深圳实施“大国资”战略 解析6只龙头股

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　　深圳实施“大国资”战略 6大龙头有望直接受益

　　据中国证券网消息，深圳市国资委今年拟重点做好市场化改革等五方面工作。并实施“大国资”战略，优化资源配置，开展“走出去”并购重组，推动国企并购重组做大做强。

　　深圳国资委表示，去年深圳国资积极推进混合所有制改革，着力推动系统内轻资产、重人力资本企业先行先试，各试点企业改革方案都已基本成型，在经完善报批后立即推进实施。目前市属国有企业混合所有制比例高达75%，在全国领先。此外，深圳国资还积极实施了产业基金群战略，目前已初具规模，并力争5-10年内基金总规模1500亿元。

　　对于2016年，深圳国资委将其定调为“十三五”规划的起步年、全面落实深化国有企业改革的关键年。深圳国资委拟重点做好市场化改革、产业布局、资本效能做大国企规模、发挥协同作战效应等五方面工作，从而加快改革步伐，切实发挥市属国资国企在全市经济社会发展和民生保障中的主力军作用。

　　在优化管资本效能方面，深圳国资表示，要强化战略引领，高质量编制市属国资国企改革发展“十三五”规划，并指导全系统企业推进实施，扩大国资国企影响力和导向力。

　　深圳国资同时称，2016年要坚持市场化方向，持续优化产业布局。坚持创新驱动，加快转型升级步伐，指导企业围绕产业链进一步向“一体两翼”和优势领域聚集，全面提升产业发展质量和效益。

　　深圳国资改革概念股龙头解析

　　天健集团： 公司为深圳国资委直属两家A股上市房企之一，国资委持股比例36.35%。内部并不存在股权纷争，国企改革推进阻力较小。

　　中洲控股： 公司原为深圳国资委下属企业，2013年国资委转让19.75%股权给中洲集团，中洲成为公司第一大股东，国资委通过远致投资间接持股10.05%。随着深圳国资委的退出，困扰公司发展的大小股东之争较不复存在，叠加中洲集团的支持，未来公司发展有望提速。

　　深圳能源： 在深圳市国资委控股的所有上市公司中，深圳能源的资产规模排名第一，有望成为未来政府重点培养的企业。

　　深赛格： 赛格电子市场以自持物业为基础，今年1月，赛格集团旗下子公司赛格地产投资股份有限公司协助深赛格收购深圳市布吉三联实业发展有限公司。

　　深深房A: 深圳市投资控股有限公司直接持股并为深深房A第一大股东，按照深圳国企改革制定的方向，原则上国有股权占比必须降至50%以下，未来极有可能逐步让渡国有股权，提高员工占股比例。

　　农产品：深圳市国有资产监督管理局持有公司27.76股份，是第一大股东。而农品流通处于政府重点支持、资本关注的风口，近日公司与深圳远致投资、深圳运通资本合资成立深圳市农产品流通产业发展基金，规模25亿，有助于公司战略规划的落地实施。公司实体农批市场权益土地面积重估价值近500亿，为公司市值提供了较高的安全边际，国企改革有望加速公司业绩和资产价值的释放。

　　【个股研报】

　　中洲控股：激励落地携手共赢

　　中洲控股发布2016 年一季报，实现营业收入19.1 亿，同比下降7.5%，实现归母净利润0.45 亿，同比下降90.3%。

　　销售按部就班，关注深圳核心项目推进节奏：一季度公司主要结算成都中央城邦项目和其他房地产尾盘项目，净利润增速大幅低于营业收入的原因主要在于去年结算的为高毛利项目深圳中洲控股金融中心，本期项目利润率较低，导致综合利润率下降33个百分点。截至4 月末，公司实现销售金额约28 亿，已完成全年目标的27%左右，全年计划稳步推进，向全年105 亿的销售目标努力。同时需要关注公司深圳重点项目如笋岗、黄金台项目的推进节奏，也将决定公司今年和明年新增货值的释放程度。

　　携手平安信托，静待新项目推进：公司2016 年至今仅通过并购方式获取了香港铜锣湾项目，3 月公司公告与平安信托战略合作，将获得不超过50 亿元的授信额度用于投资位于北京、上海、广州、深圳地区及二线城市项目，新一轮的布局值得期待。一季度末公司净负债率及短债压力又重新有所回升，在此基础上，公司于2 月份发布新一轮55 亿元再融资方案，目前已经获得证监会受理，为未来的储备结构进一步优化打下基础。

　　员工持股计划落地，助推新业务拓展：公司在3 月份启动员工持股计划，总人数不超过170 人，计划份额上限为3 亿份，按最新收盘价计算所能购买的股票数量上限约为公司现有股本总额的2.89%。我们认为此次员工持股计划预期比此前股权激励第一期计划规模更大、范围更广，有助于绑定管理层和员工的一致利益，也将为公司在成长和转型的道路上再添动力。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2016 年-2017 年EPS 分别为0.70 元、0.97 元，维持“买入”评级。(中信建投)