旅游行业两会强调落实带薪休假
上周回顾: 03.02-03.06,国君社会服务指数上涨 3.74%,相对沪深 300收益率 6.38%,排第 4 位(共 28). 峨眉山 A 上涨 14.07%,涨幅居首, 北京文化、 西安旅游、 华天酒店 、 云南旅游等跑赢板块, 腾邦国际、 锦江股份、 丽江旅游、 西藏旅游等跑输板块。截至 3 月 6 日收盘,行业 2014/15 年整体动态 PE 为 41.4/32.1 倍, 2014 年相对全部 A 股估值溢价 1.37,处于相对较低水平。
本周观点: 旅游业关注度依然较高, 行业增持。 2015 年策略: 移动互联在旅游业的应用提升行业效率,优化生态圈,两大亮点带动行业景气度高位运行:迪士尼试营业将提振国内游景气度,签证放松和东南亚恢复提升出境游景气。①延续“大旅游生态圈”选股策略, 继续推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中国国旅、中青旅;其中宋城演艺、中青旅亦受益迪士尼;推荐服务层的传统代理商众信旅游、腾邦国际, OTA 中携程、途牛为受益标的,亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司, 云南旅游、东方宾馆、 桂林旅游、三特索道、峨眉山、黄山旅游。
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