精准医疗：资本布局的新风口

　　上周，A股大跌盘中触及13个月来最低点，沪深300指数跌幅7 .22%，但生物医药板块整体跌幅仍小于大盘，跑赢沪深3 0 0指数。

　　近期精准医疗风起，业内认为，具备颠覆性的技术创新，如精准医疗、细胞治疗、基因编辑等领域将是投资者未来持续关注的重点，专业性的投资者在这些细分板块的优势会很大。

　　汇添富精准医疗基金拟任基金经理吴振翔：“目前精准医疗正处于绝佳布局良机，这个新的投资风口才刚刚开始。一方面精准医疗行业正在蓬勃兴起，未来将涌现出非常多的投资标的；另一方面，精准医疗目前正处于想象到现实的爆发临界点，如基因测序成本已经降到1000美元以下，未来还仍将继续呈下降趋势，这让精准医疗的大规模应用指日可待，而大数据技术的发展，也使基金测序数据的处理能力快速显著提升。”

　　基因测序概念拉开序幕

　　周五早盘，基因测序概念股再度上涨，板块由绿翻红强势拉升，涨幅一度拉升超过1%，盘中虽有小幅回调，但上涨态势依然十分清晰。从资金流向上看，近4亿资金入场抢筹该类概念股。

　　个股方面，北陆药业开盘即封涨停，随后虽然打开涨停板，但仍以4 .83%收红。千山药机、戴维医疗、涨幅超过4%，安科生物、仟源医药、达安基因、紫鑫药业涨幅超过1%。

　　而在14日的反弹中，基因测序概念股盘中大涨，截至收盘千山药机、北陆药业、安科生物、荣之联、达安基因、劲嘉股份等多个个股涨停。

　　目前，国内有基因测序概念上市公司达安基因、千山药机、安科生物、汤臣倍健、仟源医药、新开源等，此外，基因检测领域龙头老大华大基因也开启了上市之路，在其带动下，基因测序也将引发投资热潮。

　　银河证券表示，根据产业链构成，建议关注测序技术水平发展方向，累积基因组样本领域和医疗机构合作方向。西南证券也表示，基因编辑，尤其是C R ISP R技术凭借高效率和低成本的优势将加快基因治疗时代的到来，是未来发展的重要趋势。重点推荐C R ISP R技术领先的稀缺标的劲嘉股份、安科生物、银河生物、和澳洋科技。

　　精准医疗：新的风口

　　事实上，基因测序属于精准医疗的一个组成部分。

　　近日，国家卫计委最近会同科技部等部门，联合一批科学家拟定中国版的精准医疗计划。日前，“中国人群精准医学研究计划”正式启动，该项目由中科院北京基因组研究所牵头、多个院所参加，将在4年内完成4000志愿者的D N A样本和多种表现型数据的采集，并对其中2000人进行深入的精准医学研究，包括全基因组序列分析，建立基因组健康档案等。

　　根据西南证券提供的数据显示，精准医疗目前全球市场规模已经突破600亿美元，其中精准诊断领域在100亿美元左右，精准治疗领域在500亿美元左右。今后5年，全球精准医疗市场规模还将以每年15%的速率增长，国内增速超过20%。

　　汇添富精准医疗基金拟任基金经理吴振翔认为，精准医疗代表了医学发展的大方向，具有划时代的革命意义，反映在资本市场上，也是一个非常具有投资潜力的大风口。

　　作为一项颠覆性技术，精准医疗自然也孕育了巨大投资机遇。精准医疗涉及的产业链主要包括基因测序(又包括测序仪的提供商、基因测序服务的服务商，以及基于基因测序数据的生物分析服务商)和疾病的诊疗，这些领域的潜在市场规模都是非常大的，基因测序引发的产业链是超万亿的市场。据B C C R esearch预测，今后5年精准医疗的年增速预计为15%，是医药行业整体增速的3至4倍。

　　巨大的发展空间使得精准医疗板块已经成为A股市场的明星板块，中证精准医疗指数2015年猛涨92.99%，超过10只精准医疗板块个股2015年涨幅翻番，最牛的个股涨幅超过600%。

　　海通证券医药生物行业分析师高岳认为，具备颠覆性的技术创新，如精准医疗、细胞治疗、基因编辑等领域将是投资者未来持续关注的重点，专业性的投资者在这些细分板块的优势会很大。

　　“目前精准医疗正处于绝佳布局良机，这个新的投资风口才刚刚开始。一方面精准医疗行业正在蓬勃兴起，未来将涌现出非常多的投资标的；另一方面，精准医疗目前正处于想象到现实的爆发临界点，如基因测序成本已经降到1000美元以下，未来还仍将继续呈下降趋势，这让精准医疗的大规模应用指日可待，而大数据技术的发展，也使基金测序数据的处理能力快速显著提升。”吴振翔分析称。

　　把握结构性机会

　　多位业内人士均表示，2016年医药大年的概率不高，积极发掘和把握个股的结构性机会。

　　海通证券医药生物行业分析师高岳指出，2016年整个医药行业，可能一半是海水，一半是烈焰。“2015年医药行业增速出现了下降，原来投资者已经习惯了的‘行业20%的增速以及优势公司30%的增速，甚至更高的业绩增速’，在2015年中报中首次跌破了10%。与此同时，20 15年股价涨幅较大，目前整个行业的估值也处于历史较高位置。”

　　高岳认为，从大的趋势来看，在人口老龄化的背景下，医药行业具有确定的刚需属性。同时，目前医药行业内部也出现了一些变革，如果投资者找到了成长性确定的方向，未来的投资空间依然是无限的。

　　中欧基金低估值成长策略组投资总监王健也表示，医药板块总体的估值水平并不便宜，尽管近期正在调整中，但是很难说清何时是底。从医药板块的细分领域看，王健认为服务端的表现可能更为突出。“我们不可避免地进入老龄化的状态，药从供需的角度来说是不缺的，总体性相比其它的产业应该是好的产业。医疗方面来看，可以重点关注第三方服务和分级诊疗。”

　　太平洋证券医药行业分析师景莹认为，医药生物板块近期受大盘影响明显，但生物医药板块整体跌幅仍小于大盘，跑赢沪深300指数，防守价值凸显，鉴于近期市场的震荡剧烈，建议关注相关估值支撑力度较高，且具备催化剂可能的龙头企业，同时持续关注具备催化剂的相关标的，如行业颠覆性创新，精准医疗的相关主题，转型、并购重组企业等。

　　随着年报披露的日近，目前共有84家公司公布年报业绩预告，其中62家全年业绩预喜，占比73 .81%。从预增幅度看，40家公司净利润预计增长30%以上，24家公司预计增长超过40%，海王生物、海翔药业、中源协和等10家公司的净利润同比增幅更是预计在100%以上。作为防御性板块之一，良好的业绩增长势头给生物医药板块提供了较高的安全边际。

　　链接

　　机构密集调研医药生物板块

　　从行业来看，尽管机构调研的主题一直在随着热点切换，但2016年以来，计算机应用、医药生物等成为机构最爱的主题。

　　医药生物个股中，尔康制药、振东制药、康芝药业、瑞康医药、海普瑞、众生药业、达安基因、新和成和云南白药在2016年年初便受到机构的调研。其中，海普瑞在1月7日接受2批次机构的调研。

　　其中，截至日前，10多家精准医疗概念类企业接待了机构投资者的调研，迪安诊断、达安基因、广生堂、海王生物等均榜上有名。

　　市场人士表示，在市场大幅回调之际，医药生物作为成长性较高、业绩较稳定的板块，受到机构密集调研及青睐，也是在情理之中。历史数据显示，大跌过后的半年内，医药行业相关指数往往大幅超越大盘表现，甚至达到大盘2- 3倍涨幅。如果拉长时间周期，从十年维度来看，医药行业也是持续向上的走势。

　　统计显示，申万医药生物板块近十年涨幅1239.29%，居各板块涨幅前列。对此，业内人士表示，基于消费升级、人口老龄化趋势和医疗改革政策面的有力支持，我国医药保健行业已经从传统观念上的防御型行业发展成为成长型的朝阳产业。