无人驾驶再掀投资热潮 7股借势起飞

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　　无人驾驶再掀投资热逾2亿元 资金年末狂扫6股

　　一年一度的美国拉斯维加斯CES展将于2016年1月6日开展，为期三天，主要展品是消费类电子产品、通讯产品及配件、智能家居、3D打印产品、无人驾驶系统、游戏类电子产品、可穿戴产品、传感器、机器人等。今年的CES中一大亮点便是自动驾驶或者无人驾驶汽车，参与的既有创业企业，也有大型汽车商，它们将展示自己的新自动驾驶汽车，或者透露一些新进展。

　　对此，分析人士指出，无人驾驶汽车之所以被称之为颠覆性的技术，是因为它将会改变人们已有的一种用车生活方式，提升到更高一层次的科技智能用车生活方式，并且随着更多科技力量的加入，会使这种新生的方式更加趋于合理，而这一切背后所折射出来的商业价值和社会意义都是巨大的。汽车行业正再次迎来革命—智能化、互联网技术发展正在改变汽车产品以及汽车行业的格局，作为工业4.0规划的一部分，无人驾驶也有望借助汽车产业转型迎来历史性发展契机，无人驾驶概念股有望成为市场资金追捧的目标，值得关注。

　　值得注意的是，近期部分巨头纷纷涉足无人驾驶产业。其中，百度近日宣布已加入自动驾驶汽车这一崭新行业中。12月初，百度携手宝马以BMW3系GT为基础研发的自动驾驶汽车在城市、高速混合道路等多种条件路段上进行了严格的测试。车辆在没有驾驶员干预的情况下，便可自动完成跟车减速、转向、超车，上下高速公路匝道等一系列复杂动作，可以说测试取得了成功。福特汽车12月15日在加州获得了在公共交通道路上测试自动驾驶汽车的许可，该公司计划明年开始对自动驾驶汽车进行测试。现代12月11日宣布，公司已经在美国获得了自动驾驶汽车的测试许可，为其在美国内华达州高速路上测试自动驾驶技术铺平了道路。

　　目前，A股市场中涉及无人驾驶概念的个股有14只，包括亚太股份、中原内配、保千里、欧菲光、金固股份、万安科技、海马汽车、四维图新、星宇股份、启明信息、科大讯飞、数字政通、天泽信息、均胜电子等。

　　在上述个股中，启明信息主营汽车业管理软件和汽车电子产品，按照公司制定的战略，未来将围绕汽车信息化、智能汽车制造、车联网、新能源汽车等新兴领域寻找发展机遇。公司全方面布局车载电子系统，先后研发出具有自主知识产权国内一流GPS监控软件和车载信息系统，并建成全国最大GPS物流运营中心D_Partner服务中心。此前，公司与科大讯飞股份有限公司签订《战略合作框架协议》，双方拟共同致力于车载智能终端与智能语音交互技术相融合的新业务新领域，公司智能汽车领域布局更进一步。

　　二级市场上，上周五无人驾驶概念股表现突出，除天泽信息、均胜电子停牌之外，其余12只概念股全部实现上涨，其中，亚太股份、中原内配、保千里、欧菲光、金固股份、万安科技等个股上周五涨幅均超过2%，分别为5.34%、4.93%、2.84%、2.74%、2.51%、2.30%。

　　在年末市场震荡的背景之下，部分资金纷纷开始布局无人驾驶概念股。据《证券日报》记者统计，上周五板块内共有6只概念股呈大单资金净流入态势，累计吸金2.74亿元，分别为亚太股份(16933.84万元)、欧菲光 (6386.89万元)、金固股份(1491.86万元)、万安科技(1332.10万元)、中原内配(1138.12万元)和星宇股份(133.71万元).(证券日报)

　　【个股解析】

　　智能汽车7只概念股价值解析

　　上汽集团公司调研简报：开放态度，踏实脚步，面向未来

　　类别：公司 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：邓学 日期：2015-11-11

　　投资要点：定增150亿元，全面投向非传统领域，彰显公司具转型、升级的强烈愿景。业绩稳健且具备产业链优势，目前高股息、低估值，蓝筹白马、配置回归。

　　150亿元定增，开启上汽新时代。公司近日公告A股定增预案，将对不超过10名对象增发不超过150亿元；其中上汽总公司、员工持股将分别不超过30亿元、11.68亿元，锁定期36个月；其他机构投资者锁定期12个月。

　　全面投向非传统领域，加码蓝海战略。募集资金将投向新能源汽车、商用车大规模智能化定制、前瞻技术与互联网、汽车服务与汽车金融等多个非传统汽车领域，为上汽集团“蓝海战略”加码，旨在布局新兴领域、形成先发优势。新能源汽车领域，未来计划整合全产业链优势，提高技术、降低电耗，在补贴退坡背景下增强产品综合竞争力。互联网汽车领域，计划与阿里巴巴合作研发互联网汽车产品。后市场方面，计划整合经销商、车享网店的线下资源，集中精力培育市场。

　　转型、改革，传递声音，顺应时代大趋势。此次定增向市场传达了两个重要信息。(1)公司态度转变，具有强烈的转型愿景，旨在摆脱单纯制造商身份，努力成为综合汽车服务提供商。(2)公司具有机制体制改革愿景，通过员工持股等方式，增强体制活力、提升效率。

　　盈利预测与投资建议。公司目前股息率7%、PE仅8倍、PB仅1.3倍，且未来近年股息率预计或将保持稳定，蓝筹白马、配置价值。预计公司2015-2017年EPS分别为2.58、2.84、3.27元，对应2015年11月9日收盘价PE分别为8、7、6倍。目标价23元，对应2016年PE为8倍。维持增持评级。

　　风险提示。系统性风险。项目推进低于预期。

　　比亚迪：前方将是浩翰星河

　　类别：公司 研究机构：浙商证券股份有限公司 研究员：杨云 日期：2015-09-09

　　新能源汽车销量上调：全年有望实现7万辆，其中K9有望5500辆。

　　结合1)今年1-7月份公司分车型的销售数据，以及2)公司新能源汽车的投放进度，和现有资料的趋势推导；我们预计公司15年全年销量有望实现7万辆。其中“秦”有望实现4万辆以上，且未来两年月销量有望维持在4000辆以上的高位；旗舰产品“唐”随着在上海市场的投放，全年有望实现销售7800辆，且保守估计未来两年月销量维持在3000-4000辆；根据订单预测，纯电动大巴K9有望在今年实现销量5500台，结合行业增速及潜在海外订单判断，我们预计未来两年保持35%的销量增速。

　　风险已被稀释，目前是合理的买点。

　　我们认为制约公司经营的两大因素为1)电池产能，2)资金链风险。产能：公司年中动力电池产能约为1.6Gwh，目前约超过2Gwh，以我们对公司销量的测算，今年全年电池需求量为3.1Gwh；根据公司定增预案，我们预计公司有望在年底实现5Gwh的产能，且在17年初扩展至10Gwh，届时将满足公司新能源汽车业务的拓展。资金：过去公司的高杠杆经营是较大的风险隐患，而随着业务迎来反转，未来公司的经营性现金流将将为充裕，将在很大程度上弥补公司每年约100亿元的资本性支出。

　　下半年注定是行业主角。

　　若考虑到公司三季度计入的非经常性损益，我么预计公司15/16/17年的归母净利润约为31.7/40.6/58亿元，对应同比增速为611%/28%/43%。预计公司扣非后的净利润约为20.1/40.6/58亿元，对应同比增速为351%/101%/43%。公司新能源汽车对业绩弹性的贡献度尚未被市场所预期，预计公司全年新能源业务的收入贡献约为30%，扣非后净利润贡献约为43%。