减持意愿降低 大宗交易缩量

　　本周大宗交易出现了相对缩量的态势。巧合的是，A股市场量能也明显萎缩，沪市日均成交额降到700亿元以下，这说明参与各方对后市渐趋谨慎。在这样的背景下，大小非的抛压也有所减轻。由此我们认为，投资者对大小非的减持意愿不宜过分夸大，因为利益的软约束，使得上市公司所有的股东利益其实是相对一致的，从而保证二级市场股价的平稳运行。这其实在永辉超市二股东的民生超高的减持的报道中也得到了佐证。

　　资料显示，民生超市于2007年在香港成立，其实际控制人为汇丰直投下的一只基金(The HSBC Private Equity Fund 3 Limited Limited)，该基金将于2014年年底到期。根据计划，基金需要在到期前清仓所持股票 ，所以近期持续大力减持其所持有的永辉超市。不过，该基金在减持过程中与大宗交易接盘者进行了充分沟通。