浙商证券策略周报：低调整理 震荡磨底

　　上周市场综述上周市场呈窄幅震荡格局，周振幅不足5%，这也是5178点以来振幅最小一周，最终上证综指周五报收3092点，周跌幅0.18%；深圳成指报收9904点，周上涨0.55%，两市总成交金额29373亿元，较前一周放大412亿元。中小板指与创业板分别收盘6708点和2020点，周涨幅分别为1.40%和1.90%。

　　行业表现情况上周行业表现涨跌不一，国防军工、传媒、电气设备及通信涨幅居前，钢铁、建筑装饰、公用事业及家用电器等跌幅较大。从二级市场看，地面兵装、园区开发、农产品加工、采掘服务、互联网传媒、航空装备、仪器仪表、医疗器械及航天装备等涨幅居前，而运输设备、装修装饰、钢铁、视听器材、化学原料、水泥制造、电力及房屋建设等表现较弱。

　　资金流向情况从资金流向来看，上周沪深市场资金总流出605亿元，其中沪深300市场、中小企业板及创业板分别流出135亿元、106亿元和96亿元。上周各行业资金均呈流出，其中国防军工、银行、休闲服务及纺织服装等净流出金额较少，计算机、机械设备、化工及电子等行业净流出金额较大。

　　市场展望分析上周市场继续低调整理，基本面消息相对平淡，最为重要的当属9月财新PMI初值的公布，该数据仅为47%，较8月终值下降0.3个百分点，亦低于8月初值0.1个百分点，同时也创出6年半的新低，宏观经济下行压力仍然较大，不过这样也将促使政府稳增长政策进一步出台，稳健货币政策以及积极财政政策还会持续。总体来说，市场短期做多欲望并不强，尤其是上证综指、创业板都反弹至重要的技术位臵，市场较为谨慎，而国庆长假在即，也使得观望情绪再起。周末消息面看，证监会发言人告知媒体场外配资账户69%已完成清理，显然配资出局对市场的影响已经基本趋弱，而场内融资余额也回落至去年底的水平，沪深股市去杠杆已经进入尾声阶段。本周仅有三个交易日，预期市场箱体震荡格局仍难以打破。进入十月份，上市公司三季报披露将拉开序幕，市场有望再度对业绩因素再度产生重视。