

锂电产业投资机会探索。锂电池产业链看，包括上游的资源、中游的的关键材料、下游的电池组装三大领域。相对全球丰富的锂资源，碳酸锂出现供应严重短缺的概率较小。锂电产业的发展关键还在于材料和装备技术。我们从技术、资本实力、市场前景、商业环境几个角度探寻锂电产业链的投资机会。在关键材料上，我们看好正极材料及隔膜的前景，电解液的行业集中优势。建议正极材料关注中信国安、杉杉股份、中国宝安、金瑞科技、当升科技；隔膜关注佛塑科技；电解液关注江苏国泰、多氟多、新宙邦；国内动力锂电池建议关注的公司有德赛电池、亿纬锂能、成飞集成、南都电源.

“短板效应”催生BMS行情。我国锂电池产业不管从质还是量上都达到了一定的高度，而阻碍其走向高端制造之路的关键因素就是BMS。先进的BMS给大功率电池组的安全应用打了一剂强心针。要想发展电动汽车，BMS的问题必须得到解决。相关的政策扶持和科研投入，必将催生BMS行情。BMS领域我们看好均胜电子、成飞集成、中国宝安.Tesla行情下，国内唯一一家涉及高端BMS制造的均胜电子或将优先受益。风险提示：1。经济延续下滑，电动汽车发展进程低于预期2。锂电技术提高缓慢，电池的安全性和经济性难以改善。3.BMS政策推进低于预期，主动式BMS成本过高。华安证券

汽车：旺季来临增长可期荐5股

投资建议

本周汽车板块整体基本维持与沪深300指数同步的格局，8月份的产销数据即将出炉，参照前三周的情况，我们预计8月批发和零售的销售数据将维持环比10%以上的增长，各厂商为9月“铺货”的工作顺利完成。进入9月的销售旺季，车市将迎来下半年的第一个爆发点。8月总计有80家汽车上市企业发布半年报，其中业绩增长的公司占7成左右。整体来看汽车板块的上市公司运行状态良好，下半年随着销售旺季的到来将进一步提升整个板块的估值水平。建议关注半年报净利润增长133%，新车型“给力”的长安汽车以及增长稳健的低估值汽车龙头上汽集团，此外，客车龙头股宇通客车，从事汽车电喷系统与整车尾气后处理系统研发制造的威孚高科以及汽车技术服务第一股，未来成长空间很大的中国汽研。西南证券

计算机：业绩下降未来看好荐6股

行业整体盈利能力不佳，中小板或智慧城市较好。2013上半年计算机板块的毛利率为22.7%，比上年同期上升1个百分点，但净利率为5.5%，比上年同期略有下降，而且低于同期A股整体净利率，主要原因是费用增长太快。分市场看，中小板和创业板毛利率约40%，净利率超过10%，中小板基本保持稳定，但创业板呈持续下降态势；分业务领域看，智慧城市公司整体毛利率和净利率保持稳定，互联网服务、信息安全、地理信息等公司整体盈利能力不佳或呈下滑趋势。

投资评级：计算机行业整体情况略有改善，当前我国宏观经济出现企稳回升迹象，同时正在推进智慧城市、宽带中国等建设，加上国家鼓励信息消费，将会对计算机相关硬件、软件以及服务产生积极影响，预计未来计算机行业业绩有望进一步改善，维持“看好”投资评级。我们认为，只有业绩增长情况与目前估值水平相匹配的公司才具有投资价值，投资风险比较小，建议关注东华软件、大华股份、皖通科技、广联达、达实智能、银江股份。信达证券

有色金属：关注供需格局偏好的品种荐4股

投资策略：二季度，行业景气由偏冷转为正常，尽管产品价格一路下跌，厂商仍降价销售以清库存，2013年中报也显示上市公司业绩没有出现明显转好迹象。目前，下游需求没有明显回暖，厂商处于去库存化，预计下半年基本面将略有好转，行业估值仍偏高，我们维持“同步大市”评级。

基本金属和黄金：在下游需求面没有明显好转的情况下，基本金属库存居高，产能过剩，而黄金需求也不佳，从流动性看，预期美联储将减少资产规模，甚至退出量化宽松货币政策，将利空基本金属和黄金，我们对基本金属和黄金持谨慎态度。

小金属：综合考虑需求和供给，我们建议关注下游需求较好，供给增长缓慢的碳酸锂和锗，重点关注天齐锂业和云南锗业。

稀土：稀土需求没有明显回暖，2013年稀土需求增速放缓，海外产能释放低于预期，稀土价格已大幅下跌，并处于低位，行业的不景气使得政府通过整顿和整合进一步规范供给端，目前，通过“打黑”、停产等方式短期内可以在一定程度上促进稀土价格上涨，而稀土价格真正的回升，仍要下游需求回暖的刺激。我们建议关注开工率有所回升的下游钕铁硼企业，具体推荐宁波韵升。

再生资源：电子行业的快速发展，使得国内已经处于电子废弃物高峰期，而电子废弃物所蕴含的丰富资源促使国家出台相关政策推进电子废弃物回收处理行业的发展，其中《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》给予电子废弃物回收处理公司支持，使其成为电子废弃物回收处理行业的主导力量。而从公布的两批废弃电器电子产品处理基金补贴企业名单来看，我们建议关注再生资源龙头企业之一-格林美。英大证券

农林牧渔：节日需求提振作用明显荐4股

农产品价格受节日支撑：稻米市场从短周期来看，面临着学校开学、传统中秋以及国庆节日的来临，有助于现有市场对于稻米的消费；但是从供给周期和市场反应速度来看，市场明显上扬的空间不大，主要还是阶段性的、区域性的价格调整。由于机构对新作大豆产量的预测普遍低于USDA8月报告，加之优良率的进一步下调，使得大豆、豆粕价格受到支撑，但未来9月初的天气转好，预计会使大豆价格承压回落。本期生猪价格总体维持稳定，进入9月份各大院校陆续开学，城市猪肉消费量将有所增长，须关注屠宰企业是否释放被积压的猪肉和国家储备肉的动向。近期全国肉鸡价格整体均价小幅上涨，但整体出栏鸡源却没有明显增加，致使鸡价依然维持上涨。受鸡价上涨的提振鸡苗会维持小涨。

行业投资机会：鸡鸭苗价格反弹带来投资机会，禽流感影响正逐渐减弱，我们认为前期鸡苗去产能现象较为严重，后期产能会出现不足，预计业务涉及禽苗的公司将受益，我们维持益生股份“增持”评级、建议关注民和股份等。饲料行业业绩预期会出现分化，从上游原料成本来看，成本压力犹存；在下游，我们预计生猪价格年底方能迎来新的上涨周期；预计饲料行业分化预期加重，一些实力较强且服务到位并能为养殖户带来相对收益的公司仍然能够逆势成长。我们仍维持海大集团“买入”和大北农“增持”评级。内资龙头种业公司的黄金期，当前我国种业供给严重过剩与种子价格持续上涨并存，2013年将是库存消化之年。维持登海种业“买入”评级，看好其优质的种质资源和丰富的品种储备。海参减产为水产养殖板块带来的事件性机会，由于山东地区高温和强降雨的影响，池养海参的盐度和温度都受到了影响，环境改变造成海参大幅减产，促成了海参的涨价预期。建议关注：好当家、东方海洋；我们维持对好当家和东方海洋的“增持”评级。信达证券

房地产：业绩良好利润率触底回升荐9股

上半年营收及净利均实现良好增长。上半年共实现营业收入2746.65亿，共实现营业利润511.15亿，其中净利润378.77亿，归属母公司股东净利润343.78亿。同比分别上升43.80%，34.16%，32.13%和34.16%，中期收入与利润稳步提升创历史新高。其中上半年房地产开发企业平均销售毛利率为37.8%，较12年末上升约0.6个百分点；销售净利率为23.35%，较去年年末则大幅提升11.44个百分点，销售利润明显提升，主要由于12年结算的大部分为11年降价销售的产品，导致行业整体毛利率有较明显的下降。而当前毛利率及净利率回升，有利于支撑行业板块估值的提升。

费用控制水平提升资金面明显改善。上半年上市房企平均销售费用为0.6亿，较12年同期上升17.65%；管理费用0.84亿，财务费用0.47亿，较去年同期分别增加15.07%和15.00%。整体看，三费增长率均低于营业收入增长率，费用控制水平良好。资金来源看，上半年全国房地产开发资金来源合计5.7万亿，同比增长32.1%，增幅明显高于12年末水平，显示上半年房企资金面持续改善。行业整体融资环境良好，各项资金增速明显提升，相信下半年整体资金面良好状况将得以持续。

上半年去库存情况良好预计全年开工量稳定提升。行业整体存货周转率为0.1次，小幅高于12年同期水平。年中整体存货1.75万亿，同比增24%，增幅较12年同期降2.7个百分点。存货占总资产比例回落0.38个百分点。显示过去半年行业整体去库存情况良好。同时上半年新开工及施工增幅有较明显提升。

负债水平提升显示行业正加大借贷扩张发展。中期上市房地产开发企业整体资产负债率为74.7%，较去年末上升1.5个百分点，负债水平进一步提升。同时整体现金流状况相较上年末有所回落。总的来说，13年上半年上市房企整体债务水平在融资环境改善情况下继续提升，但整体可控，房企对楼市后市信心较足，加快开发步伐明显；同时销售产品提供劳务收到现金占营业收入比例也继续提升，未来业绩增长明确。

总结与投资建议：行业当前估值水平仍维持在历史底部区间，而景气度回升后得以维持，同时行业利润率提升、业绩增长有保障等均足以支持板块估值的修复。相信地产股在“金九银十”行情带动下将有较好的表现。个股上维持推荐强者恒强的龙头房企以及成长性较好的区域优质开发商。建议投资者重点关注招保万金、荣盛发展、南国置业、福星股份、苏宁环球、深振业A等个股。东莞证券