私募谈进军公募以绝对收益冲击相对收益

新年以来，私募可以发行公募产品的消息让业界大受鼓舞。接受采访的私募认为，即使发行公募产品，也将继续保持自身的绝对收益风格，这无疑对现有以追求相对收益为主的公募市场形成冲击。

阳光私募坚持在发行公募产品时不改追求绝对收益的风格。星石投资首席策略师杨玲坦言，希望坚持自己在追求绝对回报方面的投资优势，单从投资方面考虑，星石投资是完全可以延展追求绝对回报领域的产品线到公募市场。星石投资已经成为基金业协会首批资产管理类特别会员。

阳光私募的绝对收益风格将对现有公募市场形成一定的冲击。深圳某资深私募人士认为，阳光私募是一群以追求绝对收益为主的投资人，只有先为投资者赚钱，自身才能提取业绩报酬，跑赢大盘但不赚钱对于私募来说是无用功。但由于公募基金提取的是固定业绩管理费，旱涝保收，考核标准也就是相对收益，只要跑赢大盘，公募基金经理就可以照拿奖金。“在私募杀入公募领域之后，现有公募基金经理需要将为投资者赚钱提到更重要的位置，这对于投资者来说，无疑是一种福音”。

绝对收益产品更适合普通投资者。现行私募产品均定位高端，购买门槛动辄100万元起，甚至更高，而公募基金的购买门槛是1000元起，面向的是普通投资者，但普通投资者无疑更需要绝对收益产品。据悉，星石投资最近和农总行合作发行了一期策略保本的产品，风险极低，但如果股市上涨，这个产品也能有超过债券的收益空间，从发行情况看，产品受欢迎程度超出想象，不到一个小时就抢购一空。杨玲说，“未来如果我们有机会进入公募领域，就会尝试推出类似的追求绝对回报的系列产品线，这类产品风险低，市场需求空间大，很适合做成公募基金”。

发行公募产品之所以引起私募界的沸腾，还有一重要的原因在于，私募就此获得了与公募基金的平等身份认同。金中和投资执行总监曾军认为，“对于私募来说，获得公募牌照后，有利于消除歧视，私募作为与公募平等资产管理机构，可以获得央企、国企和主流金融机构的认同”。

如果从赵丹阳发行的第一只阳光私募算起，阳光私募已经9年的风雨路，在阳光私募行业只有首先为投资者赚到钱，公司才能存活下来，这种理念已经深入人心。“在这个行业里生存，除了把业绩做好，别无他路。五、六年来，我们股东从来没有分过红，每年把所有的盈利都重新投回公司，全力打造追求绝对回报投资团队。”杨玲说。