证监会组合拳力挺重组 15股重大机遇

　　公司是中航工业旗下通用航空板块的主要公司，从目前的运作来看，公司有可能成为中航旗下通用飞机和通用零部件的运作平台。我国通用航空与国外发展差距较大，随着低空管制的放松，我国通用航空市场有望迎来快速发展期。2005-2009年公司收入年均增长32.1%，净利润年均增长63.55%，是增长最为稳健的军工企业之一，预计公司的汽车业务仍将保持稳定增长。公司在09 年年报中明确提出加快资产重组步伐，一季报中提出继续积极推动收购贵州风雷航空军械公司、贵州天义电器和中国航空工业标准件制造公司三家公司100%的股权，收购完成后公司航空业务占比将提升到40%。假设公司今年能完成上述三家公司股权收购，我们预计公司2010-2011年EPS将分别为0.76元和0.91元，当前公司估值水平处于军工行业的最低端，建议适当关注。需要注意的是，汽车行业竞争加剧、并购进程不确定、原材料成本上涨等负面因素的影响。(中原证券)

　　哈飞股份(600038)：近期经营平稳未来发展可期

　　军方订单支撑公司业绩平稳发展。2006-2008年，我国宏观经济受国内外影响，经历了“过热-探底”的上下剧烈波动，而公司受军方订单的稳定支撑，主营业务收入、营业利润、归属上市公司股东的净利润等指标均呈现出小幅稳增的态势，显示出了对宏观经济波动的强大避险能力。

　　未来产品布局三个方向，但目前仍依赖直9系列。公司产品以直升机系列为主，包括直9系列、HC120，占公司主营收入的将近90%，主要面向军方供应。公司研制生产运12固定翼飞机、ERJ145支线飞机，力图在民用市场上开拓新的疆域，而航空管制政策限制了飞机的民用化。公司利用其国内领先的复合材料技术，与空客、波音开展合作，目前还处于探索阶段，规模化生产尚待时日。

　　中航直升机公司整合在即。根据中航直升机公司的三年资本整合规划，2010年是直升机板块的整体上市年。届时，直升机板块很可能借助哈飞股份的平台，注入昌河飞机、保定螺旋桨厂等资产，此事件可能会引发二级市场上的阶段交易性机会。

　　公司估值与风险提示。不考虑公司未来的整合重组，我们预计09-11年内的EPS分别为：0.31元、0.33元、0.33元，对应PE为80、75、75，给与公司“中性”评级。另外，关注公司重组活动给正常生产经营计划带来的影响。(日信证券)

　　中国卫星(600118)：盘中大单不断有望向前期高点冲击

　　公司是目前A股上市公司中唯一的卫星制造公司，卫星研制与应用是公司业务的两大支柱，目前卫星应用收入占比30%以上。在卫星应用的具体领域，发展最好的是卫星导航领域，集采手持型用户机、车载型用户机项目销售态势良好，导航用户终端、数字化综合应用终端等新产品研发进展顺利。随着北斗导航系统建设步伐的加快，公司在未来的业绩水平有望出现较大幅度的提升，预计2010年公司的卫星应用业务将在卫星通信、卫星导航和卫星遥感类子业务中保持已有优势，在民用市场和国防应用中进一步扩大业务规模。

　　二级市场上，该股在今年2月公布10转10派0.5的分配预案后一度出现连续上攻走势，本月初创出36.20元阶段新高，此后受大盘影响震荡回落，但在30日均线和布林线中轨处获得较强支撑。周二在大盘震荡回落中该股逆势上扬，盘中不断出现大单，成交量显著放大，后市有望继续上行并向前期高点发起冲击，建议逢低重点关注。(华融证券曾璐)

(责任编辑：DF082)