军工行业政策预期利好 把握三条主线

　　近期板块上涨原因分析：一方面，近期我国与日本钓鱼岛争端持续升级并且未来不排除双方存在擦枪走火可能；另一方面，今年将是军工行业相关政策信息的密集发布期，军工板块受确定政策驱动的预期较强；第三，截至2012年12 月初，板块绝对跌幅接近50%，几乎腰斩，相对大盘跌幅近30%；第四，在年报披露前市场避险情绪为了躲开业绩地雷而选择军工板块也是原因之一。我们认为本轮军工板块的表现仍将会得到持续，两会期间将是一个重要的时间节点，届时随着国家人事调整的落定、重大政策包括新的一年国防预算的发布等事件，军工板块的投资路线将会更加清晰化。

　　2013 年行业进入政策信息密集发布期。我们预计2013 年我国军工领域将会发布的重大政策包括：航空发动机列入重大科技专项并得到国家专项资金支持、北斗卫星导航系统亚太组网后在国防应用层面的政策支持、低空空域的实质性改革等。由于军工企业资产重组的不确定性正逐步加大，我们建议投资者更多关注有国家政策明确支持的领域。而目前国家对争议地区的态度偏强硬，我们预计今年的军工股刺激信息将会明显多于去年。

　　我国军备生产已进入快速发展期。通常在和平时期，由于考虑到外界舆论影响，我国军备生产的计划任务一般增长较为平稳。而目前亚太局势紧张在为美国带来大量军售的同时，我国军备大生产自然也就显得合情合理。例如近期讨论的热点大运首飞、两艘052D 型大驱同时下水，另外江南造船厂也在承建我国首艘大型水面战斗舰艇等等，种种迹象都已表明我国军工生产目前已经进入历史上的快速发展期。

　　近期催化剂因素：2013 年国防预算披露(两会期间)、航空发动机重大专项的出台(预计在两会后)、低空开放相关政策出台、大运首飞等。

　　投资策略：我们建议在资产重组预期存在较多不确定性的情况下更多关注有国家政策明确支持的领域，建议投资者重点把握三条投资主线：1、航空发动机产业链，将被列入重大科技专项得到国家专项资金支持。推荐公司：航空动力；2、北斗卫星应用产业，北斗卫星导航系统将最先在国防层面得到应用。推荐公司：中国卫星；3、通用航空制造领域，今年低空空域将迎来实质性改革，推荐公司包括哈飞股份、海特高新。此外短期可关注大运首飞给飞机制造板块带来的主题性机会，相关受益公司包括中航飞机、中航电子、中航精机以及L15 量产给基本面带来较大改变的洪都航空。

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　　军工股连续走强 券商推荐5只股票

　　军工板块今日延续了近期以来强劲走势，即使遭遇大盘跳水，军工板块涨幅依然超过3%，其中龙头股中原特钢连续5天飙升，成飞集成与中航重机都是连续3天涨停，航天动力与航天电子也涨停。

　　银河证券表示，军工股连续走强主要有四方面因素提振。一是，从国防军工和沪深300的关系来看，军工板块刚刚跑赢沪深300，如果钓鱼岛和南海争端持续显性化，国防军工作为概念板块的表现只是刚刚开始。二是，十八大报告首提海洋强国。提出高度关注海洋、太空、网络空间安全，积极运筹和平时期军事力量运用，不断拓展和深化军事斗争准备。三是，在中国第一艘航母下海之后，在中国GDP超越人均5000美金之后，中国有经济能力也有军事科技潜力主张海洋主权。四是，从国防军工板块主要公司的表现来看，虽然已经有了一定涨幅，但较之过去的热炒还有距离。

　　对于军工板块后市走向，华泰证券认为，在目前的情况下，钓鱼岛事件短期内难以缓和，军工板块景气度或将得以持续。

　　在个股操作策略方便，华泰证券推荐具备新型号交付、符合目前军事斗争发展方向以及存在资产注入预期的相关军工企业，包括中国卫星、哈飞股份、中航飞机、航空动力和洪都航空.(东方财富网)