壳资源再成香饽饽 一网打尽潜力股

　　“十三五”规划草案拟删除“设立战略性新兴产业板”的消息，让A股壳资源再度变成香饽饽。目前不少券商推出关于壳资源的分析，不仅梳理出壳资源的特征，更筛选出了多家成为壳资源潜力较大的公司。

　　战略新兴板搁置

　　“十三五”规划草案拟删除“设立战略性新兴产业板”。消息一经公布，便在市场引发高度关注。截止目前的最新消息，根据人大代表和政协委员对“十三五”规划《纲要草案》提出的意见，对《纲要草案》进行了修改完善，共拟修改57处，其中第9条为：根据证监会意见，删除“设立战略性新兴产业板”。

　　上述消息来得有些突然。在去年12月23日，国务院常务会议确定，建立上海证券交易所战略新兴板，支持创新创业企业融资。战略新兴板的推出亦曾经被证监会列为2016年资本市场的重点工作。即使在两会期间，事先也没有任何有关方面将考虑“删除”战新板的端倪。

　　昨日上午，第十二届全国人民代表大会第四次会议闭幕会表决通过《第十二届全国人民代表大会第四次会议关于国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要的决议(草案)》。有权威人士接受媒体采访称，“设立战略性新兴产业板”没有写进“十三五”规划纲要中，意味着“战略新兴产业板”不再设立。截至目前，证监会和上交所尚未对此作出公开的官方表态。从目前市场的舆情分析，绝大多数的投资者都理解为战新板“不搞了”。

　　分析认为，注册制改革的放缓、战略新兴板的删除将避免未来股票供给过快增加，有利于改善当前A股市场交易的供求关系。壳资源的投资机会有望重回投资者视野，有利于市场的活跃。

　　“十三五”规划草案拟删除“设立战略性新兴产业板”，让A股壳资源再度注入强心针。消息一经披露，3月16日开盘后，壳资源概念股便迎来集体大涨。

　　昨日，实际控制人资产被冻结遭到深交所下发关注函的金城股份(000820)，受战略新兴板暂停消息影响封上涨停板。出现类似情形的不止是金城股份，A股至少超过10只壳资源概念股出现涨停。截至昨日收盘，有冀东装备(000856)、中发科技(600520)等壳资源潜力股涨停。ST板块也全面爆发，多只概念股大幅上涨，涨幅居前的包括*ST皇台、*ST蒙发、*ST沪科等。

　　如果战略新兴板真的不搞了，哪一类的投资策略值得翻炒？东吴策略的解读是这样：媒体传战略新兴板或取消，中小创板、壳资源或受益。首先，“十三五”规划中取消有关“推出战略新兴板”，战略新兴板应与注册制配合，目前注册制实施条件尚不成熟；其次，IPO上市审核下放交易所进程延缓，年初以来IPO过审远不及预期；再次，受此影响，中概念股回归或更艰难，壳公司价值上升。

　　兴业证券认为，战略新兴板被搁置将有利于提升“壳资源”的价值，目前积极筹备排队战略新兴板的公司将不得不另辟蹊径。目前IPO排队企业尚有700多家，排队时间长，因此借壳上市将成为这些排队公司的较优选择，对壳资源价值的预期将大大提升。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根表示，媒体报道十三五规划纲要草案修改内容中“设立战略新兴产业板”字样被删除，战新板可能被搁置。之前热议的“中概股”回归可以选择借壳等方法实现A股上市。

　　细数壳资源特征

　　民生证券李少君策略团队梳理了2009年以来的成功卖壳案例，发现壳资源主要有以下六大特征：1、壳资源市值越小，收购成本越低；2、运营能力弱的公司卖壳意愿更强；3、控制力不强的大股东更愿意卖壳；4、壳资源多分布在传统产能过剩行业；5、壳资源公司净利增速更呈现两级分化；6、尽管买家偏好更干净的壳，但事实上负债多的壳更易得。

　　根据上市公司以上六大特征，民生证券确立筛选潜在壳资源的六大标准：1、筛选全A股中市值最小的前300名(剔除不能借壳上市的创业板企业)；2、剔除基本EPS、每股营业收入、每股经营净现金流和ROE四项指标均超过壳资源样本平均值的上市公司；3、剔除ROE大于10的上市公司；4、剔除第一大股东持股比例超过50%和前十大股东持股比例超过70%的上市公司；5、剔除所属行业壳资源公司占比较少的公司(银行、军工、非银行金融、传媒、石油石化、汽车、煤炭、餐饮旅游)和所属行业壳资源占比相对全A占比较少的公司(计算机、房地产、电子元器件、电力及公用事业、农林牧渔)；6、剔除净利润增速位于0%至100%之间的上市公司。

　　根据对借壳案例中壳资源特征的梳理，国金证券总结出筛选潜在壳资源标的的五大标准：1、小市值，便于重组方接手：市值小于40亿；2、盈利能力较差，公司主营业务低迷或者没有主营业务：连续两年净资产收益率ROE小于5%；扣非和摊薄后每股收益EPS小于0.1元；3、股权较为分散且实际控制人为自然人：第一大股东持股比例小于40%；前十大股东持股比例小于50%，实际控制人为自然人。4、大多倾向于收购比较干净的壳，负债比例较低：负债率小于50%；5、剔除创业板公司，考虑到创业板公司不允许借壳。

　　一网打尽壳资源

　　目前已经有券商推出关于壳资源的分析，不仅有对壳资源价值的评估，更筛选出了多家符合条件、成为壳资源潜力较大的公司。

　　海通证券梳理出潜在壳资源：市值小于35亿、资产负债率低于30%、大股东持股比例小于25%、ROE小于5%、剔除正在重组的公司。如*ST蒙发、国风塑业、威尔泰、精艺股份、永安药业、青龙管业、圣莱达、海源机械、金花股份、精伦电子、香梨股份、莫高股份。

　　那么根据国金证券的五大标准进行筛选，共得到34家符合条件、成为壳资源潜力较大的公司(剔除已经发生借壳的公司)，按照市值升序排列，分别为：茂硕电源、泰尔重工、*ST蒙发、科林环保、汇通能源、威尔泰、乐通股份、中发科技、天润控股、哈高科、川润股份、山东矿机、精伦电子、江粉磁材、巴士在线、威华股份、武昌鱼、凤竹纺织、金马股份、安妮股份、光正集团、丰华股份、*ST新梅、美达股份、春兰股份、深华新、仁智油服、绿景控股、石砚纸业、ST荣华、升达林业、准油股份、大东海A、汉王科技。

　　民生证券也梳理出2016年最具壳资源潜力的52家上市公司，包括：*ST皇台、冀东装备、亚星化学、兴化股份、宁波富邦、标准股份、*ST蒙发、*ST南化、*ST沪科、南风化工、河北宣工、时代万恒、*ST国通、维科精华、太化股份、美欣达、*ST新亿、*ST申科、北矿磁材、江山化工、昌九生化、商业城、蓝丰生化、*ST中昌、华升股份、博闻科技、河池化工、*ST川化等。

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