15日机构强推买入 6股极度低估

　　置信电气(600517)：高管再度增持 公司前景看好

　　高管再度买入自家股票，看好公司未来发展前景。公司公告，公司部分董事、高级管理人员于2016年1月5日至1月6日以个人自筹资金，通过上海证券交易所证券交易系统买入公司股票共计63,036股，成交价格在10.86-11.22元。

　　国网配电变招标同比增长70%，利润贡献大多在2016年。2013-2015年国网招标配电变分别招标21万台、31万台、50万台，非晶合金变压器占比由2014年的25.56%提高到45%。其中，2015年变压器招标48.78万台、配电台区招标1.32万套。根据工信部《配电变压器能效提升计划(2015-2017年)》的通知》。预计到2017年，累计推广高效配电变压器6亿千伏安。近两年国网招标平均容量为250Kva/台，以250kva/台计算，将更换240万台变压器。我们预计2016、2017年配电变压器年需求将保持在80万台以上。

　　前期节能项目有望陆续落地。2013年与浙江电网签订20亿元、为期三年的意向性订单，后因电网审计、人士调动等多方面原因暂时搁置。2015年12月31日，公司与中国电力财务有限公司签订《金融业务服务协议》，中国电财同意以信用方式给予公司不低于公司在中国电财的日均存款余额且不高于人民币15亿元的综合授信额度。由于节能项目资金耗用量大，我们预计，公司前期签订的节能项目有望陆续落地。2014年公司&武汉南瑞节能业务合计实现销售收入2.76亿元、运维业务合计实现销售收入4.61亿元，如浙江节能项目落地，将对公司节能板块具有较大的推动作用。

　　国内最好的碳资产管理公司之一，2016年即可贡献利润。公司已签订CCER 碳减排项目合同20个，涉及水电、风电、光伏发电等多种类型项目，预计共产生碳减排量773万吨，其中归属公司部分为260万吨。假设未来碳价为30元/吨，预计公司碳减排项目在手订单收入近7000万元。

　　国网唯一碳资产管理公司，电网内部需求上亿。公司是国家电网公司系统内唯一一家专业从事碳资产业务的公司。仅考虑碳盘查一种业务，国网内部企业有上千家，以12-18万元/次计算，公司可做的碳盘查业务规模上亿。

　　投资建议及盈利预测。预计公司2015-2017年归母净利润(备考后)分别同比增长59.57%(14年净利不记入武汉南瑞)、33.37%、31.41%，每股收益(备考后)分别达到0.34元、0.45元、0.59元，目前对应2015年动态市盈率为39.83倍。公司将显著受益于碳交易及售电侧改革，且碳交易启动后公司轻资产业务增加，对公司业绩、估值具有双重提升作用。给予2016年35-40X，合理价格区间15.75-18.00元，维持“买入”投资评级。海通证券

　　旗滨集团(601636)：参股医疗器械投资平台进军大健康

　　公司与万邦德集团有限公司、宁波建工股份有限公司签订《关于共同对医疗器械产业相关领域进行投资(含并购)和产业培育的战略合作协议》。三方拟共同出资设立万邦德医疗科技有限公司，注资5000万(随业务推进将增加到2亿)，其中旗滨集团持股10%，万邦德80%，宁波建工10%。

　　事件评论

　　参股医疗器械投资平台公司，进军大健康。公司此次参股，是对大健康产业进行选择性战略布局的开端，有利于公司分享医疗器械行业广阔的市场空间。此次合作伙伴具备深厚的行业经验和丰富的客户资源，其中万邦德集团旗下拥有制药、机械和医院等不同产业，宁波建工在大型医院承建领域经验丰富，万邦德医疗科技有望在医疗器械产业相关领域的投资、并购和产业培育中实现大放光彩。

　　医疗器械行业蕴育丰富的投资机会。从增速看，人们对医疗的支付能力和支付意愿的提升，无疑将促使医疗器械行业长期处于高速发展的水平。从产值看，医疗仪器设备及器械制造14年行业收入达2136亿，利润总额219亿。从进口替代看，目前主要是90%以上的小型低端企业，高端长期被进口品牌主导，未来局面在技术升级下有望打破。

　　主业出色，转型添彩。公司收购浙玻产能实现逆势增长，成本控制能力优于行业平均水平，需求大幅下滑价格历史低位下浮玻仍然盈利，另外公司积极布局马来西亚三条产线，以此辐射东南亚市场，利润较国内丰厚，实现重箱净利20元。转型多点开花，公司年初收购台湾泰特博48.6%股权，后者拥有全固态电致变色核心技术，产品应用到车内防眩光后视镜、智能窗、军事伪装等领域，技术壁垒高，市场空间广。而今公司布局医疗器械投资平台，结合医药企业进行拓展，进一步加强了公司发展向上的动能。

　　周期之下，另觅成长。员工持股计划日前购买完成，占约股本0.15%，均价5.28元，高于现价4.7元超10%，构成一定安全边际。此外作为具备较强成本优势的玻璃龙头，公司玻璃主业具备较强业绩弹性，预计2015-16年eps为0.08和0.16元，对应PE为59和29倍，维持推荐。长江证券