5大券商周一看好6板块48股

　　环保：并购+再融资提速 荐3股

　　PPP推广背景下，上市公司加速并购+再融资进程

　　“工程+运营”的PPP模式加速推广，给予行业新的发展机遇和挑战：更为广阔的市场向社会资本开放，同时对资本实力、政府协调能力、综合治理能力等方面要求大幅提高。通过并购实现产业链整合和异地扩张，通过再融资充实资本实力、同时引入战略投资者成为较多环保企业的共同选择。2014年以来，A股环保公司并购总金额近400亿元，15家公司与相关投资人成立并购基金总规模263亿元，16家公司已完成再融资总金额180亿元，16家未完成的再融资规模212亿元。

　　并购推进产业链整合+异地扩张，再融资充足资本能力+引入战投

　　并购有助于环保企业加速产业链整合(纵向)和异地扩张(横向)，并且对业绩提升显著。2015年中报涉及(12家)、未涉及并购的公司整体净利润增速分别为48%、17%。而再融资则能够快速充实资本实力，同时引入战投有利于公司并购战略的实施，碧水源、桑德环境等龙头公司的选择并非偶然。近期证监会对增发方案审批提速，迪森股份、津膜科技、环能科技等公司增发方案均获得证监会批准。对中小市值公司而言，资本实力提升后，通过承接大型PPP项目，具备跨越式成长的最佳机会。

　　并购是国际环保巨头发展的重要推动力

　　在国外环保行业发展历程中，并购也是驱动企业快速成长的核心因素之一。纵观国际水务巨头威立雅、固废巨头WM、监测巨头丹纳赫都通过不断的收购兼并，成长为全球的环保巨头，其收入利润规模远超国内环保公司。

　　跟踪增发进程，重点关注迪森股份、富春环保等

　　建议紧密跟踪上市公司的并购+再融资进程，通过并购实现产业链整合和异地扩张，通过再融资充实资本实力，以期更好的预测其未来的发展前景。建议关注再融资、并购即将过会的公司。预期过会后，盈利预期、资本实力将大幅提升，预期差转变较大，建议关注迪森股份、津膜科技、富春环保等。广发证券

　　通信设备：聚焦行业转型发展机遇 荐7股

　　增长压力持续加大，运营商转型步伐加快：尽管如此，当前运营商仍面临较大增长压力，必将加快向流量经营转型。具体说来：1、在互联网OTT冲击下，运营商语音和短信收入增速明显放缓，数据流量成为其收入增长的主要来源；但是，其管道化趋势也日益明显，人均ARPU值并未随数据使用量的增长而同步提升；2、在“提速降费”指导意见要求下，运营商连续下调资费水平；工信部已明确表示，2015年底前手机和固网流量资费同比降低30%，必将对运营商的主营业务增长带来明显压力。我们判断，在行业竞争和政策双重压力下，运营商必将积极寻求新的发展路径。

　　聚焦运营商两大发展方向，全面带动通信产业链增长：在此背景下，我们预计运营商将有以下举措：1、继续提升数据承载能力，建设和完善4G网络和传输网络；2、提升单位流量的价值，拓展以流量银行、大数据、移动支付、物联网等为代表的创新业务，培育新的收入和利润增长点。可以看到，三大运营商新业务拓展仍处在起步阶段，未来必将引发通信产业链的新一轮变革，相关硬件、软件系统、服务提供商均将充分受益。

　　投资建议：我们认为，流量单月不清零服务的实施，对于运营商收入和盈利影响相对有限；而政府持续大力推动信息产业的发展，则将对通信行业形成长期利好。鉴于此，我们继续看好运营商和上游通信设备厂商和服务商的长期发展前景，重申对烽火通信、中兴通讯、中恒电气、光迅科技、三维通信、世纪鼎利和中国联通的“买入”评级。长江证券