谁也不能漠视股指期货做空机制威力

　　近日，中国金融期货交易所董事长张慎峰在2013年陆家嘴论坛上表示，并不存在市场个别人士所担心的股指期货引领现货市场下跌。笔者以为，受IPO重启等因素影响，近期A股市场大幅下挫。这种暴跌不能盲目责怪股指期货。但是，我们也不能完全否认股指期货对股市的反作用。

　　由于期指市场盈亏杠杆效应远大于现货市场，因此，期指市场空头更愿意在股市砸出手中筹码，而多头也会在能力之内把股市筹码尽数接纳，此时股市或仍是主战场，但期指市场的多空豪赌才是引发股市多空战争的主因。期货市场空头总量和多头总量必定相等，期指投机空头赚的钱，显然是期货市场多头的贡献，虽然期指市场搏杀不会对股市资金造成直接影响，但是股指期货和股市这两个市场却是互通的，纯投机空头赚得越多，两个市场被抽离的资金也越多，如果外围资金顾忌股市健康而没有及时进场“替补”，市场估值水平就比较容易被拉低。