“大健康”关注细分领域龙头

　　“十三五”规划建议将“健康中国”上升为国家战略，医疗健康板块的投资潜力不言而喻。业内人士表示，到2020年，“健康中国”带来的健康产业投资规模有望达到10万亿元级别。与此同时，2016年供给侧改革起步，市场配置将围绕产能转移以及经济转型升级等主题投资机会。《中国制造2025》和“十三五”规划将重点实施制造强国战略，智能制造是重中之重。制造业用工成本超过10%的增长是拉动智能制造装备需求的最强基本面，2016年智能制造专项规划或将是《中国制造2025》之后率先出台的“X”之一，此外供给侧结构性改革等政策将支持国内智能制造产业的壮大。

　　正是在良好的产业发展预期下，机构纷纷看好大健康与智能制造主题在猴年的投资机会。

　　大健康

　　涉及板块：医药保健、养老产业、保险等。

　　政策利好：近年来，关于医疗健康产业政策利好不断。2012年11月，十八大报告提出重点推进医疗保障、医疗服务、公共卫生、药品供应、监管体制综合改革；健全全民医保体系；深化公立医院改革，鼓励社会办医。2013年9月，国务院印发《关于促进健康服务业发展的若干意见》，提出到2020年，健康服务业总规模将达到8万亿元以上。2015年6月，国务院印发《关于促进社会办医加快发展的若干政策措施》；2015年9月，国家卫计委全面启动《健康中国建设规划(2016~2020年)》编制工作，预计将于2016年发布并正式实施。2016年作为“十三五”规划的开局之年，与“健康中国”相关的医药生物产业政策将持续落地，行业必将迎来历史性发展机遇。从行业发展空间来看，目前中国健康产业占GDP的比重不到5%，与发达国家10%以上的占比相比，差距仍较大。业内人士表示，到2020年，“健康中国”带来的健康产业投资规模有望达到10万亿元级别。

　　投资思路：中航证券表示，“健康中国”投资策略重点围绕以下几个方面展开：创新仿制能力突出的细分领域龙头；成长确定、擅长外部整合的经营型企业；专注构建医疗服务生态圈、具备品牌溢价的服务型企业；主动触网、主动参与控费的连锁药店和流通企业；基因测序、转型精准医疗等新兴领域的深度参与者。

　　兴业证券表示，精准医疗将是2016年医药板块中最可持续发酵的主题之一。随着华大基因招股说明书的公告、上市在即和精准医疗类基金的发行(资金有望加速入场)，这一领域的关注度仍将持续提升。另外，随着限制公立医院规模、改革医疗服务价格、转诊制度等各类鼓励民营医院发展政策的推行，越来越多的上市公司介入民营医院领域。民营医院具有更大的灵活性，能充分发挥市场化效率；内部管理者、员工的激励程度高于公立医院，成本概念更强，“以药养医”程度较轻。

　　随着我国人口老龄化现象日趋严重，养老产业的潜在需求庞大，养老产业机会也逐渐显现。中投证券认为，医疗服务中的养老产业受需求迫切和政策鼓励双向驱动，将迎来十分确定的发展机会。建议沿着国家提出的建设以居家为基础、社区为依托、机构为补充的多层次养老服务体系挖掘投资机会。首先是，涉足养老核心产业——康复医疗，并已具备可行性和连锁化潜力发展模式的企业；其次是，积极探索创新养老模式的企业。申万宏源表示，长期以来，上市公司借助其融资能力、圈层优势和项目资源，有望在后续民营养老行业的竞争过程中脱颖而出。从长期逻辑来看，看好提前领跑养老产业并已有较深入布局的上市公司。

　　个股掘金：

　　双箭股份、南京新百、金陵饭店、悦心健康、乐金健康、易华录、银江股份。

　　申万宏源

　　恒瑞医药、华东医药、九洲药业、香雪制药、星河生物、安科生物、亿帆鑫富、京新药业。广发证券

　　恒瑞医药、天士力、云南白药、信立泰、丽珠集团、鱼跃医疗、乐普医疗、一心堂、爱尔眼科、东阿阿胶、沃森生物。招商证券

　　智能制造

　　涉及板块：无人机、服务机器人、工业机器人、铁路设备。

　　政策利好：近日，工信部制定了智能制造工程实施方案(2016~2020年)(下称《方案》)，明确实现制造强国的目标。工信部人士介绍说，《方案》将要解决几个重要问题：一个是智能化零部件的国产化；另一个是建立工业互联网。工业互联网是支撑智能制造的关键综合信息基础设施，是将机器、人、控制系统与信息系统有效连接的网络信息系统。通过《方案》的实施，到2020年，制造业重点领域智能化水平显著提升，试点示范项目运营成本降低30%，产品生产周期缩短30%，不良品率降低30%。

　　中信建投表示，《中国制造2025》和“十三五”规划将重点实施制造强国战略，智能制造是重中之重。制造业用工成本超过10%的增长是拉动智能制造装备需求的最强基本面，2016年智能制造专项规划或将是《中国制造2025》之后率先出台的“X”之一，此外供给侧结构性改革等政策将支持国内智能制造产业的壮大。

　　投资思路：业内人士认为，在主管部门的引导推动下，资金、资源向智能制造领域加速汇集，未来机器人、人工智能和工业互联网将是长期大主题，智能制造引发的投资机会有望持续。海通证券研报表示，像射频识别、物联网、传感器、机器视觉、智能机床、云计算、3D打印、可穿戴设备、汽车电子等9大类型的行业均有望受益。

　　中信建投表示，供给侧结构性改革、智能制造工程(专项规划)和机器人“十三五”规划等政策的刺激有望在今年一季度后期体现。综合来看，目前是布局智能制造的战略阶段，参照智慧工厂的三层结构，建议从智能控制系统、智能制造机器和智能终端产品三方面挖掘智能制造相关投资机会。

　　东吴证券则表示，在经济新常态下，经济增速调整对以固定资产投资为拉动力的传统机械行业冲击极大，传统行业业务转型诉求迫切，体制改革、创新势在必行；中国高端制造值得中长期布局。建议从三条主线布局后市机会：首先，发展高端装备势在必行，看好核电主题持续+订单叠加，建议持续超配；其次，标配智能制造，看好国家政策+市场双轮驱动，国产企业进口替代加速；其三，标配高铁，看好高铁出海+城轨普及维持板块高景气。

　　个股掘金：

　　正业科技、永创智能、博实股份、机器人、运达科技、辉煌科技、世纪瑞尔、康拓红外。

　　中银国际

　　上海机电、天奇股份、川仪股份、软控股份、海得控制、三川股份、广日股份、博实股份、瑞凌股份、亚威股份、万讯自控。

　　中信建投