通信估值重心将继续下移 荐3股

　　1-2月份，通信设备指数上涨15.64%、电信服务指数上涨30.37%，中国联通上涨2.43%。1-2月份受宏观经济企稳，4G投资预期升温，业绩有望迎来拐点等因素，通信设备指数累计上涨15.64%。1-2月份，通信设备类上市公司陆续公布12年报或业绩快报，整体来看不甚理想，2012年前三季度通信

　　行业营收同比增长12.85%，净利润同比下降46.35%，净资产收益率为2.09%。其中龙头中兴通讯(000063)三季报亏损17亿，爆出上市以来最大的业绩地雷，年报预告预计亏损25-29亿。经济形势不确定性导致电信运营商资本开始萎缩是通信设备行业三季报业绩不理想的主要原因。并且从通信设备指数来看，中兴通讯2012年下跌超过40%，是拖累通信设备指数表现的主要因素，而在目前这一时点，宏观经济数据显示海外和国内经济有企稳止跌之势，同时移动4G投资有望加速，牌照发放也极有可能超出市场预期。电信服务指数上涨30.37%，表现好于通信设备指数，大幅跑赢大盘。从电信服务类上市公司的年报快报业绩来看，电信服务行业业绩2012年年报显著好于通信设备行业，同时预告的一季度业绩也符合甚至超过市场预期。