资产定价 翻番的武器

　　市场进入12月份，资产定价和重组成为双重驱动机。在主流板块中例如农业育种和水泥行业，都存在兼并重组的政府导向，一方面限制产能，一方面扶大扶强，所以市场特点，两头翘。

　　有些个股确实亏损严重，也经常有资金积极关注。这点从核心秘笈锁定可以看出，而且动作凶猛，例如600217秦岭水泥，从资金操作看，QFII，也常光顾此类品种，说明一个问题，就是一方面规避和基金等所谓资金的正面碰撞，同时也说明国际价值理念，并未简单的业绩好和市盈率这么简单。潜力和公司未来变化也是非常重要的。

　　预测和实战资金仓位风控系统，-波段绝技，成功率95%的红色股必赢，哪个重要呢? 当然实战重要了。不要疑惑，仓位没有加起来的，就会想一路绿色一样没有风控的时候一样，后悔不已!

对于有些确实不理解的企业是可以放弃的：毕竟标的很多。关于高科技公司，巴菲特在股东大会上指出，自己在投资上区别对待谷歌、苹果和IBM是有原因的。他表示：“前两家都是伟大的公司，10年后苹果和谷歌的价值大增我一点也不会惊讶，但我不会买它们其中的任何一家。我可以确定的是，我也不会做空它们中的任何一家。IBM走错路的可能性要低于谷歌或苹果，至少我们是这样认为的。苹果创造了无比卓越的产品，我只是不知道如何给它估价。”其实只有看不懂股市的人，才拿宏观经济硕说事，而且无法自圆其说。对于总是拿外部环境，宏观经济说是的，伪价值投资，还是看看价值投资鼻祖巴菲特的回答：

　　关于巴菲特为什么在08-09年更激进，不担心系统性风险的问题，巴菲特说：过去53年我们买企业从未考虑宏观环境。当发现企业价格吸引人且我们能理解它，我们就买入。我第一次买股票是1942年，当时我们输掉了战争，但股票很便宜。伟大投资者不管是什么风格，有一个共同点就是起步很早。1942年，还是二战期间。所以价值信仰很关键。投资和学历无关，而是和上市公司的资产定价模型有关! 看看巴菲特和他的合作伙伴，芒格的回答：关于如何学习投资，芒格说，我不觉得教育和会投资有什么必然的关系。巴菲特还说，他所认为的理想课程是教导人如何评估一个企业。

　　所以学习核心平台，最关键的是核心财务排名的资产定价，资产就是股票，也就是股票定价，也就是上市公司定价。

　　关于热点：巴菲特解释了价格问题。关于投资于衰落行业的看法，巴菲特的回答很直接，他倾向于远离这些行业。巴菲特说："我从不会在帮助衰落行业复兴上花费很多时间。同样的精力和智慧应当投入到其他行业中。" 关于如何避免错误，巴菲特说：“我们曾犯下错误，我们也将犯下更多错误。我们会一直考虑到最糟糕的情况，但我们自然倾向于做大事。”

　　二战，美国珍珠港被日本轰炸，整个舰队一夜毁灭，都没有影响巴菲特的价值信仰。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　事实证明，股市在美国这种有裸空，和全体都有股指期货交易资格的情况下，还有长期牛市。为什么中国，有人就会因为下跌几年，就认为永无牛市了呢?　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　彼得林奇说的好，牛市和熊市就像科罗拉多州的暴风雪，该来的时候就会来，两三年下跌熊市后，牛市回来，两三年上涨后，人们再不会有熊市，熊市也会来!中国的股市呢?就算世界最垃圾的制度了，但是毕竟还是股市。5年的下跌后，就不会，和没有牛市的说法，就十分可笑了!

　　股市的第一个阶段，程安之的话最有用，要赚钱，先发疯，闭上眼睛往前冲。所有遇到行情来临，冷静的人，都是分析师，其实最后都套死在高点位置。任何一轮行情，都是新股民赚钱。最后老股民再次挨套。在没有买什么前，就买到一个再说，毕竟现在换股很容易了。什么没有买的，瞎研究就没有意义了。

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　　资产定价模型能获得诺贝尔奖，核心平台经多年应用检验是能有效的资产定价的国内唯一有资产定价量化模型的内核平台，有效的发现真正的价值方向而且对于二级市场价格有极强的相关性指引。

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　　在信息高度不对称的情况下，信号效应(Signaling Effect)的作用就非常大，缺乏信息的一方往往只能通过观察掌握信息的一方所发出的“信号”来作判断，所以掌握核心平台非常有意义。

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