能源“十三五”规划将出台 火线加仓12只股

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　　能源“十三五”规划将出台 去产能成关键

　　中国证券网记者获悉，经历数次征求意见，能源“十三五”规划即将出台。

　　其中，对于目前煤化工产能过剩问题，规划或给出明确的解决思路。据了解，相关部门初步设想，原则上在“十三五”前三年停止审批新建煤化工项目，而后两年则将结合产能过剩化解效果和市场情况，按减量置换原则精准安排新建项目，以促进煤化工行业良性发展。

　　据卓创资讯数据统计，基于原油处于低价水平，2015年煤制油平均产能利用率比2014年下降26%，令个别企业陷入严重亏损的困境。2016年以来，煤制乙二醇和煤制烯烃的盈利能力大幅压缩，产能过剩问题愈发突出。目前原油震荡走势持续，煤制油行业始终处于“盈亏线”之下，加之柴油终端需求不佳，煤制油供需形势不容乐观。企业为应对成本亏损，选择降低开工负荷，而部分在建项目也不得不停止实施。

　　卓创资讯成品油分析师巩秉鑫告诉记者，即将出台的规划对煤制油生产能力进行了系统规划，要求“十三五”期间产量控制在1300万吨。目前，行业始终游离于保本与亏损之间，规划将从大方向保护煤化工企业，促进行业合理布局。(来源：中国证券网)

　　【个股研报】

　　能源行业12只概念股价值解析

　　中恒电气：充电桩增长迅猛，全面布局能源互联网

　　类别：公司 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：龚斯闻 日期：2016-07-08

　　报告摘要：

　　充电桩业务发展迅猛，成为增长新引擎：公司是充电桩领先民营企业，从2014年起，在国网充电设备招标中每年都有所斩获。公司在国网2015年充电设备第五批招标中标金额达9258万元，容量占比6.73%，中标金额在民营企业中位列第一。预计2016年充电桩业务收入将达到3亿元以上，业绩弹性大。

　　HVDC替代UPS，行业龙头受益：数据中心持续高速发展，对绿色节能的供电电源的需求也越来越大。与传统UPS相比，高压直流供电电源(HVDC)具有可用性高，建设成本低，节能效果最多可达30%等优点，对UPS存在一定替代性。公司是HVDC的龙头企业，目前业务每年以翻倍速度增长。由公司牵头制定的HVDC国家标准有望在2016年下半年落地，HVDC市场渗透率将有所提升，将成为公司新的业务增长点。

　　多点布局能源互联网：公司立足于在电力电子制造技术和电力信息化技术20年的积累，向智慧能源综合解决方案提供商的战略转型。对普瑞智能的收购，使公司可以将线上云平台与线下专业服务相结合，形成完整的线下综合电能服务体系。此外，公司在售电业务、储能电站等领域均有布局。非公开发行股票获中国证监会批准，将使公司获得雄厚的资金进一步推进能源互联网云平台和能源互联网研究院的建设。

　　盈利预测：预计公司2016-2018年的EPS分别为0.47、0.66和0.91元，公司充电桩业务保持高速增长，能源互联网业务开始贡献业绩，HVDC替代有望加速，维持对公司增持评级。

　　风险提示：充电桩拓展低于预期，数据中心发展低于预期

　　南都电源：动力锂电爆发，铅回收业绩明确，储能加速推进

　　类别：公司 研究机构：广发证券股份有限公司 研究员：陈子坤，韩玲 日期：2016-06-30

　　新能源汽车持续放量，动力锂电业务爆发。

　　2016年6月，南都电源总投资17.8亿元的2300MWh锂离子电池技术改造项目全面启动。该项目建设期预期2年，项目完成后，公司锂电池总产能将由原来的1200MWh提升至3500MWh，其中三元材料锂电产能预计将达到1600MWh；磷酸铁锂材料锂电产能将提升至1900MWh。公司与保定长安客车签订了约3亿元的磷酸铁锂动力锂电池系统的销售合同，体现了公司在动力锂电池行业的实力和水平并获得市场的认可。

　　外延收购华铂科技，产业链协同，利润明确。

　　公司去年7月完成了华铂科技的51%股权收购，进军铅回收产业。公司主营铅蓄电池业务能和华铂科技能很好地进行产业链上下游协同。1季度华铂科技实现5.57亿的收入，2016年的业绩承诺净利润不低于2.3亿。

　　工业蓄电池龙头，业绩稳定。

　　公司传统工业蓄电池业务受益4G网络建设和IDC建设景气影响，同比小幅增长。工业蓄电池能给公司带来稳定的营收和利润保障。同时和华铂科技铅回收业务进行产业链的协同，形成工业蓄电池的产业链闭环。

　　铅炭技术、成本优势，“投资+运营”加速推进储能业务，积极布局能源互联网。

　　南都电源在储能技术上的研究和应用已经超过十年，拥有行业领先的铅炭电池与锂电储能技术，并进入《能源技术革命重点创新行动计划(2016-2030年)》。公司铅炭电池技术全生命周期成本低，能够进行峰谷套利降低用电成本。公司采用“投资+运营”的商业化新模式快速拓展市场。公司2016年4月14日与中恒普瑞签署了68.64MWh的储能电站协议，加上其他项目累计规模达100MWh以上。

　　投资建议。

　　传统主业2016年预计增长相对维持稳定1.3亿净利，华铂科技铅回收业务预计贡献1.2亿，动力锂电预计贡献0.5亿左右。2016-2018年EPS分别为0.499元/股、0.557元/股、0.585元/股，参考当前股价，46X、41X、39X，我们给予“买入评级”。

　　风险提示。

　　铅回收市场竞争加剧；动力电池业务进展低于预期；储能业务进展低于预期。