靠期指禁空护盘未免可笑

　　坊间传言，中国金融期货交易所要求股指期货做空比较多的机构禁止开空单，以保住沪市2000点大关。本栏认为，这一传言要么是一个笑话，要么是一个令人发笑的要求。

　　首先，现在的管理层提倡市场化的调控方式，强行要求机构不许开空单的做法不符合管理层的风格；其次，直接禁止开空的做法也不可能保证股市不下跌；最后就是，不久前曾有拉抬银行股这个更好的办法保护2000点，而不必使用这样拙劣的手段。

　　看看股指期货的规模，以10万手计算，折合股票市值约650亿元，沪深股市的流通市值有多大？大约是20万亿元。想用区区650亿元的赌局去左右20万亿元的市值涨跌，无异于螳臂当车，这是本栏不相信中金所会要求机构不许开空单的重要理论根据。

　　历史上曾经有过证监会要求券商自营盘全部开满仓，当时确实也短线打出了一定的涨幅，但是后来仍然归于沉寂。股市的涨跌自有其规律，外来的力量虽然能够左右其一时的波动，但是却没办法改变其长期趋势。

　　如果想增加市场上的多方力量，与其要求机构不要做空股指期货，还不如要求保险公司全部把股市投资比例上调至30%，那样将能给股市带来大量的新增资金，不用说守卫2000点，就是上攻2300点也并非不可能的事情。

　　股指期货就像是赌球，就算大家全体爱国，都赌国足逼平伊拉克，那也不可能改变1:3输给伊拉克的结果。股指期货也一样，是一堆人拿沪深300指数当赌博标的，赌谁输谁赢，就算把这个“赌局”关闭，也不可能改变股市的运行趋势。想依靠股指期货拉动股市上涨或下跌，只能是一个笑话接着下一个笑话。

　　如果中金所认为股指期货定价太低，希望机构投资者把贴水抹平，最好的办法不是禁止机构开空，而是鼓励公募基金使用股指期货进行资产配置，这将是一个双赢的局面，既能给公募基金带来额外的收益，也能增加股指期货的买盘。另外，有实力的机构也可以提供300只股票的一揽子融券给套利交易者。

(责任编辑：DF127)