石墨烯产业利好齐聚 10股孕育重大机遇

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　　全球石墨烯大会召开在即 政策产业利好齐聚(股)

　　据中国证券报报道称，从权威人士处获悉，工信部酝酿从三个方面加大对石墨烯产业的扶持力度，包括出台石墨烯产业发展指导意见，建立石墨烯产业联合创新中心，成立石墨烯产业发展联盟。

　　另外，据报道，中国石墨烯产业技术创新战略联盟秘书长李义春透露，全球石墨烯秋季大会将于10月28日开始在青岛举行，主要议题就是解决石墨烯产业化问题。届时，发改委、工信部、科技部等国家部委都将参与其中，工信部有望在此项会议上发布中国发展石墨烯产业的指导性意见。

　　业内分析认为，针对石墨烯产业的扶持措施四季度将加速落地，随着民用领域的迅速拓展，石墨烯产业化有望提速。

　　接近国家部委的权威人士对中国证券报记者介绍，目前科技部、工信部等部委都在加紧进行新材料领域相关“十三五”规划的制定工作，这些文案最终将汇聚到国家发改委，由发改委负责协调相关产业的“十三五”规划。

　　业内一致预计，石墨烯入选新材料产业“十三五”规划几乎没有悬念。业内人士透露，此前国家自然科学基金委员会陆续拨款超过3亿元资助石墨烯相关项目。在国家战略指引下，我国石墨烯研发、专利持有以及产业化进程均在全球占据了一席之地。

　　业内人士认为，四季度石墨烯产业化有望迎来持续“甘霖”。“实际上，除了政策扶持预期之外，产业界对于石墨烯的产业化也开始取得重要成果。”李义春表示，日前，石墨烯生活应用新品已经正式面世，广泛应用在座垫、腰带等诸多领域，这将彻底颠覆人们对传统保暖产品及方式的认识。

　　李义春认为，民用石墨烯产品将成为整个产业的“杀手锏”。“此前石墨烯多为添加剂作用，提高材料性能，并不是整体性能展示。而最新研发产出的座垫、腰带都是恒温的，并通过智能化终端进行控制，智能穿戴等民用领域的拓展，将成为石墨烯领域的杀手级产品。”

　　石墨烯概念股：方大炭素、康得新、烯碳新材、禾盛新材、中国宝安、华丽家族、力合股份、美都能源、锦富新材、中泰化学。(来源：证券时报)

　　【个股研报】

　　方大炭素：矿石业务拖累公司业绩，期待产品结构加速升级

　　事件描述

　　方大炭素今日发布2015 年中报，报告期内公司实现营业收入11.91 亿元，同比下降33.35%；营业成本8.95 亿元，同比下降23.91%；实现归属母公司净利润为0.30 亿元，同比下降88.67%；实现EPS 为0.02 元，去年同期EPS 为0.15 元。

　　其中，2 季度公司实现营业收入5.57 亿元，同比下降36.89%，1 季度同比增速为-29.89%；营业成本4.07 亿元，同比下降30.41%，1 季度同比增速为-17.49%；2 季度实现归属母公司净利润0.42 亿元，同比下降68.86%；2季度实现EPS 为0.02 元，1 季度EPS 为-0.01 元。

　　此外，公司预计受铁矿石业务下滑及担保罚款罚息影响，前3 季度累计净利润同比下降仍将超过50%。

　　事件评论

　　铁矿石业务亏损，上半年业绩降幅较大：公司上半年收入同比下降33.35%，主要源于铁矿石业务量价齐跌：1)上半年矿价同比下跌39.90%；2)公司持股97.99%子公司莱河矿业上半年产铁精粉25.15 万吨，同比下降50.64%。公司上半年净利润降幅超过收入，主要因为毛利率同比下降9.32 个百分点，其中，炭素产品毛利率基本持平，铁精粉业务因矿价低迷及开工不足而毛利率下降41.09 个百分点。整体而言，上半年莱河矿业归属于母公司净利润减少2.30 亿元，是公司归属于母公司净利润同比减少2.33 亿元的主要原因。同时，今年3 月份，公司因涉及诉讼被法院划拨款项0.75 多亿元，进一步拖累了上半年业绩。相对较好的是，公司子公司上海方大投资公司上半年实现净利润0.89 亿元，同比增加0.91 亿元，部分缓解了公司业绩下滑程度。

　　单季度方面，虽三项费用减少，但矿石业务亏损导致公司2 季度业绩同比下滑严重，而季节性因素及营业外支出减少使得公司2 季度业绩环比改善。

　　品种结构调整进行中，业绩贡献尚需等待：公司业绩增量主要依赖于募投项目“3 万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10 万吨/年油系针状焦工程”。此外，2013 年公司通过收购方泰精密和江城碳素两家公司进入炭纤维领域，日前与中科院先进核能创新研究院合作推进核石墨产业化，均有利于公司产品结构升级，同时，拟收购吉林炭素股权则有助于夯实炭素业务龙头地位。

　　预计公司2015、2016 年EPS 分别为0.07 元和0.09 元，维持“买入”评级。(长江证券)

　　康得新：2Q15净利润增速加快，符合预期

　　结论与建议：

　　受益于光学膜放量，公司1H15 净利润增长46%，其中2Q15 净利润增速近5 成，增速较一季度略快，公司整体业绩符合预期。展望未来，公司业务除了在裸眼3D、汽车窗膜等方面持续突破外、石墨烯、碳纤维等高分子材料领域亦有较大的想象空间，未来有望接棒膜材料业务成为公司业绩新的成长点。预计公司2015-2016 年可实现净利润分别为14.4 亿、19.2 亿，YoY 增长43%、增长33%，对应EPS 为1.00 元、1.34 元；目前股价对应PE 分别为34 倍、25倍，估值偏低，维持“买入”的投资建议。

　　1H15 净利润增长46%，光学膜业务靓丽：受益于光学膜产能的释放， 2015年上半年公司实现营收33 亿元，YOY增长36.6%；实现净利润6.6 亿元，YOY增长45.5%，EPS0.46。其中，第2 季度单季公司实现营收18 亿元，YOY 增长49.7%，实现净利润3.7 亿元，YOY 增长49.9%，营收与净利润增速皆创历史新高，业绩增速进一步加快。从毛利率情况来看，1H15 公司综合毛利率38%，较上年同期上升0.2 个百分点，另外，由于规模效益提升，公司管理费用率较上年同期下降了1.6 个百分点，上述因素共同推升净利润快速增长。分业务来看，公司光学膜产品已经向国际国内一二线200余家客户实现全面量产供货，重点客户包括苹果、三星、友达、群创等国际大厂，1H15 公司光学膜收入大幅增长6 成，是业绩大幅成长的最主要原因。

　　3Q15 业绩保持快速增长态势：公司预计2015 年前三季度净利润为9.86-10.56 亿元，YOY 增长40%-50%，相应的，3Q15 净利润3.3 亿元-3.4亿元，YOY 增长30%-58%，业绩继续保持快速增长态势。

　　3D 智慧显示与新能源汽车业务稳步推进：在裸眼3D 视频领域，公司与菲利浦共同合作，已经具备较高的技术能力，同时与长虹、联想共同推出高清裸眼3D 产品，标志公司裸眼3D 技术商业化进程更进一步。新能源车业务领域，公司与北汽签署战略合作，合资成立新能源电动车碳纤维元件生产公司、共同开发碳纤维作为主结构的轻量化整车平台等。多业务共同展开为公司新材料、显示发展提供更大的空间。

　　利预测和投资建议：维持此前盈利预测。预计公司2015-2016 年可实现净利润分别为14.4 亿、19.2 亿，YoY 增长43%、增长33%，对应EPS 为1.00元、1.34 元；目前股价对应PE 分别为34 倍、25 倍；估值较低，维持“买入”的投资建议。

　　烯碳新材：石墨烯产业布局持续推进

　　投资要点：首次覆盖增持级 。预计2015-2017 年每股收益0.01/0.02/0.03 元(未考虑石墨烯材料孵化器中企业投资收益)，考虑到公司在石墨加工领域龙头地位，结合可比新材料和石墨/碳材公司估值，给予目标价每股价格17.3元。石墨资源→产品布局完成。2013 年公司开始转型，逐步剥离地产业务，并投资石墨产业，先后参股三岩矿业(耐火碳生产)、奥宇集团(石墨矿山资源、石墨纸、电极石墨生产)获得石墨资源和加工产能。石墨烯技术转化平台初具雏形。公司投资设立银基碳新材料研究院和鸡东奥宇烯碳石墨投资公司，搭建常州石墨烯孵化器，并拟筹备“石墨烯暨先进碳产业投资基金”。技术投资+技术孵化将显着提高上市平台框架下石墨材料技术转化率。技术转化+产业化支持加速石墨技术发掘效率和向产品转化。公司同时搭建石墨烯技术转化平台和石墨产品生产平台，打造了从技术发现→研发→产业化链条，为未来相关领域技术研发和整合提供对接，未来新材料领域布局将进一步加速。风险提示：投资收益不及预期风险。(国泰君安)