电力板块2月月报荐股

　　电力板块自大盘反弹以来跑输10.6个百分点 。自12年12月大盘触底反弹以来，沪深300指数上涨31.4%，申万电力指数上涨20.8%，跑输大盘10.6%。而同期火电板块上涨16.2%，跑输大盘13.5个百分点，拖累电力板块指数。火电板块近二个月的走势较弱，我们认为是市场对动力煤上涨和对年报低于预期的双重反映。

　　自“电煤并轨”政策实施以来，市场一直存在着动力煤上涨的担忧，我们认为短期电煤涨幅有限，对火电成本影响较小，并且13年在经济弱复苏背景下，动力煤价格缺乏较强的催化剂推动，将维持低位盘横，甚至存在下行空间。主要基于以下原因：1)电煤市场已经较明显的处于卖方市场向买方市场的转向。