5大券商周二看好6板块31股

　　新能源车：客车补贴力度低于预期荐2股

　　此次出台的新能源补贴政策涉及到车型依然是插电式混合动力与纯电动汽车，属于节能车型的普通混合动力补贴政策还未出台。预计后续将出台节能汽车补贴政策，将对非插电乘用车和非插电混合动力客车补贴政策予以明细。

　　新能源乘用车补贴标准改变，但补贴力度与上一轮补贴力度基本相当：上一轮新能源乘用车补贴主要按照电池组能量予以补贴，3千元/千瓦，插电混合动力最高补贴5万，纯电动最高补贴6万。主流的插电混合动力一般在5-15千万，补助金额在1.5-4.5万元，主流的纯电动在12-25千瓦，补贴金额在3.6-6万之间。新政策则按照纯电续驶历程给予补贴，插电混合动力续驶历程大于等于50公里的，定额补贴3.5万元，纯电动补贴在3.5-6万之间。

　　新能源客车补贴结构发生较大变化，纯电动客车扶持力度大大加强，插电混合动力补贴力度大幅下降。由于近几年电池成本的下降以及规模的提升，市场对于插电式混合动力补贴下降早有预期，但插电式混合动力客车补贴力度下降幅度偏大，略低于市场预期，由此市场将对还未出台的普通混合动力客车补贴额度进一步降低预期。

　　此次新能源补贴标准实行了退坡机制：补助标准依据新能源汽车与同类传统汽车的基础差价确定，并考虑规模效应、技术进步等因素逐年退坡，2014年和2015年纯电动乘用车、插电式混合动力(含增程式)乘用车、纯电动专用车、燃料电池汽车补助标准在2013年标准基础上分别下降10%和20%；纯电动公交车、插电式混合动力(含增程式)公交车标准维持不变。

　　示范城市新能源汽车推广规划数量是上一轮的5-10倍，而且引入淘汰机制，未完成推广任务的将予以淘汰：上一轮新能源汽车示范城市是“十城千辆”，后续扩展到25个城市。新一轮示范城市要求，特大型城市或重点区域新能源汽车累计推广量不低于10000辆，其他城市或区域累计推广量不低于5000辆。相关城市须接受年度考核评估，未能完成年度推广目标的将予以淘汰。

　　破除上一轮政策中广被诟病的地方保护主义方面实操性更强：新政策规定推广应用的车辆中外地品牌数量不得低于30%，不得设置或变相设置障碍限制采购外地品牌车辆。在政府机构中强制推广新能源车：政府机关、公共机构等领域车辆采购要向新能源汽车倾斜，新增或更新的公交、公务、物流、环卫车辆中新能源汽车比例不低于30%。地方政府对新能源汽车车辆购置、公交车运营、配套设施建设等方面要出台具体明确的政策措施。

　　新能源汽车的发展依然是汽车行业中长期发展的大趋势，在产业链上具备竞争优势的公司依然值得市场长期关注，整车公司建议重点关注比亚迪、宇通客车。华泰证券

(责任编辑：DF068)