交割日期指大涨 反弹中谨慎看多

　　21日，期指IF1403合约交割日，主力合约IF1404最终收报2153.8点，涨幅达4.5%。股指期货本周先抑后扬，主力合约再创新低后触底反弹。市场人士认为，目前市场多空因素依然错综复杂，期指短期或将高位震荡运行。

　　价差波动较大

　　从期指走势来看，本周期指三涨两跌。周一期指尾盘拉升，涨幅1.99%，实现开门红。周二，期指偏弱震荡，跌幅0.47%。周三期指呈现触底反弹走势，微涨0.25%。周四，期指大幅下挫，失守2100点整数关口，跌幅达1.92%。周五，期指收出一根放量的大阳线，涨幅4.5%。

　　从期现溢价来看，本周期指价差波动较大。周一期指贴水5.6点，价差较前一交易日大幅收窄。周二，期指再次出现20点以上的深度贴水。周三期指主力合约出现2.3点的正溢价，重拾升水态势。周四，新晋主力合约IF1404贴水达31.6点。周五，伴随着期指大幅反弹，贴水幅度又收窄至5点。

　　“移仓时间的提前和分红预期两大因素，造成近期跨期价差波动较大”，上海中期分析师陶勤英分析，IF1403合约即将交割之际，期现反向套利的力量加速了期现价差的回归。而期指再现高贴水，主要由于多空主力大规模的移仓换月运动，对下月合约的价格打压较大，导致贴水幅度创新高。

　　多空因素交织

　　持仓异动方面，本周为期指交割周，机构主力以移仓布局为主。周一，多空主力在移仓过程中有部分离场。周二，期指总持仓大幅回升，空头有顺势加仓的迹象。周三，持仓明显回落。周四，期指总持仓量增仓超过1万手，空头加仓积极性较高。截至周五收盘，中金所持仓排名显示，IF1404合约前20名多头席位增持1597手至5.48万手，前20名空头席位增持3917手至6.01万手。

　　“从总持仓变化来看，总持仓减少了13346手，多空双方表现得较为谨慎”，广发期货分析师郑亚男认为，市场基本面数据依然处于弱势中，期指的暴涨并没有引起工业板块的跟涨，基本面引起的担忧情绪依然较为明显，周五的大涨还不能做出市场就此转多的判断，总体上暂时建议投资者谨慎乐观。

　　陶勤英也表示，受房地产再融资、优先股试点将公布等消息利好，金融地产板块推动期指强劲反弹，不过期指仍受制于前期震荡平台，加之经济疲弱、人民币持续贬值、外围局势动荡等利空因素，投资者暂时不宜追涨操作。

(责任编辑：DF111)