保险业：延迟退休方案2017年推出

　　行业动态

　　3月10日，人社部部长尹蔚民称：“我国养老保险基金收支未来将面临巨大压力。到2050年，抚养比将达到1.3比1。除了要继续扩大养老保险征缴扩面，还将采取渐进式退休政策，该政策的核心，是延长缴费年限，相应缩短领取养老金的年限”。尹部长在本次会议上还称争取今年内完成退休年龄方案制定，明年报经中央同意后征求社会意见，2017年正式推出。方案推出至少五年后，再渐进式实施。

　　公司动态

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　　行情回顾

　　上周(3月9日-3月13日)保险行业指数(中信)上涨5.85%，同期沪深300上涨4.00%，保险行业指数跑赢沪深300指数约1.85个百分点。

　　投资策略

　　截至2014年12月31日，保险指数全年录得近43.49%的涨幅，超越沪深300指数17.68个百分点。目前股价已经完成估值修复，实现成功反转。对于新的一年，我们认为：第一、保险行业仍将受益于流动性宽松的预期。第二、促进保险业发展的税收优惠政策即将落地，主要体现在健康险和养老险方面。第三，偿二代试运行有望使保险公司资本使用效率提升，风险控制力加强。第四，产品费率市场化改革，把产品定价权交还保险公司，可促进行业优胜劣汰与服务创新。

　　寒冬已去，改革春风为保险业带来生机一片。我们继续给与行业长期“看好”评级。但急涨过后，股价存在短暂调整风险，仍未参与的投资者或可逢低介入。

　　风险提示

　　宏观经济下行压力加大；债券投资收益不振，创新类投资渠道风险加大；

　　新政缓慢或收紧。

　　(华融证券)