交割前夜再现大跌 期指颓势扭转不易

　　交割前夜，股指期货四个合约全线下跌。本周五交割的当月合约IF1403较前一交易日结算价下跌1.45%，报收2081.6点；新晋主力合约IF1404跌幅更大，为1.92%，报收2055.4点。而其余两个合约跌幅亦在1.90%附近。沪深300现货指数跌幅略小，为1.60%，报收于2086.97点。分析人士指出，由于目前经济基本面疲软、房地产市场不确定性较强、IPO重启时间迫近等因素制约市场做多积极性，在缺乏明显利好因素提振的情况下，股指难以扭转弱势格局。

　　市场恐慌情绪升温

　　就昨日来看，期指冲高回落后弱势运行，当月合约IF1403跌破2100点整数关口，向前期低点逼近。上证指数同样弱势下行，放量收于光头阴线，市场情绪较为恐慌。值得关注的是，本周四个交易日，期指继续“增仓下跌，减仓上涨”的标准偏空走势。

　　昨日，总持仓大幅增长10652手，分析人士指出，期指全线下跌伴随持仓量大幅回升，市场空头气氛浓重。

　　上海中期资深研究员陶勤英指出，从昨日持仓变化来看，期指随着持仓量的不断上升而不断走弱，表明空头加仓积极性较高造成了期指弱势运行。截至收盘，期指总持仓增仓超过1万手，空头势力回归迅猛，表明市场看空情绪浓重。此外，昨日的大规模换月移仓对下月合约的价格打压较大。

　　就市场消息面来看，陶勤英进一步分析，国内“扩内需稳增长”政策有望出台、国家新型城镇化规划将进一步提振相关板块，以及QFII持股限制预警值有所提升等消息均有利于股指走势。

　　广发期货资深研究员范士坤则指出，昨日早盘的反弹主要受房地产板块带动，房地产板块是受到上市房企放开再融资事件的影响。另外，前期关于房地产贷款收紧等负面消息最终被证实并不是政府调控思路，也在客观上激发了近期的纠偏行情。午后股指下跌的主要原因是周三晚间美联储议息会议继续缩减量化宽松规模100亿美元的决定，这对期指造成了利空影响。

　　弱势格局扭转不易

　　就近期走势来看，陶勤英认为，从昨日股指表现来看，市场对于利好消息反应平淡，由于目前经济基本面疲软、房地产市场不确定性较强、IPO重启时间迫近等因素制约市场做多积极性，在缺乏明显利好因素提振的情况下，股指难以扭转弱势格局。

　　国泰君安期货资深研究员胡江来持悲观的看法，他指出，期指量化加权指示信号大概率地指向空头方向，资金面充裕性下降以及美联储继续缩减QE规模等因素带动期指下行。期指短线或难改弱势，而预计中长期偏空格局也将延续。

　　“市场人气转弱”，倍特期货偏谨慎，认为短线期指将呈现上下两难的走势。其进一步分析，隔夜美股受到美联储再次缩减QE消息而下挫，这令昨日国内市场人气转弱，股指再度走低。在其看来，在国内总体偏紧的经济政策及相对偏低的经济增速等因素的压制，和市场总体偏低的估值水平对价格形成支撑，在这三者的共同作用下，市场短期内上涨、下跌动能都不充足。目前股指的走势主要受到市场情绪所主导，昨日投资者情绪普遍谨慎，股指重心再度下移。但其亦指出，在宏观经济环境并未有突然恶化的大背景下，市场短期情绪性的冲击或难使股指呈现连续大幅走低的行情。

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