权重熄火 多空激辩成长股前景

　　受到隔夜欧美股市下跌以及周二股指冲高回落的影响，沪深两市股指周三不出预料地出现了回调走势，而券商、煤炭等权重板块的大幅回调更是使得沪指跌幅远大于深市，这一点从近来深市成交量持续超过沪市中也得到了充分的体现。在A股整体仍以存量资金博弈为主的状态下，要想摆脱目前盘整的局面或许还要外力的强力刺激。

　　从周三全天的走势来看，受隔夜欧美股指下跌影响两市股指均出现了大幅低开，这也在一定程度上压制了短线客的获利空间，使得早盘股指出现一小波回升。不过随着券商、煤炭等权重板块的再度跳水，股指也开启了震荡下行模式，上证指数最后报收3115.89点，跌幅2.19%，成交2576亿元；深成指报收10132.30点，跌幅1.04%，成交3215亿元；创业板指数报收2077.99点，跌幅0.04%，成交894亿元。

　　由于股指周二冲关未果回落，因而周三股指的回调早在部分市场人士的预料之中，不过创业板指数的走势却强于市场此前的预期。一位资深市场人士表示，这主要还是券商等权重股又开始下跌了，所以市场资金又开始回流创业板，由于蓝筹板块在股灾中整体损失较小，主力要想指望拉升蓝筹来冲关不太现实，一方面是资金面不配合，另一方面则是估值提升空间也有限。市场真要想再度涨起来，还是得靠小盘成长股带来的赚钱效应，吸引更多的场外资金入市才行，否则盘整的局面短期很难打破。

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-09-23

　　国金证券策略分析师李立峰也认为，市场信心的恢复与重建需要较长的时间。这一次A股市场的快速下跌，带来的后遗症仍将发挥作用。一方面，真正愿意入市的资金，经过这一轮市场大幅下跌之后，显然已是“遍体鳞伤”，无论是从资金的损失，还是对市场中长期的信心度都有较大的冲击，因此寄望于这一波真正的主力军重返市场，无论是从战斗力还是意愿度均显不足；另一方面，一直以来不愿参与A股市场的资金，依然坚持他们的选择。由此，市场经历一轮下跌之后需要较长时间的修复期，而且从历史上看，每一轮“熊市转换思维”需要更多的时间、需要更多的耐心、需要更多新的事件与主题能持续担当，目前来看，或存在超跌后的局部反弹，但市场趋势线反转所需的各项条件仍显得不够。

　　而中金公司策略分析师王汉锋等则认为，A股场内融资最剧烈的去杠杆阶段可能已经过去，但如果市场继续低迷，投资者因为获利难而融资成本偏高(目前在8.5%左右)可能会选择主动降低杠杆，从而导致融资余额进一步下降。而市场在前期大幅下跌之后目前普遍仓位较低，估值压力已经有所释放，市场情绪已经有所稳定。在这种情形下，市场可能出现阶段性的反弹，但整体仍处于“去伪存真”的过程中，能否出现更积极的走势仍需要进一步观察政策与增长、汇率、改革等方面的进展。在这样的背景下，投资者仍需要关注高估值、高融资占比等个股，适度控制风险。