今年来55家公司终止定增

　　牛市下定增火爆的局面，到了熊市后完全逆转。市场中重要的参与定增各方，都明显透露出各种矛盾心态：上市公司推出增发预案的节奏没有明显下降，但增发流产的现象增多；去年罕见的、认购方毁约的情况，在今年的弱市中已开始出现；机构不断推出定增产品，市场认购却日趋冷淡。可以说，定增市场已处于一个非常时期。

　　放弃定增情况增多

　　6月3日，世荣兆业发布了终止定增公告。去年12月8日，证监会已核准公司非公开发行股票不超过2.17亿股，批复自核准发行之日起6个月内有效，即有效期至2016年6月2日。但在公司拿到定增批文后，二级市场公司股价较长时间处于发行价以下，公司未能在规定的6个月有效期内完成本次非公开发行股票，因此本次非公开发行股票的批复到期自动失效。

　　数据统计，今年以来，已有55家公司宣布终止非公开增发，终止非公开增发的公司家数已超过去年全年。去年，两市有50家公司终止了增发计划。

　　上述公司主动放弃定增的背后，多数是源于增发价与市价倒挂。

　　然而，与增发流产情况增多形成鲜明对比的是，上市公司推出定增的节奏似乎没有明显下降。如5月份，沪深两市共有86家公司推出了增发预案；去年同期，这一数据为97家。

　　今年以来，沪深两市完成现金定增的公司家数为175家，合计募集资金2336.63亿元；去年同期，这一数据是189家，合计募集资金2722.58亿元。不管从完成定增公司家数，或是完成定增规模，对比去年同期，今年并没有较为明显的下降。

　　部分认购出现毁约

　　随着市场下行，定增股从“一股难求”的格局，落入到“无人问津”的境地。在今年定增市场中，就开始曝出认购方在定增过程中毁约的消息。

　　近日，杭钢股份重组配套募集资金部分，认购方违约一事就闹得沸沸扬扬。6月3日，杭钢股份发布公告称，由于公司重大资产重组募集配套资金的部分认购方未缴纳或未全部缴纳认股款，已构成违约或部分违约，公司董事会拟授权经营层通过协商等方式妥善处理相关违约事宜。

　　根据杭钢股份设定的重组方案，杭钢股份以资产置换及发行股份购买方式收购宁波钢铁100%股权、紫光环保87.54%股权等股权。同时，杭钢股份拟以5.28元/股的价格，向包括控股股东杭钢集团在内的8位投资者募集配套资金不超过28亿元，拟用于重组后提高上市公司重组绩效，满足相关投资项目的资金需求。按照计划，其中，华安基金认购上限为3亿元，艮盛投资认购上限为1.5亿元，钢钢网认购上限为0.5亿元。

　　杭钢股份在6月3日发布的公告称，根据公司此次募集配套资金非公开发行股票的发行方案，截止到最后缴款时间(2016年5月13日下午15:00)，艮盛投资未按照其与公司签订的《协议》缴纳认股款，已构成违约。

　　此外，申请延长缴款期至5月27日15:00前的钢钢网，截止到5月27日下午15:00时，也没有遵守承诺交齐认股款，已构成部分违约。另外，截止到5月27日下午15:00，华安基金仅缴纳部分认股款，已构成部分违约。

　　但从二级市场看，杭钢股份定增价并没有出现与市价倒挂的情况。截至6月2日收盘，杭钢股份报收6.13元，较上述5.28元/股的发行价仍有约16.1%的溢价。

　　定增产品发行遇冷

　　与定增市场不同，近期市面上的定增类产品却有不少，公募或私募机构都在积极推广定增产品。如5月25日，信诚基金就发布公告称，公司旗下的首只定增公募信诚鼎利定增已经成立，募集规模约为12.16亿元。博时基金此前发布公告，于5月4~24日发行博时睿利定增灵活配置混合型基金，投资者最低可百元参与定增投资。

　　不管是公募还是私募，这些机构在推广定增产品时普遍打出的“感情牌”是：“A股二级市场处于相对低位，一级半(定增)资产安全边际凸显。”

　　一边是定增产品发行升温，一边却是投资者持观望态度，不少产品募集期被迫延时。广州一券商营业部投顾昨日对记者表示，其所在的券商最近也在帮忙推销一些私募定增产品，但整体感觉不好卖。“就我了解，最近有好些私募都发布了定增产品。私募定增产品，门槛是比较高，认购的起点基本上都要达到100万元。虽然说现在这个市场点位安全性较高，但大家的认购热情还是比较低。一方面，是与避险情绪升温有关；另外一方面，也是去年定增产品亏损严重给投资者带来了不良印象。私募发定增产品，总体上看拼的还是私募的实力。”

　　有分析人士也认为，虽说公募定增产品认购起点低，但定增项目的收益分化也很大，购买定增公募产品需要多方面考虑基金公司的研究能力和团队实力、定增折价后提供的抗风险能力等因素。