足球产业迎来利好 10股前途坦荡

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　　北京确定200所足球特色学校 10股有望受益

　　目前北京在16个区确定了200所足球特色学校，其中小学113所，其他类别学校87所。对于足球教师的培养，只向法国和英国两个国家派出学习队伍，后续会向其他国家陆续派出。体育教师优先从足球特色学校中遴选，步骤是将派出名额投放到各区，由各区分配到相关特色学校。2016年，北京市将从阿根廷、荷兰等国家聘请足球教师来京教学，重点考虑派往远郊区的学校。

　　中国体育产值只占GDP的0.5%左右，大约市场规模是3000亿，美国占到2.9%，全球占到2%，而人均体育消费，美国是中国的40多倍。中国体育行业有巨大增长空间，而足球大约可以占到体育经济产值规模的50-60%，是第一大全球运动。近几年，中国体育行业飞速发展，在足球上的投资，每年同比超大幅度增长。

　　中国体育产业发展空间巨大。中国体育长期以来处于国有、国管、国办的状态，导致体育产业的市场化和商业化程度较低。这意味着中国体育产业是一块未被充分开发的沃土，具有“非改革红利”(其他行业改革进程已经很深入了)，也是各界进军体育产业的最主要原因。中国民间资本在各个领域都有着举足轻重的力量，唯独体育领域资源大部分由国家体育总局掌控，由总局通过国家财政拨款运营，几乎不存在资本行为和市场行为。投资方和企业家可以通过市场的力量去推动中国体育产业发展，包括中国足球的发展。产业一旦允许资本进入，市场化程度提高，运营相对会较好。

　　兴业证券认为，在体育产业上升到国家战略层面的背景下，有望迎来持续的政策助力，在资本市场体育处于持续热潮的背景下，看好足球及体育相关个股：中体产业、雷曼股份、莱茵体育、探路者、国旅联合、双象股份、江苏舜天、贵人鸟。

　　中泰证券建议关注在足球产业拥有深厚布局的相关标的：雷曼股份(拥有中超、中甲场边广告权益)、奥拓电子(中国之队、中国大学生足球联赛合作伙伴)、互动娱乐(收购西甲西班牙人俱乐部)。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　中体产业：体育全产业链龙头 战略回归含苞待放

　　体育总局旗下唯一上市平台，战略回归体育初现成效：中体产业是国家体育总局控股的唯一上市平台，自2012年起，公司进行战略回归，体育及相关业务占收入比例逐步提升。2014年，体育业务实现收入6.18亿元，占总收入比例54.4%，战略转型初见成效。大股东及事股东均曾公告过未来可能的股权变更，我们认为当前公司的体育产业盈利模式已逐步清晰，股权变更将更有利于公司获取社会资本做大做强，提升竞争力。

　　体育行业龙头公司，体育业务全产业链布局：公司体育业务涉足赛事管理及运营、体育场馆运营、休闲健身服务、体育经纪、体育彩票、体育设施对外援助等方面，以全产业链姿态布局体育产业。其中赛事运营能力最为突出，目前已运营4大核心IP，包括环中国国际公路自行车赛、北京马拉松赛、中国高尔夫俱乐部联赛及美巟赛中国系列赛，2016大概率新增武汉马拉松。仍赛事规模、级别到品牌效应，均已成为国内最有影响力的单项赛事。在当前体育产业IP 为王的时代，赛事资源价值未来将逐步显现。

　　彩票业务有有望受益行业政策变革：2012年7月，中体产业收购英特达系统45%股份，布局彩票业务。同时公司也借此平台密切关注互联网彩票拓展机会。与全球体育产业对比来看，彩票业务与互联网结合，与体育赛事结合是大势所趋，政策的探索和完善是时间过程。

　　投资建议：市场化改革红利及居民消费水平提升将促进我国体育产业迎来黄金十年，公司作为体育行业全产业链布局的龙头公司最有望受益体育产业的发展。公司赛事管理及运营能力最为突出，同时体育彩票业务的布局也有望收益未来网络售彩政策放开。公司是当前A股上市公司中体育核心资源及运营能力最强的公司，我们看好未来公司在体育产业中的发展。预计公司2015-2017年EPS分别为0.13、0.15和0.19元，对应PE为194、168和133倍，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　风险提示：公司股权变动及彩票业务未来不确定性、地产盈利下滑风险。(平安证券)