汇金公司宣布入市增持ETF 作战记录解析

　汇金宣布入市 作战记录全解析

　　汇金公司史上曾有四次增持　　

　　汇金公司借道间接入市 短期暴跌难改长期慢牛　　

　　“救灾板块”最抗跌 抄底就跟着“救灾队”？

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　　汇金宣布入市 作战记录全解析　　　　

　　“2008年汇金像天使一样守护着市场，市场屡屡下跌，汇金屡屡出手。”接近汇金公司人士在今年5月28日股市下跌当日曾对《第一财经日报》记者讲述上一轮熊市的情况。

　　眼下，中央汇金投资有限责任公司又充当了“守护天使”的重要角色。7月5日，汇金公司公告称，已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金，并将继续相关市场操作。多日以来，有关国家队出手的种种猜测终于得以印证。

　　在经历连续3周的下跌，上证指数从5178.19点下跌到3686.92，伴随股市暴跌A股市场20万亿元市值灰飞烟灭。当市场失去自身调整机能后，国家队增援已经成为A股保卫战成败的一股关键力量。

　　汇金家底究竟有多厚？

　　事实上，此轮A股市场震荡过程中若隐若现的巨量资金增持，种种关于汇金公司这支国家队出手愈加值得玩味。

　　在经历了6月26日的“黑色星期五”的股市大跌，疑似汇金公司出手增资蓝筹ETF.6月29日，上证所数据显示，沪市华夏上证50 ETF、华安上证180 ETF、华泰柏瑞沪深300ETF和华夏300 ETF四大蓝筹公募基金出现大幅申购 ，合计资金流入规模约100亿元。无独有偶，7月2日，50ETF、180EFT、金融ETF、华泰300ETF、华夏沪深300ETF五大蓝筹ETF资金净流入规模约150亿元。

　　在A股持续下跌行情下，公募基金遭受较大赎回压力，散户撤多入少。按照7月5日公告增持信息，这两笔合计约250亿元巨量来源于汇金公司增援是大概率事件。如果“继续相关市场操作”，那么，出手救市的汇金公司可动用的资金量究竟有多大？

　　主权财富基金研究所数据显示，截至2014年末，汇金公司总资产4.9747万亿美元。不过汇金资产规模并不能反映其资本金状况，因为这里面包含了控股参股19家金融机构的股权持有情况。

　　一位银行分析师对《第一财经日报》表示，财政部随时可能注资，且汇金公司资产负债情况不像上市银行一样公开披露有据可查。

　　所以说汇金公司的“家底”到底有多厚，外界无从推算。一位银行战略部人士也对《第一财经日报》表示，汇金公司并没有公布融资渠道，央行是否通过外汇注资、发行债券状况无从得知。

　 　不过从主权财富基金研究所披露的历年数据来看，汇金公司资产规模逐年稳定增长，2008年至2014年间的资产分别为1.93678万亿美元、 2.20458万亿美元、2.61790万亿美元、3.15189万亿美元、3.62591万亿美元、4.19659万美元、4.9747万亿美元。

　　7年间，除了控股参股机构的增加和增减持股份，汇金公司从中获得的股东分红也是一笔可观的收入。

　　国家队入市传递信心

　 　“政府救市不仅是出资，还要发出声音，有时候态度比金钱还要有力量。”国务院发展研究中心研究员吴庆在接受《第一财经日报》记者采访时表示，眼下汇金公 司出手不仅是增持股票 ，更要向市场传递信心。1998年索罗斯做空香港股市 ，香港特区政府没有动用过多资金，但发出了坚决稳定市场的声音。

　　“再狡猾的投机者面对散户是强势，但面对政府是弱势的。而且政府可动用的工具远比机构多，中国政府能够动用的工具比香港特区政府更多。”吴庆说。

　　“其实汇金入市买多少股票不重要，但更重要的是向市场传递国家将动用资金来支撑股市的政策信号，不仅是在政策层面释放流动性，而是拿出真金白银的钱来支撑后市。”上述银行战略部人士说。

　　该人士表示，相较于沪深两市每日1.2万亿元左右的成交量，实际上汇金公司通过100亿元甚至1000亿元资金买入股票对提振市场毕竟有限，但提振信心比黄金更重要。

　　“单靠汇金公司买入股票已经是独木难支。但与市场汹涌的卖盘相比，力量显得羸弱。光汇金一家入市恐怕效果有限，应该有来自央行、财政部、银监会、证监会、保监会等部委救市一系列措施统一筹划，单个国家部委措施力度太小，不足以提振信心。”上述银行战略部人士说。

　　目前市场有关于中国政府准备建立平准基金的呼声，对此，吴庆表示，汇金公司是天生的平准基金平台之一，国有控股的上市公司也是重要平台。另一方面，监管部门应该在相关规则上进行修改，这也有助于中国证券市场长期稳健发展。

　汇金公司史上曾有四次增持

　　历史上，在A市场几次危急关头，汇金公司都通过出手直接购买四大银行的股票以及大手笔认购指数类ETF基金从而令市场止住了下跌的走势，有一些则直接启动了牛市的开头。

　 　2008年9月19日第一次增持后，当天涨幅为9.46%，9月22日涨幅为7.77%，到9月26日，累计涨幅为21.67%，而后市场进入下降通 道。2009年10月份第二次增持后，也令上证指数连续3个月飘红，涨幅达到18%左右。2011年10月，汇金出手增持四大行，耗资约1.97亿元。由 于资金量太少以及房地产市场严厉调控，此番出手未获市场认同。一直到2013年6月，上证指数跌至1849点之际，汇金再次出手大量申购指数类ETF基金，从而令市场止住了下跌趋势，一直到2014年7月，A股市场走出了改革牛的行情，涨幅高达108%。（来源：中国新闻网）

　　汇金公司借道间接入市 短期暴跌难改长期慢牛

　 　昨日A股市场一度上演暴拉行情，从上交所的最新数据显示，昨日确实有大资金不再费话，直接拿出资金拍进满仓权重股的ETF，从而令市场重新有了做多的勇 气。羊城晚报记者从有关方面获悉，汇金公司已入市操作。证监会新闻发言人张晓军昨日也表示，继续加快各类长期资金的入市，推进各类长期资金与资本市场形成 良性互动。

　　险资与汇金公司并肩作战

　　来自上交所的数据显示，包括华泰柏瑞沪深300ETF(510300)、华夏上证50ETF(510050)在内的四大蓝筹ETF总共在昨日获得130亿元的净申购。近期，几大蓝筹ETF规模迅增，关于汇金公司出手护盘消息层出不穷，由于增持幅度较大，加上汇金前期股市收获颇丰，因此这一消息有相当的可信度，当然也不排除另一大金主保险公司与汇金并肩作战大斗空头。

　　从上交所的数据来看，6月29日、7月2日ETF基金的规模增长较大，7月1日则是华夏上证50ETF、华夏300(510330)的规模基本不动，华泰柏瑞沪深300ETF规模下跌的最大，达到6.5亿份，而华安180ETF(510180)的规模增长最大，达到8.2亿份。四大ETF基金的规模合计只增加了1.7亿份。

　　从7月2日的数据来看，华夏上证50ETF、华安上证180ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF四 大蓝筹ETF基金规模增长较大，其中华夏上证50ETF昨日份额净增长21.6亿元，无论是份额还是金额，都名列ETF基金首位，以前日收盘价2.684 元计算，当日基金净申购金额高达57.92亿。此外，华泰柏瑞沪深300ETF、华安上证180ETF、华夏沪深300ETF资金净申购也分别达到 32.9亿元、29.02亿元、14.42亿元，四大ETF净申购金额合计达到134.27亿元。

　　而在早前的6月29日，华泰柏瑞沪深300ETF单日资金净流入规模达31.86亿元，华安上证180ETF资金流入36.15亿元，华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF资金流入合计25亿元。有消息指出，汇金公司的申购占比达三成左右，其余资金增量来自其他机构投资者。

　　中长期走高逻辑并未改变

　 　不过不少被暴跌吓坏了的网民表示，机构这些钱投向大蓝筹虽然说安全度较高，但是作用似乎不明显，如果投向一些小市值的、新兴行业的龙头股，可能效果会更 迅速。更多的股民希望不但汇金公司要出手，上市公司的大股东尤其是前段时间在高位减持的大股东，应当趁机增持或是回购公司股票，为稳定市场做出贡献。

　　南方基金公司权益投资总监史博表示：南方基金坚 定看好后市，A股必将重回上升通道。史博认为，站在中国经济重新步入上升周期的历史大时刻，再看空中国、看空中国经济、做空中国股市，将再犯严重的历史性 错误。目前从宏观、估值、政策导向和市场气氛这四大影响股市的核心要素看，前三项都非常支持一个长期的慢牛市场。而短期的市场气氛是极端情况时的产物，市 场一旦平复下来很容易发生逆转。

　　广证恒生策略分析师张广文认为，从技术上看，本轮调整新低3629点已进入极底区域，且3800点附近 监管层救市政策密集出台，政策托底意味浓厚。至于能否在技术底、政策底的支撑下形成市场底则仍需要时间观察，建议保持谨慎轻仓潜行，待市场波动收敛后，再 寻找低估错杀品种。下半年A股市场仍具有较好的投资机会，且中长期推动市场走高的逻辑并未改变。从中长线来看，本轮调整过后，市场风格或将发生转换，建议 耐心等待回升时机。