资金逆流显露机构动向 四板块成大单掘金池

　　商业贸易

　　关注经营能力较强龙头品种

　　受到中国(上海)自贸区引发的“炒地图”热潮影响，商业贸易近期涨势喜人，商业贸易板块9月份以来累计上涨13.04%，跑赢大盘(上证指数同期上涨2.94%)10.1个百分点，其强势表现也获得市场资金的追捧。据《证券日报》市场研究中心统计显示，在商业贸易行业的94只个股中，有26只股票9月份以来实现大单资金净流入，占比27.66%，而商业贸易行业也成为了申万一级行业中，大单资金净流入股票家数占行业内股票总数量排名第三的行业。

　　具体来看，在这26只个股中，有11只个股9月份以来大单资金净流入超过5000万元，分别为：友阿股份(26370.42万元)、永辉超市(23047.71万元)、银座股份(11440.97万元)、益民集团(10535.75万元)、通程控股(10348.97万元)、友谊股份(9878.88万元)、百大集团(7946.54万元)、重庆百货(7309.63万元)、物产中大(6887.84万元)、上海九百(5653.33万元)和中国医药(5203.13万元).

　　从市场表现来看，9月份以来板块内共有64只个股实现上涨，其中，友阿股份(57.61%)、天虹商场(48.42%)、爱施德(47.47%)、苏宁云商(46.00%)、大东方(31.19%)、友谊股份(28.99%)、通程控股(26.90%)、海宁皮城(26.55%)、步步高(26.18%)和王府井(21.83%)等个股期间涨幅更是超过20%。

　　业绩方面，截至9月29日，行业内有18家公司披露了三季度业绩预告，其中有14家公司业绩预喜，而海宁皮城、友好集团、东方市场和江苏舜天等4家公司三季度业绩预增，值得特别关注。

　　在“炒地图”逐渐降温后，各大机构仍对该板块抱以较大的期待。华安证券表示，9月25日，王府井百货召开媒体沟通会表示公司正通过各种技术依托大数据逐步实现实体店、网上商城、移动应用全渠道建设，线上线下优势互补融合发展。赛特网站的整合将促使王府井网上商城销售的实体门面商品比例扩大。目前，线下实体店均已推出微信账号，公司的线下门店基本都已开通微信公众号，发布商场的优惠活动介绍和品牌信息等，践行O2O模式。O2O题材扩大至新一批百货个股，国庆长假时点利好零售行业。线上线下有机融合的整体优势很多致使传统零售公司在受到电商冲击的现在纷纷加快O2O布局。首先，相对于传统实体零售模式，O2O模式依托大流量大数据使得聚客入口能力较强，可以吸引到更多的客流。第二，相对于纯电商，O2O可以利用线下实体店实物挑选、服务体验、售后体验等特性，有着不可代替性，可以更好的增加用户黏性。第三，线上线下相互融合，优势互补，客流交互。

　　个股方面，华安证券认为，由于市场风格切换，商贸零售行业估值较低以及概念主题刺激，板块短期内的估值修复有一定的持续性，对此维持“强大于市”的评级。从两个角度挖掘投资机会：其一，短期建议关注概念刺激下的低估值个股，如王府井、重庆百货、步步高、南京中商；其二，中长期依然看好业绩增长稳定、模式新颖的龙头海宁皮城和永辉超市。

　　安信证券表示，零售企业通过合作发展移动端O2O业务模式，符合当前移动端电子商务发展趋势，为线下门店引入更多有效客流，并有利于实现精准营销，给线下门店带来新的“活力”。重点关注：转型走在前列的公司，如苏宁云商、天虹商场；经营能力较强的全国或区域龙头，如王府井、欧亚集团、银座股份。

(责任编辑：DF068)