期现深度贴水 期指弱势氛围难改

　　14日，期指最终收报2100点，跌幅0.12%。股指期货主力合约本周创新低后低位震荡运行，周一期指大幅下挫之后，其余四个交易日多空双方在2100点一线展开激烈争夺，全周跌幅为1.92%。

　　市场人士认为，经济数据表现不佳带来的利空影响已通过期指的快速下跌进行消化，但强烈的政策利好预期未能得到兑现，加之近期外部局势不确定性因素较多，短线期指或难以扭转弱势格局。

　　基差全周贴水

　　从本周期指走势来看，周一期指在空头打压下出现大幅下挫，IF1403合约下跌了近4%，周二至周五，期指均呈现震荡走势，多空双方中一方明显主导盘面的局面并不多，市场博弈氛围升温。

　　值得关注的是，从期现溢价来看，本周期指出现持续深度贴水态势，周一贴水最高值达35点，周四价差也扩至34.9点，其余三个交易日均维持在20点以上的高贴水。上海中期分析师陶勤英分析，贴水幅度较大，除部分分红因素外，也反映出市场的悲观预期。

　　申银万国期货分析师简比佳指出，本周期指主力合约IF1403较现货指数多数时间贴水20至30点，且呈现反向市场状况，及远月合约价格要低于近月，反映投资者对后市依然持谨慎态度。

　　多空进入对峙格局

　　持仓异动方面，周一期指在经历大幅下跌后，多头明显出现增仓行为。周二，多空主力双方大幅减仓，离场迹象明显。周三周四，期指总持仓小幅回升，周五期指总持仓小幅回落。后三个交易日主力合约均出现明显的减仓行为，空方减仓幅度较大。“伴随着市场反弹，前二十位会员净空单较前期出现明显下滑，从前期1万手之上回落至不到5千手”，简比佳指出。

　　中金所盘后持仓排名显示，IF1403合约前20名多头席位减持4941手至4.74万手，前20名空头席位减持5200手至5.22万手。IF1403合约下周五将交割，主力合约将移仓换月至4月合约。

　　“从期指日内持仓变化来看，盘面仍是空头占优的局面，日内持仓峰值对应于期指日内的最低点，空头表现出了一定的攻击性，不过尾盘期指持仓量迅速回落，期指也出现一定回升。最终期指收盘持仓量小幅回落，预计是部分空头止盈离场。” 陶勤英表示，此外，期指成交量明显萎缩，成交持仓比有所回落，多空双方均有蓄势待发迹象，期指走势后期波动或将加剧。

　　简比佳认为，市场资金面仍宽松，SHIBOR利率持续下滑，央行公开市场操作已连续五周回笼资金，但本周回笼规模减小。在经济面临下行压力的情况下，期指反弹空间受限，预计近期仍将维持弱势格局。

(责任编辑：DF105)