余额突破1.3万亿 两融市场再现井喷

　　A股杠杆牛市的神话仍在继续，在指数连创新高的同时，沪深两市融资融券余额增速亦势如破竹，最新统计数据显示，目前两市融资融券余额已经突破1.3万亿元，而从两融余额变化来看，蓝筹股和题材股都获得融资资金的买入，但中小盘题材股更胜一筹。

　　两融余额节后增18%

　　受证监会加强监管和节前市场资金需求较大的冲击，2014年狂飙突进的融资融券市场在今年年初一度降温，不过进入羊年之后，两融市场的交易活跃度迅速反弹，恢复了此前迭创新高的走势。据本报数据中心统计，截至本周一收盘，两融余额已达13103.94亿元，较春节前的11104.91亿元的数据增加约2000亿元，增幅达到18.01%。其中融资余额13048.88亿元，增加1991.11亿元；融券余额55.06亿元，增加7.91亿元。

　　就具体两融标的而言，华泰柏瑞沪深300ETF最受两融投资者的关注，截至本周一华泰柏瑞沪深300ETF的两融余额已达572.28亿元；而在个股方面，中国平安（601318）则以322.71亿元的两融余额规模独占鳌头。此外，中信证券（600030）、兴业银行（601166）、浦发银行（600000）、海通证券（600837）、中国银行（601988）、中国重工（601989）、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF等两融标的物的两融余额也都在100亿元以上。

　　需要指出的是，两融市场上一次流入2000亿级别资金的时间段出现在2014年11月24日～12月19日，这20个交易日期间，融资资金净买入累计金额达2426.88亿元，而正是在这个时间段里，上证综数如脱缰的野马，一口气从2486点涨到了3108点，幅度达25%。

　　三原因致两融额膨胀

　　统计数据同时显示，节后的14个交易日中，融资买入累积达16069.71亿元，融资偿还额为14078.6亿元，以此计算，融资资金净买入累计金额为1991.11亿元。这说明节后的两融市场并非完全存量博弈，而是有新增资金在悄悄地入场。而业内人士认为，引发节后资金“加码”两融市场的原因主要集中在三个方面。

　　光大证券（601788）投资顾问周明认为，在经历了一个多月的调整后，监管层对市场的态度从降低杠杆控制风险转变成为了扶持与鼓励，证监会主席肖钢在两会期间表示“近年我国市场融资业务发展迅速，但总体看风险可控，正在修订的两融业务办法将有松有紧”，央行也表示“资金入市也是支持实体经济”，这种政策面的变动堪称刺激资金重新进入两融市场的定心丸。其次，2月份以来的连续降准、降息对市场流动性有较为明显的改善，同时两会期间出台的诸多政策对A股市场形成较为明显的利好预期，提振了资金借助两融平台作多A股的信心。

　　华融证券投资顾问李佳则表示，沪深交易所在去年年底放开信用账户“打新”，投资者可以利用两融账户套出现金并全额用于新股申购，而进入2月份后月新股发行量都在24只以上，引发投资者集中借道两融账户“打新”，这也是推动两融余额在节后迅猛增长的一个原因。

责任编辑：yyw