两融业务助推券商净利大增

　　□本报记者 马庆圆

　　2014年四季度证券市场的快速升温，令证券公司“久旱逢甘霖”。统计数据显示，多数上市券商在2014年实现净利润100%以上的增长。值得关注的是，以融资融券为代表的券商创新业务在2014年快速发展，总规模已突破万亿的两融业务有望在2015年继续扮演证券公司重要盈利增长点的角色。

　　多数上市券商业绩翻番

　　数据显示，截止到2014年底，19家具有可比数据的上市券商中，有12家实现净利润同比100%以上增长。其中，光大证券和太平洋证券的年度净利润分别实现了1158%和507%的上涨。大型券商中，中信证券净利润同比增幅居前。

　　从部分上市券商已披露的业绩快报来看，融资融券业务成为证券公司业绩增长的重要原因之一。

　　广发证券业绩快报显示，2014年公司投资银行、融资融券和资产管理等业务实现了大幅度增长。公司全年实现营业收入133.95亿元，比上年增长63.20%，实现归属于上市公司股东的净利润为50.22亿元，比上年增长78.57%。国元证券在2014年业绩快报中表示，公司2014年实现营业收入34.73亿元，同比增长74.97%；净利润13.68亿元，较2013年增长105.94%。对于业绩大幅提升，国元证券给出的主要原因之一是，“公司财务杠杆率进一步提高，信用业务规模快速增加，收入增加较多”。宏源证券公告也显示，2014年公司紧跟市场创新的步伐，加快推进业务转型，融资融券、股权质押等资本中介业务迅速发展。2014年度，宏源证券实现营业收入56亿元，较上年同比增长35.98%；归属于母公司股东的净利润19.34亿元，较上年同比增长57.57%，业绩增长主要是“由于市场环境改善，公司经纪业务、自营业务、承销保荐业务和融资融券业务业绩增长所致”。

　　券商“竞逐”融资融券

　　业内人士介绍，券商之所以重视两融业务，主要原因在于其较为稳定和可观的利润贡献。截止到2015年1月9日，两融市场总规模已达到10679.57亿元，较2014年1月17日的3522.91亿元增加203%。尽管2014年11月央行降息，但券商融资融券业务的利率至今仍稳定在8.6%-10.6%。

　　以融资融券为主的中介业务，已然成为证券公司业务的重中之重。根据中证协公布数据，融资融券业务自2011年正式推出以来发展迅速，2013年和2014年1-6月融资融券业务利息收入占营业收入比例分别达11.59%和17.56%，已成为证券公司重要收入来源之一。

　　国元证券表示，2014年度公司资产和负债总额增加较多，资产负债率有所提高，主要因公司继续加大财务杠杆的运用，负债融资增加较多，以保证公司资本中介业务的快速发展。作为近日连续涨停的热门股，募资超60亿元的国信证券在招股书中表示，以融资融券业务为主的创新业务对传统经纪业务的贡献越来越大，此次发行募集资金将全部用于补充公司运营资金，主要用于融资融券等资本中介业务的开展、子公司的发展以及相关创新业务的开展等。第一创业则在预披露《招股说明书》中表示，未来证券行业发展的重要方向是要从纯中介业务向做市服务、融资融券等资本中介业务转型，实现从“以产品为中心”向“以客户为中心”的转变。

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