精准医疗望升至国家战略 重点关注6股

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　　12月1日-2日在北京召开的生物医药BIOLINK高峰论坛上，参与撰稿《精准医疗“十三五”规划》的相关人士透露，在我国人口基数庞大的背景下，精准医疗发展有望在“十三五”期间实现弯道超车。宝藤生物董事长楼敬伟表示，精准医学大数据已经上升为国家战略，会成为医药大健康产业发展的驱动引擎。

　　据上海证券报12月3日消息，未来医学的关键词将是颠覆、智能，以大数据为基础的精准医疗将成为“十三五”期间我国重点发展的医学领域之一。近日央视新闻也重点聚焦了“精准医疗”。同时来自国家卫计委消息显示，精准医疗将被纳入“十三五”重大科技专项，并表示到2030年前，精准医疗领域投入600亿元。根据精准医疗计划，我国将研发一批国产新型防治药物和医疗器械，形成一批我国定制、国际认可的疾病诊疗指南，将显著提升重大疾病防治水平。精准医疗将改变现有的诊断、治疗模式，为医学发展带来一场变革。

　　另外，据央视网报道，国家卫计委近日消息，目前我国正在制定“精准医疗”战略规划，这一规划或将被纳入到十三五重大科技专项。

　　根据精准医疗计划，我国将研发一批国产新型防治药物和医疗器械，形成一批我国定制、国际认可的疾病诊疗指南、临床路径和干预措施，显著提升重大疾病防治水平，针对肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病、罕见病分别制定8-10种精准治疗方案，并在全国推广。

　　精准医疗相关概念股：北陆药业、东富龙、迪安诊断、达安基因、安科生物、千山药机。

　　【个股研报】

　　东富龙：布局精准医疗和工业4.0，估值重构空间大

　　点评：

　　布局制药工程4.0，向打造智慧工厂升级。公司以冻干系统为核心，积极拓展系统集成和工程总包业务，并致力于为药厂提供工厂智能化及系统集成整体解决方案。公司目前在自动化方面已能实现集成数据的在线采集、远程报警和监控，以及为药厂无菌室进行环境监控和空调系统数据的集成和监控。2015 年7 月，公司正式交付国药集团安徽国瑞药业“冻干系统交钥匙工程”项目，成功迈出了“冻干工程整体解决方案”向“智慧工厂升级”的第一步。全资子公司增资收购上海致淳信息，致淳信息是专业从事生产信息管理系统整体解决方案和提供相关信息服务的软件供应服务商，团队由具有美国十五年医药信息软件平台研发经验的资深科学家和中国公司行业专家共同组建。致淳信息在医药生产用MES 系统开发和服务软件提供领域具备优势，将使得公司进一步开发完善医药信息系统，打造制药工业4.0 智慧工厂进程中迈开了一大步。

　　精准医疗中心建设推进中，参股上海伯豪生物，完善精准医疗产业链布局。公司拟设立五大医疗中心，分别位于广州、重庆、上海、北京、武汉等地区核心城市，作为第三方检测中心和细胞GMP 工厂，与地区知名三甲医院合作进行免疫细胞治疗服务。其中，重庆精准医疗服务中心有望今年年内落成。子公司增资上海伯豪生物，成为伯豪生物第一大股东，切入至基因测序服务行业。上海伯豪生物拥有微阵列芯片服务、新一代测序服务、生物标志验证、生物样品分析、生物信息分析五大技术平台，其中新一代测序服务数据日产出能力达100G。伯豪生物原为上海生物芯片有限公司旗下研发外包服务公司，上海生物芯片有限公司则由上海创业投资有限公司、中科院上海生命科学研究院和复旦大学等十一家在上海的国内生命科学和生物技术领域的知名大学、研究所、医院和企业共同组建，股东资源尤其丰富。“背靠大树好乘凉”，质地优良的上海伯豪生物将为公司精准医疗业务的开展提供良好的基础。

　　现金流充足，持续外延并购预期强。公司外延并购方面动作不断，除拓展精准医疗和制药工业4.0 领域之后，先后投资典范医疗、建中医疗、上海瑞派、诺诚电气等，开拓医疗器械和食品工程等新领域。根据公司战略规划、考虑到产业拓展诉求和公司目前在手现金充裕达17 亿元，公司外延并购预期强烈。

　　首次覆盖，给予“买入”评级。公司在发展制药装备业务的同时，不断拓展布局新产业，挖掘新新增长点，并通过外延并购成功切入到精准医疗和工业4.0 领域。公司估值重构空间大。给予“买入”评级。

　　风险提示。业务拓展不及预期。(国海证券)

　　迪安诊断：收购金华市福瑞达，发挥服务与产品协同

　　收购价格合理，产品销售渠道进一步加强。 公司拟出资 5300 万元现金收购金华市福瑞达科技 55.79%股权，收购价格对应 14 年 PE12 倍、 15 年 PE7 倍。福瑞达是金华地区最大的进口检验设备及试剂销售商之一，与希森美康、西门子、伯乐、京都、 life 等均有合作，覆盖了金华地区大部分的三级和二级医院。福瑞达2014 年收入 9073 万元，净利润 804 万元， 2015 年 1-8 月份收入 6581 万元，净利润 962 万元，公司承诺 2015-2017 年净利润不低于 1400、 1700、 2000 万元，此次收购价格对应 14 年 PE12 倍， 15 年 PE7 倍。我们认为，公司此次收购价格合理，产品销售渠道进一步加强。

　　整合渠道资源，发挥服务与产品协同效应。 通过收购福瑞达，公司“服务+产品”一体化战略得到巩固与加强。一方面，诊断产品销售渠道的加强为 ICL 业务提供了更多客户资源；另一方面 ICL 业务的发展进一步拓展了产品销售规模，从而增强公司向上游试剂生产商的议价能力。我们认为，公司“服务+产品”一体化战略有助于整合渠道资源，协同效应显着。

　　公司作为体外诊断的龙头企业，卡位优势显着，收购博圣生物、北京执信、金华市福瑞达有助于发挥协同效应，长期持续看好。 公司一方面是体外诊断行业的龙头公司，且是二级市场唯一的体外诊断服务标的，具有卡位优势；另一方面公司商业模式灵活多变，从体外诊断逐步向体检等上下游延伸。预计收购将产生显着协同效应，长期持续看好。

　　盈利预测与投资建议： 按增发后股本 3.04 亿股计算，我们预计 15-17 年 EPS 分别为 0.60、 1.03、 1.27 元，对应增速 46%、 72%、 23%。考虑公司在第三方诊断行业中的龙头地位，给予公司目标价 105.00 元，对应 15-17 年 PE 分别为 175、102、 83 倍，买入评级。

　　主要不确定因素：新业务拓展的进度具有不确定性。(海通证券)