国际钛白粉巨头上调价格 4只受益股火箭发射

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　　钛白粉巨头亨斯迈特诺宣布上调钛白粉价格

　　12月22日从生意社获悉，全球钛白粉巨头亨斯迈、特诺今日宣布上调钛白粉价格，自2016年1月1日起，全球范围钛白粉涨价，幅度在每吨150美元-160美元不等，约为5%。此前，科慕公司(原杜邦)17日宣布，上调钛白粉价格150美元/吨。

　　业内预计，在国际巨头提价的示范作用下，再加上钛白粉行业规范、工业污染物防治技术政策将于年内出台，行业加速整合，钛白粉盈利水平有望延续向好。A股中钛白粉生产龙头佰利联、安纳达、金浦钛业、中核钛白等，涉及钛白粉生产相关业务。(来源：中国证券网)

　　【个股研报】

　　佰利联：需求仍在下行，静待行业整合

　　投资要点：

　　前三季度实现净利润5867 万元，同比增长127.12%。前三季度公司实现营业收入19.19亿元，同比增长20.19%，实现归属于上市公司股东的净利润5867 万元，同比增长127.12%，实现EPS0.30 元；其中第三季度实现营业收入5.78 亿元，同比增长8.67%，实现归属于上市公司股东的净利润1204 万元，同比下降15.38%，实现EPS0.06 元。

　　钛白粉价格下跌，导致第三季度盈利下降。钛白粉主要用于涂料、塑料等行业，受房地产、汽车等行业的影响较大，上游增长放缓导致国内钛白粉需求疲软，钛白粉价格自5 月份以来持续下跌，产品价格的下跌导致公司盈利能力下行。

　　并购龙蟒仍在进行中。6 月份，公司公告拟收购国内最大的钛白粉企业龙蟒，虽然国内资本市场发生了较大变化，但公司仍在积极的推动整个收购。我们认为，公司并购龙蟒将给整个行业带来示范效应：对国内钛白粉企业来说，将催化国内钛白粉企业的整合，提高行业竞争度，对国外钛白粉寡头来说，增加了强劲的竞争对手，有望加速部分企业产能的剥离。

　　氯化法投产在即，抢占先发优势。公司6 万吨氯化法钛白粉装置已经建成，目前正在进行联机试车；我们认为公司氯化法钛白粉一旦成功稳定生产，公司借助并购龙莽全产业链的优势，将和龙莽携手进一步扩大氯化法钛白粉的生产能力。

　　盈利预测与投资评级。在不考虑并购龙莽增厚的情况下，我们预计公司2015-2017 年的EPS 为0.56、1.02、1.77 元，维持“增持”评级；6 个月目标价32 元，对应2016年31 倍动态市盈率。

　　风险提示：宏观经济继续下行的风险。(海通证券)